<div id="readability-page-1">Meta 一邊承諾買入數百萬英偉達 GPU，一邊用數十億美元把谷歌 TPU 租到手，AI 算力 “去單一供應商” 進入新階段。 2 月 26 日，據 The Information 報道並援引參與談判人士稱，Meta 已與谷歌達成協議，將在未來數年租用谷歌 AI 芯片 TPU 來開發新的 AI 模型，該協議價值 “數十億美元”。Meta 也在與谷歌討論最早明年為其數據中心購買 TPU，但談判進展尚不明確。 <h2>訓練側的罕見動作：Meta 不只在 “推理” 找替代</h2> 值得注意的是，消息稱 Meta 計劃把 TPU 用於AI 訓練（training）。這點對市場更敏感：多數挑戰英偉達的機會通常被認為在推理（inference）環節，而非對互聯規模、軟硬件生態要求更苛刻的訓練集羣。因此市場原本的共識是，訓練原來是英偉達 GPU 擅長的領域，TPU 只是替代推理。 報道還提到，Meta 本週宣佈與另一家英偉達競爭對手 AMD 達成大單，但相關人士稱，Meta 主要將 AMD 芯片用於運行現有模型（推理），而不是訓練新模型。Meta 也在繼續開發自研推理芯片，以降低成本並進一步分散風險。 <h2>“不是不用英偉達，而是不能只靠英偉達”</h2> 這筆 Meta-TPU 交易披露前不久，英偉達剛宣佈與 Meta 達成新合作：Meta 表示未來幾年將為其數據中心採購數百萬顆 GPU。 把兩條消息放在一起，指向同一結論——Meta 仍離不開英偉達的訓練生態，但正在把更多訓練與推理負載切到 “第二選擇”，以減少 “被單一供給卡脖子” 的不確定性。 而推動 Meta 轉向的背景之一，是其自研 AI 訓練芯片推進不順；另一個現實因素是，去年包括 OpenAI 與 Meta 在內的一些客户在大規模部署英偉達最新 Blackwell 芯片時，遇到過 “技術故障與硬件複雜性” 帶來的爬坡問題。 <h2>谷歌的算盤：TPU 要做成 “多十億美元收入” 的外部生意</h2> 知情人士稱，谷歌正加大力度與英偉達在 AI 訓練芯片市場正面競爭，TPU 銷售有望為谷歌帶來 “額外數十億美元收入”。 谷歌雲內部曾有人提出，如果 “把 TPU 業務超級加速”，可能拿到相當於英偉達年收入約 10% 的份額；按報道所引口徑，英偉達過去 12 個月年收入約2000 億美元。 谷歌推進 TPU 外部化的方式也更 “金融化”。谷歌除與 Meta 達成交易外，還與一家未具名大型投資機構達成協議，為一個將 TPU 租賃給其他客户的合資項目提供資金；谷歌也在與其他私募股權機構洽談更多類似合資項目。知情人士稱，谷歌至少已與一家大型投資機構簽署條款清單。 同時，谷歌企業發展團隊正與潛在金融夥伴討論，通過 “特殊目的載體（SPV）” 融資購買 TPU 再對外出租，而 TPU 可能被用作債務抵押品。報道將其類比為 xAI 與風投機構 Valor 圍繞英偉達 GPU 所做的 “創造性融資” 結構。 <h2>最大變量：TPU 供給、台積電產能與 “自用/外賣” 的平衡</h2> TPU 放量並非只取決於需求。谷歌需要在多重目標間做平衡：一方面它在芯片層面挑戰英偉達，另一方面谷歌雲又是英偉達 GPU 大客户——多數 AI 開發者仍偏好 GPU 生態，谷歌雲 “不能不提供” 英偉達服務器，否則會影響其雲競爭力。 供給端同樣緊張。谷歌自家的 Gemini 模型團隊也需要 TPU；同時 TPU 與英偉達 GPU 都由台積電生產，意味着兩者在台積電工廠內 “爭奪同一類產能”。這決定了谷歌能否在更多大客户上快速複製 Meta 式訂單。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

谷歌-C

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英偉達

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

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Meta 與谷歌達成數十億美元協議，租用谷歌 TPU 以開發新 AI 模型，標誌着 AI 算力供應商多元化的進展。儘管 Meta 仍計劃採購數百萬英偉達 GPU，但此舉顯示其希望減少對單一供應商的依賴。Meta 還與 AMD 達成合作，主要用於現有模型推理，同時繼續開發自研推理芯片以降低成本。此舉反映出 Meta 在 AI 訓練領域的戰略調整，旨在應對技術故障與硬件複雜性帶來的挑戰。

- Meta 與谷歌達成協議，未來數年租用數十億美元的 TPU 開發 AI 模型。  
- 此舉意在減少對英偉達的依賴，同時擴大 TPU 在 AI 訓練市場的份額。  
- 谷歌也在強化 TPU 業務，尋求通過租賃獲得顯著收入增長。

不再單押英偉達，Meta 斥資數十億美元租用谷歌 TPU