《大行》美銀證券：百度上季整體業務總收入符預期 經調整經營溢利勝預測

美銀證券發表研究報告指，百度 (09888.HK) 上季整體業務總收入為 261 億元人民幣，符合市場預期；經調整經營溢利 28 億元人民幣，高於市場預測的 25 億元人民幣；經營現金流在下半年轉正，且管理層相信未來可保持正數。

該行維持對百度首季的預測，預期今年公司的收入將按年增長 7%，經調整經營溢利則增 12%。該行認為，AI 流量競爭為公司帶來風險，但同時加速 AI 基礎設施需求亦會帶來機遇。該行將公司的廣告收入預測降至按年跌 5%，維持總收入預測。

該行認為，快速增長的 AI 業務將成為百度的核心。該行維持百度 (BIDU.US) 美股目標價 180 美元及港股目標價 176 元，重申公司「買入」評級，並保守估計崑崙芯將為公司貢獻 180 億美元。(sl/