《市評》恒指回升 北水轉流入近 150 億 新地彈逾 7%

中共中央政治局指續實施更加積極的財政政策、適度寬鬆貨幣政策及持續擴大內需，港股今日反覆向上。市場消化企業季績及觀望美國經濟數據，美股道指隔晚微升 0.03%，納指跌 1.2%，撰文之時，美國 2 年期債券孳息跌至 3.422%，美國 10 年期債券孳息跌至 4.00%，美匯指數跌至 97.69。道指期貨最新跌 199 點或 0.4%，納指期貨最新跌 17 點或 0.07%。上證綜指全日升 16 點或 0.4% 或收 4,162 點，深證成指跌 0.06%，內地創業板指數跌 1%，滬深兩市成交額共 2.49 萬億人民幣。

恒指昨跌 1.4%，今早高開 66 點後升幅擴大，午後曾升 320 點高見 26,701 點，全日升 249 點或 0.95%，收 26,630 點。國指升 45 點或 0.5%，收 8,859 點，恒生科指升 28 點或 0.6%，報 5,137 點。MSCI 指數成分股更換收市後生效，大市全日成交總額 2,884.2 億元。北水交易總成交額 934.86 億元，而南向資金今日淨流入 149.97 億元 (上交易日淨流出 73.66 億元)。盈富基金 (02800.HK) 升 1.2% 收 26.9 元，成交額 208.12 億元，全日沽空比率升至 67.2%(對比 5 天平均為 37.7%)。

恒指本週累升 217 點或 0.8%、國指本週累跌 100.07 點或 1.1%、恒生科指本週累跌 73 點或 1.4%，南向資金本週淨流出 5.76 億元。恒指 2 月累跌 756 點或 2.8%、國指 2 月累跌 457.6 點或 4.9%、恒生科指 2 月累跌 580 點或 10.1%，南向資金 2 月淨流入 832.94 億元 (對比 1 月淨流入 689.71 億元)。

【北水轉流入 商湯長飛彈】

MSCI 中國指數收市後更換成分股，獲納入的禾賽 (02525.HK) 及商湯 (00020.HK) 全日股價上揚 4.4% 及 4.9%，小馬智行 (02026.HK) 及長飛光纖光纜 (06869.HK) 各升逾 10%，被剔出的復星國際 (00656.HK) 亦升 7.5%，萬科 (02202.HK) 則跌 0.8%。

AI 股方面，智譜 (02513.HK) 全日升 3.3%，海致科技 (02706.HK) 及 MiniMax(00100.HK) 股價各跌 12% 及 3.2%。雲服務商金山雲 (03896.HK) 升 7.7%。機器人股越疆 (02432.HK) 跌 3.1%。德昌電機 (00179.HK) 全日股價急升 17.4% 收 31.04 元，成交逾 10 億元。

【升股千一隻 新地績後強】

港股市寬向好，主板股票的升跌比率 27 比 24(上日為 17 比 34)，上升股份 1,129 只 (升幅 2.8%)。恒指成份股今日 62 只股份上升，下跌股份 24 只，升跌比率為 70 比 27(上日 1 比 81)。大市今日錄沽空 591.94 億元，佔可沽空股份成交額 2,019.3 億元的 29.314%(上日沽空率 20.036%)。

新鴻基地產 (00016.HK) 公佈中期業績後股價受捧，全日抽高 7.1% 收 146 元，成交額 22.96 億元。摩根大通發表報告指出，新地 2026 上半財年盈利按年增長 17%，遠高於該行預期的 4% 增幅，主要受惠於中國內地發展物業利潤遠超預期。這是三年來新地首次提高中期股息，顯示管理層的信心。淨負債比率亦進一步由 15.1% 改善至 13.5%。隨着香港發展物業利潤率很可能由 8% 反彈至中雙位數水平，該行預期新地未來三年盈利的年均複合增長率可達 6%，若銷售勢頭較預期更為強勁，盈利更有上行風險。

摩根大通認為，在眾多香港地產發展商中，新地提供了最清晰的盈利增長前景。這點連同其充足的可銷售資源，使其能夠捕捉市場復甦的機遇，並因其稀缺性價值而繼續支撐其估值溢價。該行相信香港住宅市場已從「復甦初期」過渡到「擴張階段」，預期新地每股資產淨值的折讓，將從目前的 34% 逐步收窄至 22%。摩大予新地「增持」評級，目標價 162 元。