《大行》華泰證券指聯邦制藥 UBT251 II 期數據驚豔催化全球潛力 維持「買入」評級

華泰證券研報指出，聯邦制藥 (03933.HK) 公告其 UBT251(GLP-1/GIP/GCGR) 國內 II 期減重數據，整體表現驚豔，催化全球潛力。其 24 周更低劑量下減重速率優於禮來 (LLY.US) 的 retatrutide，安全性方面多輕中度 (主為胃腸道反應)。該行看好集團基於亮麗的中國 II 期數據，以及近期和諾和諾德 (NVO.US) 啓動的全球 II 期數據確定性或提升，看好 UBT251 在海外的銷售空間。

該行維持公司 2025 至 2027 年每股盈利預測分別為 1.28 元、1.19 元、1.42 元人民幣 (下同)，並予 2026 年 16 倍市盈率，但目標價從 22.26 港元降至 20.92 港元，維持「買入」評級。