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<p><span style="text-align: justify; color: #333333">美以對伊朗發動軍事打擊，全球能源市場驟然繃緊。華盛頓以沉默示出信心——戰略儲備暫不動用；而 OPEC+ 則可能主動出手，以超預期增產穩定市場。、</span></p>
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<p>據英國《金融時報》報道，美國能源部一名官員表示，針對此次軍事行動可能引發的油價上漲，美國政府完全&#34;沒有討論過&#34;動用戰略石油儲備（SPR）的問題。這一表態暗示，華盛頓判斷此次衝突對油價的衝擊將屬可控。與此同時，據彭博報道，OPEC+ 兩名代表透露，該組織定於週日召開的會議將討論大幅擴大增產規模的選項。</p>
<p>當前最大的不確定因素在於霍爾木茲海峽。據新華社報道，伊朗伊斯蘭革命衞隊週六當晚宣佈，禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。塔斯尼姆通訊社報道，隨着油輪等船隻穿行霍爾木茲海峽的交通停止，該海峽實際上已被關閉。</p>
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<h2 id="852212e6">戰略儲備：工具在手，暫按兵不動</h2>
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<p>美國戰略石油儲備目前庫存約 4.15 億桶。歷史上，SPR 曾多次被用於平抑危機期間的油價——2022 年俄烏戰爭爆發後，美國曾大規模釋放儲備。然而此次，能源部官員明確表示未有相關討論。</p>
<p>華盛頓智庫 ClearView Energy Partners 研究總監 Kevin Book 指出，SPR 在緊急情況下仍有充足供應，<strong>但&#34;當談到戰略儲備時，持續時間很重要，規模也很重要。一場全面的霍爾木茲危機，其衝擊可能超出美國及國際能源署成員戰略儲備所能提供的緩衝&#34;。</strong></p>
<p>SPR 的侷限性在於應對短期衝擊有餘，但若危機長期化、規模擴大，其作用將大打折扣。<strong>這也解釋了為何分析人士將目光更多投向 OPEC+ 的行動。</strong></p>
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<h2 id="opec">OPEC+ 緊急會議：增產幅度或超預期</h2>
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<p>據彭博報道，OPEC+ 原定於週日批准 4 月份增產 13.7 萬桶/日——與去年四季度的增量節奏一致。</p>
<p><strong>但此次軍事衝突發生後，局勢驟變。一名知情人士透露，成員國可能批准三到四倍於上述規模的增產方案。</strong></p>
<p>據報道，沙特阿拉伯已在近期提前加速原油出口，為可能的應急供應做準備。去年美國對伊朗核設施發動打擊期間，沙特亦曾臨時增加供應。</p>
<p>然而，增產能力存在實質約束。</p>
<p>據國際能源署數據，沙特阿拉伯擁有全球最大規模的剩餘產能，可額外增產約 180 萬桶/日；阿聯酋則據悉有應急計劃，可部署至少 100 萬桶/日的增量。</p>
<p>RBC Capital Markets 商品市場策略主管 Helima Croft 警告：<strong>&#34;無論 OPEC+ 宣佈多大規模的增產，他們都可能需要動用庫存來兑現承諾，因為剩餘產能極為有限，且幾乎全部集中在沙特。&#34;</strong></p>
<p>此外，Carlyle Group 能源路徑首席策略官 Jeff Currie 則指出，市場對供應過剩的預期存在誤判。他表示：&#34;市場的定價建立在一個'供應過剩'的假設之上，而這一假設正顯現出大部分是虛構的。沒有任何容錯空間，這意味着有很大的上漲空間。&#34;</p>
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<h2 id="508ee6d">霍爾木茲：系統性風險的核心變量</h2>
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<p>此次衝突對能源市場的最大威脅來自霍爾木茲海峽。</p>
<p>據新華社報道，伊朗伊斯蘭革命衞隊週六當晚宣佈，禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。塔斯尼姆通訊社報道，隨着油輪等船隻穿行霍爾木茲海峽的交通停止，該海峽實際上已被關閉。<strong>MarineTraffic 的船舶應答器數據顯示，大型商業船隻的通行量正在下滑，尤其是向西駛入海灣的船隻。</strong></p>
<p>與此同時，也門胡塞武裝——與伊朗有密切關聯的武裝組織——已宣佈恢復對紅海航道船隻的襲擊，進一步加劇地區能源運輸風險。據伊朗半官方媒體 Mehr 報道，伊朗重要石油出口樞紐哈爾格島發生爆炸，但未提供詳情。</p>
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<h2 id="400a340c">分析師：百美元油價或難實現</h2>
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<p>儘管市場緊張情緒上升，<strong>多數分析人士認為油價突破 100 美元的概率仍相對有限。</strong></p>
<p>對沖基金 Gallo Partners 首席投資官 Michael Alfaro 表示，油價將出現短暫飆升，&#34;但不會超過 100 美元，因為 OPEC+ 可能會宣佈緊急增產&#34;。</p>
<p>Kevin Book 亦指出，此次衝突可能促使原本計劃增產的八個 OPEC+ 國家在週日會議上加大增產力度，&#34;今日的敵對行動可能推動更大規模的供應增加&#34;。</p>
<p>目前，談判管道尚未完全關閉。就在軍事行動發生前兩天，伊美雙方剛在瑞士完成了第三輪核談判。但特朗普週五表示對談判進展並不滿意，而伊朗則聲稱已對美國在阿聯酋、巴林、卡塔爾及科威特的軍事基地發動反擊。衝突走向仍存在高度不確定性，將成為左右市場走勢的關鍵變量。</p>

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<p>美國能源部表示，針對可能的油價上漲，美國政府完全” 沒有討論過” 動用戰略石油儲備（SPR）的問題。這一表態暗示，華盛頓判斷此次衝突對油價的衝擊將屬可控。OPEC+ 兩名代表透露，該組織定於週日召開的會議將討論大幅擴大增產規模的選項，成員國可能批准原定計劃三到四倍的增產方案。</p>

- 美軍對伊朗發動打擊，全球能源市場緊張。  
- OPEC+ 可能在會議上探討增產措施。  
- 霍爾木茲海峽局勢不穩，將影響油價走勢。

特朗普不怕油價？報道稱美國不考慮釋放戰略原油儲備，而 OPEC+ 考慮增產