<p>Block Inc.，這家數字支付公司背後的 Square 和 Cash App，報告了 “令人印象深刻” 的第四季度收益和前瞻性指引，儘管大多數頭條新聞都集中在公司向人工智能工具的轉型上。</p>
<p>Block（XYZ）在週四下午報告的營業收入為 4.85 億美元，而調整後的營業收入增長至 5.88 億美元。歸屬於普通股股東的淨收入為 1.16 億美元，調整後的 EBITDA 為 9.3 億美元。該公司將 2026 年的毛利潤指引上調至 122 億美元，同比增長 18%。</p>
<p>Block 還購買了額外的 103 個比特幣，目前持有 8,883 個 BTC，按當前價格計算價值約為 5.77 億美元，使其成為第十四大企業比特幣國庫。</p>
<p>“至少同樣重要，” 威廉·布萊爾的股票分析師安德魯·傑弗裏和阿迪布·喬杜裏在給客户的報告中寫道，“Block 宣佈將裁員超過 40%，以轉向以智能為中心的模式。該公司是我們覆蓋的第一家重新評估其勞動力基本性質以及如何競爭和推動投資回報率的金融科技公司。”</p>
<p>Block 將員工人數從超過 10,000 人減少到不到 6,000 人，首席執行官傑克·多爾西表示，這是為了變得 “更小”、“更扁平” 和以人工智能為首。在此之後，Block 在 2019 年 12 月至 2022 年 12 月之間的員工人數從 3,900 人增加到 12,500 人，增長了三倍多，期間正值疫情。</p>
<p>“是的，我們在 COVID 期間過度招聘，因為我錯誤地建立了兩個獨立的公司結構（Square 和 Cash App），而不是一個，我們在 2024 年中期進行了修正，” 多爾西在 X 上的一篇帖子中表示。“但這忽略了我們在借貸、銀行和 BNPL 方面所承擔的所有複雜性。我們現在的目標是每人獲得超過 200 萬美元的毛利潤，是我們疫情前效率的 4 倍，而從 2019 年到 2024 年，這一效率保持在約 50 萬美元。”</p>
<p><strong>拆解 Cash App 和 Square</strong></p>
<p>Cash App 的金融服務毛利潤達到了 8.65 億美元，遠超威廉·布萊爾的 7.7 億美元預估。分析師對短期消費者流動性產品的結構性增長持樂觀態度，並表示 Cash App 有能力利用傳統銀行技術、產品和價值的不足之處。</p>
<p>值得注意的是，威廉·布萊爾的分析師表示，Square 可能是人工智能影響最大的業務，因為它結合了自助註冊和強大的商業規劃及運營技術。</p>
<p>“我們預計 Square 將越來越多地自動化客户功能，使商家能夠構建自己的定製 AI 解決方案，” 分析師寫道。“雖然競爭對手也談到了類似的能力，但我們認為 Square 走在前面。”</p>
<p>即使在 “競爭激烈” 的美國市場，Square 的年初至今的總交易量增長達到了 7.5%，比第四季度快了 50 個基點。分析師表示，新產品——尤其是針對餐廳的產品——幫助實現了近五年來新交易量的最強季度，這一指標上升了 29%。管理層還指出，年初至今的支付交易量增長了 12%，比之前的時期加速了兩個百分點。</p>
<p>威廉·布萊爾重申了對 XYZ 股票的 “跑贏大盤” 評級和 67 美元的目標價。</p>
<p>Block 的股票在週四的盤後交易中上漲了超過 22%。在發佈時，股票交易價格約為 62.34 美元，漲幅為 14%。該股票較 COVID 時期的高點下跌超過 70%。</p>
<p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
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<p>Block Inc. 報告了強勁的第四季度財報，營業收入為 4.85 億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 9.3 億美元。該公司正向人工智能轉型，裁減了超過 40% 的員工以提高效率。分析師認為，Square 將從人工智能的進步中顯著受益，預計商户的自動化程度將提高。Block 的股票在公告後上漲超過 22%，儘管仍比疫情高峰期下跌超過 70%。William Blair 維持對該股的 “跑贏大盤” 評級，目標價為 67 美元</p>

<p>Block Inc., the digital payments company behind Square and Cash App, reported &#34;impressive&#34; fourth-quarter earnings and forward guidance, though most of the headlines have focused on the company's pivot towards artificial intelligence tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block Inc.，這家數字支付公司背後的 Square 和 Cash App，報告了 “令人印象深刻” 的第四季度收益和前瞻性指引，儘管大多數頭條新聞都集中在公司向人工智能工具的轉型上。</p>
</div><p>Block (XYZ) on Thursday afternoon reported operating income of $485 million, while adjusted operating income grew to $588 million. Net income attributable to common stockholders was $116 million, and adjusted EBITDA was $930 million. The firm raised its gross profit guidance to $12.2 billion for 2026, which would be up 18% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block（XYZ）在週四下午報告的營業收入為 4.85 億美元，而調整後的營業收入增長至 5.88 億美元。歸屬於普通股股東的淨收入為 1.16 億美元，調整後的 EBITDA 為 9.3 億美元。該公司將 2026 年的毛利潤指引上調至 122 億美元，同比增長 18%。</p>
</div><p>Block also bought an additional 103 bitcoin and now holds 8,883 BTC, worth around $577 million at current prices, giving it the fourteenth-largest corporate bitcoin treasury.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block 還購買了額外的 103 個比特幣，目前持有 8,883 個 BTC，按當前價格計算價值約為 5.77 億美元，使其成為第十四大企業比特幣國庫。</p>
</div><p>&#34;At least as important,&#34; William Blair equity analysts Andrew Jeffrey and Adib Choudhury wrote in a note to clients, &#34;Block announced that it is reducing headcount by more than 40% as it moves to an intelligence-centric model. The company is the first fintech we cover to reassess the fundamental nature of its workforce and how it will compete and drive ROIC.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“至少同樣重要，” 威廉·布萊爾的股票分析師安德魯·傑弗裏和阿迪布·喬杜裏在給客户的報告中寫道，“Block 宣佈將裁員超過 40%，以轉向以智能為中心的模式。該公司是我們覆蓋的第一家重新評估其勞動力基本性質以及如何競爭和推動投資回報率的金融科技公司。”</p>
</div><p>Block is reducing its staff from over 10,000 people to just under 6,000, which CEO Jack Dorsey said is a move to become &#34;smaller&#34;, &#34;flatter,&#34; and AI-first. In the immediate aftermath, it was noted that Block more than tripled its headcount from 3,900 to 12,500 between December 2019 and December 2022, during the pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block 將員工人數從超過 10,000 人減少到不到 6,000 人，首席執行官傑克·多爾西表示，這是為了變得 “更小”、“更扁平” 和以人工智能為首。在此之後，Block 在 2019 年 12 月至 2022 年 12 月之間的員工人數從 3,900 人增加到 12,500 人，增長了三倍多，期間正值疫情。</p>
</div><p>&#34;Yes, we over-hired during COVID because I incorrectly built 2 separate company structures (Square and Cash App) rather than 1, which we corrected mid 2024,&#34; Dorsey said in a post on X. &#34;But this misses all the complexity we took on through lending, banking, and BNPL. and that we’re now targeting $2M+ gross profit per person, 4x our pre-covid efficiency, which stayed flat at ~$500k from 2019 until 2024.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“是的，我們在 COVID 期間過度招聘，因為我錯誤地建立了兩個獨立的公司結構（Square 和 Cash App），而不是一個，我們在 2024 年中期進行了修正，” 多爾西在 X 上的一篇帖子中表示。“但這忽略了我們在借貸、銀行和 BNPL 方面所承擔的所有複雜性。我們現在的目標是每人獲得超過 200 萬美元的毛利潤，是我們疫情前效率的 4 倍，而從 2019 年到 2024 年，這一效率保持在約 50 萬美元。”</p>
</div><p><strong>Breaking down Cash App and Square</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>拆解 Cash App 和 Square</strong></p>
</div><p>Cash App's financial services gross profit reached $865 million, well ahead of William Blair's $770 million estimate. Analysts are bullish on the structural growth of short-term consumer liquidity products and say Cash App is positioned to capitalize on shortcomings in traditional banktech, products, and value.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cash App 的金融服務毛利潤達到了 8.65 億美元，遠超威廉·布萊爾的 7.7 億美元預估。分析師對短期消費者流動性產品的結構性增長持樂觀態度，並表示 Cash App 有能力利用傳統銀行技術、產品和價值的不足之處。</p>
</div><p>Notably, William Blair analysts said Square could be the business where AI has the greatest impact, given its combination of self-onboarding and robust business planning and operational technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，威廉·布萊爾的分析師表示，Square 可能是人工智能影響最大的業務，因為它結合了自助註冊和強大的商業規劃及運營技術。</p>
</div><p>&#34;We anticipate that Square will increasingly automate customer functionality, allowing merchants to build their own bespoke AI solutions,&#34; analsys wrote. &#34;While competitors have spoken about similar capabilities, we think Square is well ahead.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們預計 Square 將越來越多地自動化客户功能，使商家能夠構建自己的定製 AI 解決方案，” 分析師寫道。“雖然競爭對手也談到了類似的能力，但我們認為 Square 走在前面。”</p>
</div><p>Even in the &#34;competitive&#34; U.S. market, Square's year-to-date GPV growth grew to 7.5%, which was 50 basis points faster than the fourth quarter. Analysts said new products — especially those aimed at restaurants — helped deliver the strongest quarter for new volume in nearly five years, with this metric rising 29%. Management also noted that year-to-date payment volume is up 12%, marking a two-point acceleration from the previous period.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在 “競爭激烈” 的美國市場，Square 的年初至今的總交易量增長達到了 7.5%，比第四季度快了 50 個基點。分析師表示，新產品——尤其是針對餐廳的產品——幫助實現了近五年來新交易量的最強季度，這一指標上升了 29%。管理層還指出，年初至今的支付交易量增長了 12%，比之前的時期加速了兩個百分點。</p>
</div><p>William Blair reiterated an &#34;outperform&#34; rating and $67 price target on XYZ shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉·布萊爾重申了對 XYZ 股票的 “跑贏大盤” 評級和 67 美元的目標價。</p>
</div><p>Block's stock surged more than 22% in Thursday's after-hours session. Shares traded around $62.34 at publication, good for a 14% gain. The stock is down over 70% from COVID-era highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block 的股票在週四的盤後交易中上漲了超過 22%。在發佈時，股票交易價格約為 62.34 美元，漲幅為 14%。該股票較 COVID 時期的高點下跌超過 70%。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block。保留所有權利。本文僅供信息參考。並不提供或意圖作為法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>
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分析師指出，Block 的 Square 部門可能是多爾西 AI 轉型的最大受益者