《大行》美銀證券：港交所去年純利大致符預期

美銀證券發表報告指，港交所 (00388.HK) 公佈 2025 財政年度純利為 178 億元，按年增長 36%，大致符合預期。平均每日成交額達 2,500 億元，按年升 89%，創歷史新高。與交易量相關的費亦錄得強勁增長，為盈利作出貢獻，但同時為 2026 年設定了極高的比較基準。

報告指，港交所首次公開招股集資額達 2,870 億元，按年增長 225%。憑藉強勁的 IPO 儲備，該行預期 2026 年集資規模可進一步擴大。儘管 2026 年增長放緩屬基本情境，但當前 28 倍 2026 年預期市盈率仍具吸引力。基於成本收入比率下降，將 2026-2027 年預期盈利上調 1-4%。維持 520 元目標價，重申「買入」評級。