《大行》花旗料新地利潤反彈推每股盈利及股息增長 目標價從 105 元升至 168 元

花旗研究報告指出，新地 (00016.HK) 昨天公佈截至去年 12 月底止中期業績，預計集團利潤率反彈推動每股盈利及股息到 2028 財年的年均複合增長率達 7%。花旗上調集團預測，基於預測公司 2026 財年香港銷售額將超預期達到 350 億港元、新銷售和新項目的利潤率達到可觀的雙位數，預計集團營運利潤率將在 2026 財年下半年恢復至 15%，並在 2027/28 財年達到 20% 以上。

該行表示，新地存大量未確認銷售，其中香港項目達 220 億港元，預計營運利潤率為 15% 至 20%；內地項目達 40 億港元，利潤率約 30%；而中期租金收入增長來自總建築面積擴大、寫字樓入住率提高，並預計集團在 2026 年底前零售租户續租租金迴歸平穩。

花旗又指，集團資產負債率進一步降至 13%，相信有足夠的債務空間進行新的投資。繼 2026 上半財年派息率增長 3% 後，考慮到每股盈利預測上調，現將集團 2026 至 2028 財年每股派息率預測上調至 3.88、4.15、4.50 港元 (假設派息比率維持 50%)。監於利潤率反彈帶來每股盈利和股息更優表現，維持該股「買入」評級及行業首選股；目標價從 105 港元升至 168 港元。