<p>NWPX Infrastructure NASDAQ: NWPX 的高管告訴投資者，公司在 2025 年實現了創紀錄的業績，得益於其水傳輸系統業務的價格和項目組合的增強，預製業務的銷量改善以及年末積壓訂單的增加，管理層表示這為 2026 年的 “非常強勁” 勢頭提供了支持。</p>
<p>獲取 <strong>NWPX Infrastructure</strong> 的提醒：</p>
<h2>2025 年創紀錄的業績和現金生成</h2>
<p>總裁兼首席執行官 Scott Montross 表示，2025 年標誌着 “又一個傑出的年份”，以創紀錄的安全表現和公司歷史上最高的年度淨銷售額為亮點。NWPX 報告的年度淨銷售額為 5.26 億美元，比 2024 年增長 6.8%，創紀錄的合併毛利潤為 1.036 億美元，同比增長 8.6%。合併毛利率為 19.7%，而 2024 年為 19.4%。</p>
<p>Montross 還指出，盈利能力和現金生成創下新高，每股收益為 3.56 美元，自由現金流為 4710 萬美元，或每股 4.74 美元。首席財務官 Aaron Wilkins 表示，自由現金流超出了公司的預期，而 2024 年為 3430 萬美元。</p>
<h2>細分亮點：WTS 價格強勁和預製銷量恢復</h2>
<p>在水傳輸系統 (WTS) 中，NWPX 2025 年的收入創下 3.509 億美元的紀錄，同比增長 3.8%。管理層將業績歸因於每噸售價的提高，同比增長 14%，這得益於產品組合的改善和更廣泛的市場動態，以及多個大型項目的有利時機和 “又一個非常強勁的訂單年”。這些增長部分被與項目生產的組合和時機相關的 9% 生產量下降所抵消。</p>
<p>Montross 稱第四季度 “異常強勁”，指出每噸售價提高了 26%，投標環境持續健康。WTS 毛利潤上升至創紀錄的 6710 萬美元，比 2024 年增長 7.2%，WTS 毛利率從 18.5% 提升至 19.1%。</p>
<p>在預製業務中，年度收入達到創紀錄的 1.751 億美元，同比增長 13.3%。管理層表示，銷售量提高 8% 反映了公園業務非住宅部分的持續增長，出貨量和生產量同比增長兩位數，以及日內瓦業務住宅部分的持續增長。Montross 表示，2025 年的適度價格下降繼續限制商業建築活動，但他認為前景在 2026 年有所改善。</p>
<p>預製價格同比上漲 4%，實現的售價得益於實施的價格上漲和產品組合的變化。預製毛利潤增加 11.3% 至 3650 萬美元，而毛利率為 20.8%，而 2024 年為 21.2%，主要是由於 2025 年初公園生產量下降和產品組合的影響。Montross 強調，預製毛利率在 2025 年每個季度都實現了環比改善，特別是在非住宅公園業務中，較高的產量改善了吸收能力。</p>
<h2>積壓訂單和需求指標</h2>
<p>管理層表示，強勁的第四季度投標活動使 WTS 的積壓訂單，包括確認的訂單，在年末增加至 3.46 億美元，高於 9 月 30 日的 3.01 億美元，也高於 2024 年年末的 3.1 億美元。Montross 表示，公司預計 2026 年的投標環境將與 2025 年相對一致。</p>
<p>預製業務在 2025 年結束時的訂單總額為 5700 萬美元，略高於 9 月 30 日的 5500 萬美元，但低於 2024 年年末的 6100 萬美元。Montross 引用了加強的領先指標，包括 2025 年 12 月的 Dodge Momentum Index 比 2024 年 12 月上升了 50%，其中商業部分上升 45%，機構部分上升 60%。</p>
<h2>投資、併購和資本配置</h2>
<p>Montross 概述了有針對性的有機投資，以擴大產能和效率，並支持公司的 “產品擴展” 戰略，該戰略旨在在網絡中引入預製能力並擴展到更多的 WTS 設施。在 2025 年，NWPX 投標了 6610 萬美元的產品擴展項目，並預定了 1070 萬美元，高於 2024 年的 910 萬美元。管理層表示，這一努力有助於提高預製工廠的利用率，並在日內瓦獲得了約 210 萬美元的公園相關訂單。展望未來，Montross 表示 2026 年的目標是預定 1170 萬美元的產品擴展相關項目。</p>
<p>NWPX 還宣佈完成了對位於科羅拉多州普韋布洛的 Boughton’s Precast 的收購，該公司是一個單一地點的生產商。Montross 表示，該交易符合公司的戰略，旨在在希望擴展的市場中建立 “立足點”。在問答環節中，管理層描述 Boughton’s 目前是一個約 800 萬美元收入的企業，具有 “良好的基礎”，並表示預計在 “相對有限的資本” 下，未來兩到三年內可以將業務翻倍。管理層還指出，該地點約為八到九英畝，是公司在預製業務中擁有的第一處物業，這對未來擴展至關重要。</p>
<p>Wilkins 表示，此次收購將通過信用額度進行記賬，並反映在現金流量表中，融資部分在融資部分顯示，投資部分在投資部分顯示。管理層表示，整合工作將首先集中在文化和安全上，然後是報告和系統，預計將在第二季度中期之前將 Boughton’s 整合到日內瓦平台中，使用 Titan 系統。</p>
<p>在資本配置方面，Montross 表示，公司在 2025 年償還了 2740 萬美元的債務，年末時信用額度使用了 276,000 美元。NWPX 還以平均價格 43.33 美元回購了約 42.5 萬股，總計 1840 萬美元。</p>
<h2>2026 年展望：第一季度收入更高，毛利率改善</h2>
<p>對於 2026 年第一季度，管理層預計與 2025 年第一季度相比，WTS 收入將因更有利的銷量和產品組合而有所增加，儘管天氣相關的季節性因素導致該季度早些時候三家 WTS 設施出現了非計劃停工。即使在停工的情況下，公司預計 WTS 利潤率將高於一年前。</p>
<p>在預製件方面，管理層表示預計整體將有更強勁的一年，2026 年第一季度的收入將高於 2025 年第一季度，利潤率的改善將得益於穩健的需求、更高的生產水平和更好的吸收能力，以及訂單簿的增強。</p>
<p>Wilkins 在電話會議上提供了幾個 2026 年的財務估計，包括：</p>
<ul>
<li>SG&amp;A 費用為 5200 萬至 5400 萬美元</li>
<li>折舊和攤銷約為 2000 萬至 2200 萬美元</li>
<li>利息費用約為 100 萬至 200 萬美元</li>
<li>資本支出為 2000 萬至 2400 萬美元，其中約 600 萬美元用於支持產品擴展和其他預製件增長項目的投資項目</li>
<li>自由現金流為 4000 萬至 4600 萬美元</li>
</ul>
<p>管理層還在問答環節中討論了數據中心項目的需求。Montross 表示，公司在預製件方面看到與數據中心相關的活動 “顯著增加”，描述了大約十幾個處於不同階段的項目，代表着 “數百萬美元的工作”，同時指出客户的保密性和保密協議限制了公司可以披露的信息。他表示，交付速度是一個關鍵因素，並將這項工作的定價描述為有利的。</p>
<p>領導層變動也被強調，包括 Michael Wray 被提升為執行副總裁，負責兩個部門的運營和商業職能，Myles Brittain 將於四月退休。公司還提升了 Eric Stokes 為高級副總裁和 WTS 集團總裁，Jesus Tanguis 為高級副總裁和預製件總經理，Justin Fraughton 為副總裁和 NWPX 日內瓦總經理。</p>
<p>Montross 表示，NWPX 近期的優先事項包括維護安全的工作環境，關注利潤而非銷量，追求收購，實施成本效率，以及在併購機會有限時向股東回報價值。</p>
<h2>關於 NWPX 基礎設施 NASDAQ: NWPX</h2>
<p>西北管道公司及其子公司從事北美水相關基礎設施產品的製造和供應。它分為兩個部門，工程鋼壓力管（SPP）和預製基礎設施及工程系統（預製件）。SPP 部門提供用於水基礎設施應用的大直徑和高壓鋼管道系統，主要與飲用水系統相關。其產品還用於水電系統、廢水系統、抗震能力和其他應用。</p>
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西北管道

<p>NWPX Infrastructure（納斯達克代碼：NWPX）公佈了 2025 年的創紀錄業績，年淨銷售額為 5.26 億美元，比 2024 年增長 6.8%。公司實現了創紀錄的毛利潤為 1.036 億美元，每股收益為 3.56 美元。主要業務板塊包括水傳輸系統（WTS），收入為 3.509 億美元，預製件收入為 1.751 億美元。年末未完成訂單增加至 3.46 億美元，顯示出 2026 年的強勁勢頭。NWPX 還完成了對 Boughton’s Precast 的收購，以支持其擴張戰略</p>

西北管道基礎設施公司第四季度財報電話會議要點