《大行》花旗升長實評級至「買入」目標價上調至 54.55 元

花旗研究報告指出，對長實集團 (01113.HK) 出售英國鐵路項目少數股權及英國配電商 UK Power Networks(UKPN) 的交易持正面看法，認為當中展現了集團從投資中獲利的能力，並預示資本重新配置優先事項的潛在轉變。

另外，花旗考慮到集團項目「Blue Coast」最新價單上，定價上調了 5%。延後推出的「Victoria Blossom」項目似乎也契合當前改善的市況。相信或意味着在長實為黃竹坑及啓德項目作出 23 億港元撥備後，發展項目利潤率存在上行空間。此外，今年預計新推出的項目包括波老道 21 號、錦田、土瓜灣及元朗項目，料涉及應占總資源 237 億港元，有望支持香港合約銷售額實現按年增長。

在內地，花旗對長實的循序漸進銷售步伐感到安心，認為集團有望維持定價能力。雖然香港寫字樓 (預計長江中心二期出租率將提升至 30%) 及零售物業租賃市場仍具挑戰，但海外住宅的租賃市場仍維持穩健。

花旗認為，集團潛在的利好催化劑或包括香港發展物業 (DP) 的潛在再投資 (花旗認為時機良好)，或股東回報的提升 (股利或者股票回購；出售 UKPN 股份的收益) 等。予該股評級從「中性」升至「買入」，目標價從 39 港元升至 54.55 港元。