安達保險有限公司是一家全球保險和再保險組織，發佈了其 2025 年 10-K 表格報告，展示了強勁的財務表現和戰略增長舉措。該公司在 54 個國家和地區運營，提供廣泛的保險產品，包括商業和消費者財產及意外傷害保險（P&amp;C）、意外和健康保險（A&amp;H）、再保險和人壽保險。報告強調了收入和淨收入的顯著增長、戰略收購，以及對數字化轉型和氣候風險管理的關注。
財務亮點
<ul>
<li>總收入：594.02 億美元，比 2024 年增長 6.5%，主要受淨保費和淨投資收入增長的推動。</li>
<li>淨收入：106.22 億美元，比 2024 年增長 10.0%，歸因於 P&amp;C 承保收入和人壽業務收入的兩位數增長。</li>
<li>歸屬於安達的淨收入：103.10 億美元，比 2024 年增長 11.2%，得益於各業務板塊的強勁表現。</li>
<li>淨投資收入：64.65 億美元，比 2024 年增長 9.0%，主要由於強勁的經營現金流帶來的平均投資資產增加。</li>
<li>淨實現收益（損失）：2.11 億美元，較 2024 年的 1.17 億美元有顯著改善，反映出市場條件的改善。</li>
<li>損失及損失費用：267 億美元，比 2024 年增長 2.7%，表明索賠和損失費用的適度上升。</li>
<li>保單福利：54.6 億美元，比 2024 年增長 15.8%，主要由於國際人壽業務的增長。</li>
<li>保單獲取成本：98.47 億美元，比 2024 年增長 8.2%，反映出業務量的增加。</li>
<li>管理費用：45.04 億美元，比 2024 年增長 2.8%，表明有效的成本管理。</li>
<li>利息費用：7.64 億美元，比 2024 年增長 3.1%，反映出債務水平和利率的變化。</li>
<li>經營現金流：128 億美元，突顯出強勁的現金生成能力。</li>
</ul>
業務亮點
<ul>
<li>全球運營：安達在 54 個國家和地區運營，提供廣泛的保險產品。這一廣泛的全球存在支持了多樣化的客户基礎，並增強了公司的競爭優勢。</li>
<li>業務收入分解：安達的業務分為六個業務板塊：北美商業 P&amp;C 保險（佔 2025 年合併淨保費的 38%）、北美個人 P&amp;C 保險（13%）、北美農業保險（5%）、海外綜合保險（27%）、全球再保險（3%）和人壽保險（14%）。</li>
<li>北美商業 P&amp;C 保險：該板塊為美國、加拿大和百慕大的大型、中型和小型商業客户提供廣泛的 P&amp;C、金融線和 A&amp;H 產品。</li>
<li>北美個人 P&amp;C 保險：專注於高淨值個人和家庭，該板塊提供全面的個人保險產品，如房主保險、高價值汽車保險和個人責任保險。</li>
<li>海外綜合保險：該板塊包括安達國際和安達全球市場，提供跨歐洲、中東、非洲、亞洲和拉丁美洲的商業 P&amp;C 和消費者線產品。2025 年收購泰國 LMG 保險擴大了業務。</li>
<li>人壽保險業務：安達人壽主要在亞洲運營，提供廣泛的保護和儲蓄產品。該板塊專注於最大化亞洲的機會，在韓國、中國大陸、香港和台灣有重要業務。</li>
<li>新收購：在 2025 年，安達通過收購泰國 LMG 保險擴大了業務，並將其在華泰集團的持股比例提高至約 87.2%。</li>
<li>數字化轉型：安達正在增強其各個業務板塊的數字能力，包括建立北美小型和中型市場部門，利用現代化、自動化和數據驅動的數字運營模式。</li>
<li>氣候與風險管理：安達認識到氣候變化的影響，並將其納入承保流程，使用災難模型量化自然災害風險，並相應調整風險管理策略。</li>
<li>人力資本管理：安達在全球僱傭約 45,000 名員工，專注於吸引、培養和留住頂尖人才。在 2025 年，公司在全球填補了約 9,000 個職位，並繼續投資於員工發展和福祉項目。</li>
<li>未來展望：安達的長期商業戰略專注於通過承保和投資收入的結合實現賬面價值的持續增長。公司旨在通過利用其在保險和再保險市場的雄厚資本基礎，為客户和股東提供價值。</li>
</ul>
戰略舉措
<ul>
<li>戰略舉措：公司專注於增強財務靈活性，通過戰略資本配置支持增長。這包括對技術和數據分析的投資，以提高運營效率和客户參與度。此外，公司還追求戰略收購，以擴大其市場影響力和產品供應，特別是在國際市場上。</li>
<li>資本管理：公司積極管理其資本結構，通過回購股票和增加股息。在 2025 年，公司回購了 5 億美元的自有股票，反映出對其長期增長前景的信心。季度股息增加了 10%，顯示出對股東回報的承諾。公司還保持了強勁的資產負債表，專注於維持投資級信用評級，得益於謹慎的債務管理和流動性增強措施。</li>
<li>未來展望：展望未來，公司計劃繼續採取有紀律的資本管理方法，優先投資於推動可持續增長和股東價值的項目。這包括進一步的股票回購和潛在的股息增加，具體取決於市場條件和業務表現。公司還旨在探索與其增長戰略相一致的戰略合作伙伴關係和收購，特別是在新興市場和數字創新領域。</li>
</ul>
挑戰與風險
<ul>
<li>氣候變化和天氣模式：Chubb 面臨與氣候變化和天氣模式相關的挑戰，這些因素對其承保過程至關重要。公司不斷調整其流程以應對這些變化，確保風險定價適當，並將損失控制在其風險承受範圍內。</li>
<li>收購戰略：Chubb 的收購戰略，包括最近收購 Cigna 在亞洲市場的業務和對華泰保險集團的控股權，帶來了整合風險以及在多元市場中維持盈利能力的挑戰。</li>
<li>自然和人為災害：Chubb 面臨來自自然和人為災害的重大風險，包括氣候變化，這可能增加災難的頻率和嚴重性。這類事件的不可預測性可能導致財務結果的顯著波動。</li>
<li>網絡風險：由於對數字化的依賴加大，公司面臨日益增加的網絡風險，可能會遭受災難性網絡事件帶來的損失。</li>
<li>監管和法律風險：全球氣候變化的法律、監管和社會反應可能影響 Chubb 的業務。此外，公司在準確評估損失準備金方面可能面臨挑戰，如果實際索賠超過估計，可能會影響財務結果。</li>
<li>再保險風險：Chubb 對再保險的依賴帶來了風險，包括可能無法購買足夠的再保險或再保險公司不支付的風險。</li>
<li>市場風險：公司的財務結果對市場風險敏感，包括利率波動，這可能影響投資表現和資本資源。</li>
<li>税收和監管變化：監管變化，例如新的百慕大公司所得税法和 OECD 的全球最低税制，可能增加 Chubb 的税務負擔。</li>
<li>隱私和數據安全：公司的運營受到複雜且不斷發展的隱私、數據安全和人工智能法規的約束，這可能增加合規成本和不合規的風險。</li>
<li>管理策略：管理層已識別出適應監管變化和地緣政治發展的必要性作為一項重大挑戰。公司專注於保持承保紀律，並利用其全球網絡有效管理風險。</li>
<li>市場風險暴露：Chubb 面臨市場風險，包括利率和外匯匯率的波動，這可能對投資收入和財務結果產生不利影響。公司的投資組合雖然主要為高質量，但也包括一部分低於投資級的證券，這些證券具有更高的信用或違約風險。</li>
</ul>
SEC 文件：Chubb Ltd [ CB ] - 10-K -2026 年 2 月 27 日

安達保險

安達保險（Chubb Ltd）發佈了其 2025 年 10-K 表格報告，強調了強勁的財務表現，總收入為 594 億美元，淨收入為 106 億美元。報告強調通過收購實現戰略增長，包括在泰國收購 LMG 保險，並專注於數字化轉型和氣候風險管理。該公司在 54 個國家運營，提供多樣化的保險產品。安達的資本管理包括 5 億美元的股票回購和 10% 的股息增長，反映出對長期增長的信心。前景依然積極，承諾實現可持續增長和股東價值

Chubb Ltd, a global insurance and reinsurance organization, has released its 2025 Form 10-K report, showcasing robust financial performance and strategic growth initiatives. The company operates in 54 countries and territories, offering a wide range of insurance products, including commercial and consumer property and casualty (P&amp;C) insurance, accident and health (A&amp;H), reinsurance, and life insurance. The report highlights significant increases in revenue and net income, strategic acquisitions, and a focus on digital transformation and climate risk management.
<div class="lb-trans">安達保險有限公司是一家全球保險和再保險組織，發佈了其 2025 年 10-K 表格報告，展示了強勁的財務表現和戰略增長舉措。該公司在 54 個國家和地區運營，提供廣泛的保險產品，包括商業和消費者財產及意外傷害保險（P&amp;C）、意外和健康保險（A&amp;H）、再保險和人壽保險。報告強調了收入和淨收入的顯著增長、戰略收購，以及對數字化轉型和氣候風險管理的關注。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">財務亮點
</div><ul>
<li>Total Revenues: $59,402 million, reflecting a 6.5% increase from 2024 driven by growth in net premiums written and net investment income.</li>
<li>Net Income: $10,622 million, a 10.0% increase from 2024, attributed to double-digit growth in P&amp;C underwriting income and Life segment income.</li>
<li>Net Income Attributable to Chubb: $10,310 million, up 11.2% from 2024, driven by strong performance across segments.</li>
<li>Net Investment Income: $6,465 million, a 9.0% increase from 2024, primarily due to higher average invested assets from strong operating cash flow.</li>
<li>Net Realized Gains (Losses): $211 million, a significant improvement from $117 million in 2024, reflecting better market conditions.</li>
<li>Losses and Loss Expenses: $26,700 million, a 2.7% increase from 2024, indicating a moderate rise in claims and loss expenses.</li>
<li>Policy Benefits: $5,460 million, a 15.8% increase from 2024, primarily due to growth in international life operations.</li>
<li>Policy Acquisition Costs: $9,847 million, an 8.2% increase from 2024, reflecting higher business volumes.</li>
<li>Administrative Expenses: $4,504 million, a 2.8% increase from 2024, indicating effective cost management.</li>
<li>Interest Expense: $764 million, a 3.1% increase from 2024, reflecting changes in debt levels and interest rates.</li>
<li>Operating Cash Flow: $12.8 billion, highlighting strong cash generation capabilities.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>總收入：594.02 億美元，比 2024 年增長 6.5%，主要受淨保費和淨投資收入增長的推動。</li>
<li>淨收入：106.22 億美元，比 2024 年增長 10.0%，歸因於 P&amp;C 承保收入和人壽業務收入的兩位數增長。</li>
<li>歸屬於安達的淨收入：103.10 億美元，比 2024 年增長 11.2%，得益於各業務板塊的強勁表現。</li>
<li>淨投資收入：64.65 億美元，比 2024 年增長 9.0%，主要由於強勁的經營現金流帶來的平均投資資產增加。</li>
<li>淨實現收益（損失）：2.11 億美元，較 2024 年的 1.17 億美元有顯著改善，反映出市場條件的改善。</li>
<li>損失及損失費用：267 億美元，比 2024 年增長 2.7%，表明索賠和損失費用的適度上升。</li>
<li>保單福利：54.6 億美元，比 2024 年增長 15.8%，主要由於國際人壽業務的增長。</li>
<li>保單獲取成本：98.47 億美元，比 2024 年增長 8.2%，反映出業務量的增加。</li>
<li>管理費用：45.04 億美元，比 2024 年增長 2.8%，表明有效的成本管理。</li>
<li>利息費用：7.64 億美元，比 2024 年增長 3.1%，反映出債務水平和利率的變化。</li>
<li>經營現金流：128 億美元，突顯出強勁的現金生成能力。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">業務亮點
</div><ul>
<li>Global Operations: Chubb operates in 54 countries and territories, providing a wide range of insurance products. This extensive global presence supports a diverse client base and enhances the company's competitive advantage.</li>
<li>Segment Revenue Breakdown: Chubb's operations are divided into six business segments: North America Commercial P&amp;C Insurance (38% of 2025 Consolidated NPE), North America Personal P&amp;C Insurance (13%), North America Agricultural Insurance (5%), Overseas General Insurance (27%), Global Reinsurance (3%), and Life Insurance (14%).</li>
<li>North America Commercial P&amp;C Insurance: This segment serves large, middle market, and small commercial businesses in the U.S., Canada, and Bermuda, offering a broad range of P&amp;C, financial lines, and A&amp;H products.</li>
<li>North America Personal P&amp;C Insurance: Focused on high-net-worth individuals and families, this segment provides comprehensive personal insurance products such as homeowners, high-value automobile, and personal liability insurance.</li>
<li>Overseas General Insurance: This segment includes Chubb International and Chubb Global Markets, offering a range of commercial P&amp;C and consumer lines products across Europe, Middle East, Africa, Asia, and Latin America. The acquisition of LMG Insurance in Thailand expanded operations in 2025.</li>
<li>Life Insurance Operations: Chubb Life operates primarily in Asia, offering a broad portfolio of protection and savings products. The segment focuses on maximizing opportunities in Asia, with significant operations in South Korea, mainland China, Hong Kong, and Taiwan.</li>
<li>New Acquisitions: In 2025, Chubb expanded its operations through the acquisition of LMG Insurance in Thailand and increased its ownership interest in Huatai Group to approximately 87.2%.</li>
<li>Digital Transformation: Chubb is enhancing its digital capabilities across various segments, including the establishment of the North America Small &amp; Lower Midmarket Division, which leverages a modern, automated, and data-centric digital operating model.</li>
<li>Climate and Risk Management: Chubb recognizes the impact of climate change and incorporates it into its underwriting process, using catastrophe models to quantify natural catastrophe risk and adjust its risk management strategies accordingly.</li>
<li>Human Capital Management: Chubb employs approximately 45,000 people globally, with a focus on attracting, developing, and retaining top talent. In 2025, the company filled approximately 9,000 roles worldwide and continued to invest in employee development and well-being programs.</li>
<li>Future Outlook: Chubb's long-term business strategy focuses on sustained growth in book value through a combination of underwriting and investment income. The company aims to provide value to clients and shareholders by leveraging its substantial capital base in the insurance and reinsurance markets.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>全球運營：安達在 54 個國家和地區運營，提供廣泛的保險產品。這一廣泛的全球存在支持了多樣化的客户基礎，並增強了公司的競爭優勢。</li>
<li>業務收入分解：安達的業務分為六個業務板塊：北美商業 P&amp;C 保險（佔 2025 年合併淨保費的 38%）、北美個人 P&amp;C 保險（13%）、北美農業保險（5%）、海外綜合保險（27%）、全球再保險（3%）和人壽保險（14%）。</li>
<li>北美商業 P&amp;C 保險：該板塊為美國、加拿大和百慕大的大型、中型和小型商業客户提供廣泛的 P&amp;C、金融線和 A&amp;H 產品。</li>
<li>北美個人 P&amp;C 保險：專注於高淨值個人和家庭，該板塊提供全面的個人保險產品，如房主保險、高價值汽車保險和個人責任保險。</li>
<li>海外綜合保險：該板塊包括安達國際和安達全球市場，提供跨歐洲、中東、非洲、亞洲和拉丁美洲的商業 P&amp;C 和消費者線產品。2025 年收購泰國 LMG 保險擴大了業務。</li>
<li>人壽保險業務：安達人壽主要在亞洲運營，提供廣泛的保護和儲蓄產品。該板塊專注於最大化亞洲的機會，在韓國、中國大陸、香港和台灣有重要業務。</li>
<li>新收購：在 2025 年，安達通過收購泰國 LMG 保險擴大了業務，並將其在華泰集團的持股比例提高至約 87.2%。</li>
<li>數字化轉型：安達正在增強其各個業務板塊的數字能力，包括建立北美小型和中型市場部門，利用現代化、自動化和數據驅動的數字運營模式。</li>
<li>氣候與風險管理：安達認識到氣候變化的影響，並將其納入承保流程，使用災難模型量化自然災害風險，並相應調整風險管理策略。</li>
<li>人力資本管理：安達在全球僱傭約 45,000 名員工，專注於吸引、培養和留住頂尖人才。在 2025 年，公司在全球填補了約 9,000 個職位，並繼續投資於員工發展和福祉項目。</li>
<li>未來展望：安達的長期商業戰略專注於通過承保和投資收入的結合實現賬面價值的持續增長。公司旨在通過利用其在保險和再保險市場的雄厚資本基礎，為客户和股東提供價值。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">戰略舉措
</div><ul>
<li>Strategic Initiatives: The company has focused on enhancing its financial flexibility and supporting growth through strategic capital allocation. This includes investments in technology and data analytics to improve operational efficiency and customer engagement. Additionally, the company has pursued strategic acquisitions to expand its market presence and product offerings, particularly in international markets.</li>
<li>Capital Management: The company has actively managed its capital structure by repurchasing shares and increasing dividends. In 2025, the company repurchased $500 million of its own shares, reflecting confidence in its long-term growth prospects. The quarterly dividend was increased by 10%, demonstrating a commitment to returning value to shareholders. The company also maintained a strong balance sheet with a focus on maintaining investment-grade credit ratings, supported by prudent debt management and liquidity enhancement measures.</li>
<li>Future Outlook: Looking ahead, the company plans to continue its disciplined approach to capital management, prioritizing investments that drive sustainable growth and shareholder value. This includes further share repurchases and potential dividend increases, contingent on market conditions and business performance. The company also aims to explore strategic partnerships and acquisitions that align with its growth strategy, particularly in emerging markets and digital innovation.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>戰略舉措：公司專注於增強財務靈活性，通過戰略資本配置支持增長。這包括對技術和數據分析的投資，以提高運營效率和客户參與度。此外，公司還追求戰略收購，以擴大其市場影響力和產品供應，特別是在國際市場上。</li>
<li>資本管理：公司積極管理其資本結構，通過回購股票和增加股息。在 2025 年，公司回購了 5 億美元的自有股票，反映出對其長期增長前景的信心。季度股息增加了 10%，顯示出對股東回報的承諾。公司還保持了強勁的資產負債表，專注於維持投資級信用評級，得益於謹慎的債務管理和流動性增強措施。</li>
<li>未來展望：展望未來，公司計劃繼續採取有紀律的資本管理方法，優先投資於推動可持續增長和股東價值的項目。這包括進一步的股票回購和潛在的股息增加，具體取決於市場條件和業務表現。公司還旨在探索與其增長戰略相一致的戰略合作伙伴關係和收購，特別是在新興市場和數字創新領域。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑戰與風險
</div><ul>
<li>Climate Change and Weather Patterns: Chubb faces challenges related to climate change and weather patterns, which are integral to its underwriting process. The company continually adjusts its process to address these changes, ensuring exposures are priced appropriately and losses are contained within its risk tolerance.</li>
<li>Acquisition Strategy: Chubb's acquisition strategy, including the recent acquisition of Cigna's business in Asian markets and a controlling interest in Huatai Insurance Group, presents integration risks and the challenge of maintaining profitability across diverse markets.</li>
<li>Natural and Man-Made Disasters: Chubb is exposed to significant risks from natural and man-made disasters, including climate change, which may increase the frequency and severity of catastrophes. The unpredictability of such events could lead to substantial volatility in financial results.</li>
<li>Cyber Risk: The company faces increasing cyber risk due to greater digital dependence, with potential losses from catastrophic cyber events.</li>
<li>Regulatory and Legal Risks: Legal, regulatory, and social responses to global climate change could impact Chubb's business. Additionally, the company may face challenges in accurately assessing loss reserves, which could affect financial results if actual claims exceed estimates.</li>
<li>Reinsurance Risks: Chubb's reliance on reinsurance presents risks, including the potential inability to purchase adequate reinsurance or the risk of non-payment by reinsurers.</li>
<li>Market Risks: The company's financial results are sensitive to market risks, including interest rate volatility, which could impact investment performance and capital resources.</li>
<li>Tax and Regulatory Changes: Regulatory changes, such as the new Bermuda Corporate Income Tax Act and OECD's global minimum tax regime, could increase Chubb's tax liabilities.</li>
<li>Privacy and Data Security: The company's operations are subject to complex and evolving privacy, data security, and AI regulations, which could increase compliance costs and risks of noncompliance.</li>
<li>Management Strategies: Management has identified the need to adapt to regulatory changes and geopolitical developments as a significant challenge. The company is focused on maintaining underwriting discipline and leveraging its global network to manage risks effectively.</li>
<li>Market Risk Exposure: Chubb is exposed to market risks, including fluctuations in interest rates and foreign currency exchange rates, which could adversely affect investment income and financial results. The company's investment portfolio, while primarily high-quality, includes a portion of below investment-grade securities, which carry higher credit or default risk.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>氣候變化和天氣模式：Chubb 面臨與氣候變化和天氣模式相關的挑戰，這些因素對其承保過程至關重要。公司不斷調整其流程以應對這些變化，確保風險定價適當，並將損失控制在其風險承受範圍內。</li>
<li>收購戰略：Chubb 的收購戰略，包括最近收購 Cigna 在亞洲市場的業務和對華泰保險集團的控股權，帶來了整合風險以及在多元市場中維持盈利能力的挑戰。</li>
<li>自然和人為災害：Chubb 面臨來自自然和人為災害的重大風險，包括氣候變化，這可能增加災難的頻率和嚴重性。這類事件的不可預測性可能導致財務結果的顯著波動。</li>
<li>網絡風險：由於對數字化的依賴加大，公司面臨日益增加的網絡風險，可能會遭受災難性網絡事件帶來的損失。</li>
<li>監管和法律風險：全球氣候變化的法律、監管和社會反應可能影響 Chubb 的業務。此外，公司在準確評估損失準備金方面可能面臨挑戰，如果實際索賠超過估計，可能會影響財務結果。</li>
<li>再保險風險：Chubb 對再保險的依賴帶來了風險，包括可能無法購買足夠的再保險或再保險公司不支付的風險。</li>
<li>市場風險：公司的財務結果對市場風險敏感，包括利率波動，這可能影響投資表現和資本資源。</li>
<li>税收和監管變化：監管變化，例如新的百慕大公司所得税法和 OECD 的全球最低税制，可能增加 Chubb 的税務負擔。</li>
<li>隱私和數據安全：公司的運營受到複雜且不斷發展的隱私、數據安全和人工智能法規的約束，這可能增加合規成本和不合規的風險。</li>
<li>管理策略：管理層已識別出適應監管變化和地緣政治發展的必要性作為一項重大挑戰。公司專注於保持承保紀律，並利用其全球網絡有效管理風險。</li>
<li>市場風險暴露：Chubb 面臨市場風險，包括利率和外匯匯率的波動，這可能對投資收入和財務結果產生不利影響。公司的投資組合雖然主要為高質量，但也包括一部分低於投資級的證券，這些證券具有更高的信用或違約風險。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: Chubb Ltd [ CB ] - 10-K - Feb. 27, 2026
<div class="lb-trans">SEC 文件：Chubb Ltd [ CB ] - 10-K -2026 年 2 月 27 日
</div>

安達保險有限公司的 SEC 10-K 年度報告