《大行》大華繼顯維持港交所「買入」評級 目標價升至 552 元

大華繼顯發表研究報告指，港交所 (00388.HK) 去年第四季業績表現強勁，受惠於淨利息收入的一次性收益及成本控制得宜，期內主要業務收入大致符合預期，主要來自於商品交易強勁及新股上市帶動的收入增長。季度純利按年增長 15% 至 43 億元，較該行及市場預期分別高出 11% 及 15%。第二次中期息每股 6.52 元，按年增長 33%，全年股息 12.52 元，派息比率達 90%。第四季淨投資收益達 12 億元，較該行預期高 55%。

年初至今，日均成交額已由第四季的 2,300 億元回升至 2,600 億元，大華繼顯維持對今年日均成交額的正面看法，預期進一步的盈利預測上調將成為其估值重估的催化劑，將今明兩年盈利預測分別上調 4.7% 及 2.7%，全年日均成交額預測調整至 2,620 億及 2,720 億元，維持「買入」評級，目標價上調至 552 元 (原本 550 元)，相當於 2026 年預測市盈率約 36 倍。