《大行》摩通首次覆蓋威勝控股予「增持」評級 目標價 35 元

摩根大通發表研究報告，首次覆蓋威勝控股 (03393.HK) 予「增持」評級，目標價 35 元。威勝是中國主要低壓電氣設備製造商，產品涵蓋電能計量儀器、變壓器、數字電網解決方案及 AIDC(AI 數據中心) 產品。儘管身處週期性的計量業務，但憑海外擴張、新產品供應及良好的成本控制，公司於 2020 至 2024 年仍錄得逾 30% 的盈利複合年增長率。

此外，公司利用與多家正在海外擴張的中國數據中心營運商的關係，大幅增加對 AIDC 電氣設備的業務敞口。該行預測威勝的數據中心設備收入於 2025 至 2028 年預測期間將增長約三倍。連同其他低壓電氣設備業務的海外擴張，這可能轉化為 2026 至 2028 年預測期間高十位數的盈利複合年增長率，對比預測未來一年市盈率約 16 倍。