《大行》大華繼顯：百度上季業績勝預期 維持「買入」評級

大華繼顯發表研究報告指，百度 (09888.HK) 去年第四季業績優於該行預期，收入按年下跌 4% 至 327 億元人民幣，符合該行及市場預期。毛利率按年下跌 3 個百分點至 44.2%，非通用會計準則淨利潤按年下滑 42% 至 39 億元人民幣，均高於市場預期。

大華繼顯指，百度 AI 雲業務變現可見度正提升，其 AI 應用組合在行業中屬最全面，維持「買入」評級，並將港股目標價微降至 175 元，美股目標價降至 194 美元，對應 2026 年預測市盈率約 22.6 倍。該行大致維持集團今年首季及全年收入預測不變，分別為按年下跌 2% 及增長 3%，並將首季及全年非通用會計準則淨利潤預測分別上調 11% 及 1%。