派拉蒙天空之舞公司 (Paramount Skydance) 在競購華納兄弟探索公司的爭奪戰中勝出，Netflix 宣佈退出競購，好萊塢將迎來新一輪整合浪潮。
2 月 26 日週四，Netflix 聯合 CEO Ted Sarandos 和 Greg Peters 發表聲明，表示在華納董事會認定派拉蒙每股 31 美元的全面收購要約優於 Netflix 方案後，公司拒絕跟進報價。
Ted Sarandos 和 Greg Peters 在聲明中表示：
<blockquote>
以匹配派拉蒙最新出價所需的價格，這筆交易在財務上已不再具有吸引力。這項交易對我們而言始終是'價格合適則錦上添花'，而非'不惜代價也要拿下'。
</blockquote>
自去年 9 月市場傳出 Netflix 可能競購華納以來，Netflix 股價持續承壓，市值蒸發逾 1700 億美元。此次宣佈退出後周四盤後交易中一度大漲 10%，市場將其解讀 Netflix 避免了以過高溢價完成一筆規模龐大的整合交易。
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華納 CEO David Zaslav 則表示，一旦董事會投票通過與派拉蒙的合併協議，&#34;將為股東創造巨大價值&#34;。
此次交易若獲監管批准，派拉蒙將以約 810 億美元整合華納兄弟探索，坐擁 HBO、CNN、CBS 新聞、華納兄弟影業及哈利波特、超人等頂級 IP 資產，成為足以與迪士尼抗衡的娛樂巨頭。
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<h2 id="paramount">派拉蒙逆轉：從屢遭拒絕到最終勝出</h2>
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對派拉蒙而言，此次收購堪稱逆轉。
過去一年，派拉蒙多次主動出價均遭華納拒絕，華納隨後開啓正式出售流程，Netflix 去年 12 月以每股 27.75 美元、總價 720 億美元的方案簽署協議，成為領先買家。
派拉蒙隨後發起敵意收購，繞過管理層直接向股東提出每股 30 美元的全面收購要約，並將華納旗下有線電視網絡一併納入，而這部分資產恰恰是 Netflix 不感興趣的。
本週早些時候，派拉蒙將報價提高至每股 31 美元，並在關鍵條款上作出讓步。
派拉蒙將若交易因監管原因失敗須支付的終止費提升至 70 億美元；承諾代華納支付對 Netflix 的 28 億美元分手費；並將每季度每股 25 美分的&#34;計時費&#34;啓動時間從明年 1 月提前至今年 9 月 30 日之後。
去年八月，埃裏森旗下的天空之舞傳媒收購了派拉蒙影業後，收購華納兄弟就成了他的首要任務。派拉蒙此前被認為規模太小，無法與迪士尼、奈飛和亞馬遜等財力雄厚的巨頭競爭。
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<h2 id="cnn">監管審查：CNN 歸屬引發媒體集中度憂慮</h2>
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儘管派拉蒙最終勝出，交易仍須經過聯邦監管機構的嚴格審查。
派拉蒙的流媒體業務規模遠小於 Netflix，但此次合併將把兩家傳統電影和電視製片廠整合至同一屋檐下，同時覆蓋 CNN、TNT、TBS、Food Network 等多個有線電視頻道。
媒體監管層面，CNN 歸屬問題尤為敏感。交易完成後，Ellison 將同時掌控 CBS 新聞與 CNN。媒體倡導組織 Free Press 聯合 CEO Craig Aaron 表示：
<blockquote>
允許派拉蒙控制 CBS 和 CNN 的想法是不可想象的。
</blockquote>
Craig Aaron 補充説，新東家向特朗普總統承諾，如果給他們機會，他們將 “對 CNN 進行徹底的改革，我們知道這意味着什麼”。
CNN 總裁 Mark Thompson 在內部備忘錄中呼籲員工&#34;在瞭解更多信息之前，不要倉促下結論&#34;。

派拉蒙環球

NFLW

奈飛

2 倍做多 Netflix ETF - Direxion

PARAA

2 倍做多 NFLX ETF - T-Rex

派拉蒙天空之舞公司以每股 31 美元、約 810 億美元的全面收購要約擊敗 Netflix，贏得華納兄弟探索公司競購戰。Netflix 以” 財務不划算” 為由宣佈退出，股價盤後大漲 10%。此次合併仍需監管審查，若通過審核派拉蒙將整合 HBO、CNN、CBS 等頂級資產。

- 派拉蒙天空之舞公司成功競購華納兄弟，Netflix 宣佈退出競標。  
- 此次交易若獲批，派拉蒙將整合華納兄弟，市值達 810 億美元。  
- 監管審查將聚焦於 CNN 的歸屬問題，媒體集中度引發擔憂。

派拉蒙加價，奈飛 “不跟”，華納兄弟收購案 “塵埃落定”