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Stantec NYSE: STN 的高管在公司 2025 年第四季度和全年財報電話會議上語氣樂觀，強調創紀錄的年度業績、提前達到戰略目標的利潤率擴張，以及管理層表示支持 2026 年另一個強勁年度預期的不斷增長的訂單積壓。
<h2>2025 年創紀錄的業績由有機增長和收購驅動</h2>
總裁兼首席執行官 Gord Johnston 表示，2025 年是 “又一個創紀錄的年份”，實現了 “穩定的中個位數有機增長”，並在地緣政治不確定性下完成了三項收購。他指出，水務、關鍵任務設施、交通運輸和能源轉型的需求是主要的有利因素。
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全年，公司報告淨收入為 65 億美元，比 2024 年增長近 11%，主要得益於 5% 的有機增長和 3.9% 的收購增長。Johnston 指出，有機增長在所有地區和業務運營單位中實現，水務業務的有機增長接近 11%。
執行副總裁兼首席財務官 Vito Culmone 補充説，全年總收入達到 81 億美元，調整後的盈利能力顯著改善。調整後的 EBITDA 同比增長近 17%，2025 年的調整後 EBITDA 利潤率達到 17.9%。Johnston 表示，Stantec 在 2024-2026 年的戰略計劃中實現了調整後 EBITDA 利潤率目標區間 17%-18%，“比最初預期提前整整一年。”
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根據 Culmone 的數據，2025 年的調整後每股收益為 加元 5.30，比 2024 年增長 19.9%。
<h2>第四季度業績顯示利潤率持續改善</h2>
在第四季度，Stantec 報告 總收入為 21 億美元，淨收入為 16 億美元，與 2024 年第四季度相比增長 10.9%。Culmone 表示，本季度的增長主要得益於 3.9% 的有機增長和 6.5% 的收購增長。
項目利潤率在第四季度佔淨收入的 54.5%，“符合預期”，調整後的 EBITDA 利潤率提高至 17.3%，同比增長 60 個基點。Culmone 將利潤率擴張主要歸因於管理費用和市場營銷費用佔淨收入的比例降低，這得益於更高的利用率和運營紀律。本季度的調整後每股收益增長 12.6%，達到 1.25 美元。
<h2>區域業績由美國建築增長和全球水務勢頭主導</h2>
Johnston 概述了各地區的業績：
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<li>美國： 第四季度淨收入增長 13.5%，主要得益於 11.5% 的收購增長和 “略高於”2% 的有機增長。全年，美國淨收入增長近 11%，得益於略高於 5% 的收購增長和 3.4% 的有機增長。Johnston 表示，建築業務全年淨收入增長 超過 30%，主要由於 Page 收購，以及數據中心和其他關鍵任務設施、科學技術和市政工程的強勁有機增長。</li>
<li>加拿大： 第四季度淨收入增長 5.5%，完全由有機增長驅動。全年淨收入比 2024 年增長 超過 8%，主要是有機增長。Johnston 強調，水務業務的有機增長超過 20%，與主要的污水項目相關，能源和資源的有機增長為 15%，得益於工業流程項目的進展，基礎設施增長得益於阿爾伯塔省的土地開發、魁北克的機場和東加拿大的橋樑工程。</li>
<li>全球： 第四季度淨收入增長 11%，包括超過 6% 的有機增長和 2.5% 的收購增長，積極的外匯影響也有所貢獻。全年，全球淨收入增長近 13%，主要得益於近 6% 的有機增長和超過 4% 的收購增長。Johnston 提到，全球水務業務通過框架協議和公共部門投資在英國、澳大利亞和新西蘭實現了持續的兩位數有機增長，同時南美礦業因能源轉型對銅的需求而增長，德國基礎設施與電力傳輸、交通和鐵路項目相關的有機增長也達到了兩位數。</li>
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<h2>訂單積壓達到新高；股息提高</h2>
Culmone 表示，Stantec 在 2025 年結束時的合同積壓創紀錄，達到 86 億加元，同比增長 9.5%，相當於約 13 個月 的工作量。他表示，2025 年完成的收購對訂單積壓增長貢獻超過 8%，主要集中在建築領域，而有機訂單積壓增長為 3.6%。全球訂單積壓有機增長 14.2%，公司還提到水務和建築領域的訂單積壓強勁，得益於醫療保健、數據中心和關鍵任務設施的支持。
在資本回報方面，Culmone 表示 Stantec 的董事會批准了 8.9% 的股息增加，將年化股息提高至 每股加元 0.98。
<h2>2026 年展望：淨收入增長和持續的利潤率擴張</h2>
管理層發佈了 2026 年的目標，預計淨收入增長 8.5% 至 11.5%，主要得益於有機增長和收購貢獻，“主要由於 Page 收購”。公司預計調整後 EBITDA 利潤率為 17.6% 至 18.2%，調整後每股收益增長 15% 至 18%，與 2025 年相比。Culmone 表示，指導方針不假設任何額外收購，因為時間和規模的不確定性。
約翰斯頓表示，老化基礎設施、水資源安全、先進製造業、國防支出、對關鍵任務設施的需求以及能源轉型等宏觀趨勢正在創造機會，並指出公司最近幾個月在美國的活動有所增加。他提到數據中心需求持續，包括被選中設計一個初始 300-350 兆瓦 的大型園區的第一階段，該園區可擴展至 1 吉瓦，以及與 美國海軍 CLEAN 計劃 相關的環境服務活動上升，以及美國國防部工作的加速。他還提到美國基礎設施的持續勢頭，指出大約一半的 IIJA 資金尚未分配。
在加拿大，約翰斯頓強調了與國防相關的機會，特別是在北極，提到參與 格雷斯灣公路 等項目，以及支持 北美航空航天防禦司令部 的工作、為加拿大武裝部隊進行的升級，以及與多任務飛機機庫相關的 加拿大國防建設 的重大設計建造合同。在全球範圍內，他強調了英國在 AMP8 下的水務機會，並表示 Stantec 被指定為 “數十億英鎊” 蘇格蘭水務企業項目的首選投標人，管理層表示該項目可能延續 13 年。
高管們還討論瞭如何將人工智能嵌入交付工作流程，以提高效率和質量控制，同時保持定價 “基於價值和風險降低”。在問答環節中，約翰斯頓將人工智能描述為一系列提高生產力的工具中的最新一項，能夠支持員工每人淨收入的長期增長。
關於併購，管理層表示收購仍然是基本的增長驅動力，但必須具有增值性。高管們承認，公共市場的倍數下降可能需要時間才能反映到私有市場的估值預期中。庫爾莫內還表示，公司將 “更積極地考慮回購”，並重申併購仍然是首要任務，並指出 Stantec 預計將續簽其正常的發行人回購計劃。
<h2>關於 Stantec NYSE: STN</h2>
Stantec 是一家全球設計和諮詢公司，提供工程、建築和環境科學方面的專業服務。該公司與公共和私人客户合作，提供涵蓋基礎設施、水、能源和資源以及社區發展的解決方案。通過綜合方法，Stantec 管理從初步規劃和概念設計到施工和調試的項目，專注於可持續性和創新。
該公司的服務組合包括土木基礎設施設計、建築系統工程、環境評估和項目管理。
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斯坦泰克

斯坦泰克（NYSE:STN）在其財報電話會議上報告了 2025 年的創紀錄年度業績，淨收入為 65 億美元，比 2024 年增長了 11%。該公司實現了 17.9% 的調整後 EBITDA 利潤率，提前一年超過了其戰略目標。第四季度淨收入增長 10.9%，達到 16 億美元，主要得益於有機增長和收購增長。斯坦泰克的訂單 backlog 達到創紀錄的 86 億加元，董事會批准了 8.9% 的股息增長。管理層預計 2026 年淨收入增長將達到 8.5% 至 11.5%，並將繼續擴大利潤率

斯坦泰克第四季度財報電話會議亮點