中東局勢驟然惡化，美國聯合以色列對伊朗的軍事行動令全球市場陷入動盪——油價暴漲、股指期貨下跌、黃金、國債等避險資產全線走高，投資者正面臨自上月美股大跌以來最嚴峻的風險考驗。
週一（3 月 2 日）亞洲交易時段開盤，標普 500 指數和納斯達克 100 指數期貨雙雙跌近 1%，澳大利亞股市同步低開。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b3d3326f-0a3f-4db0-93e2-87d5bf4adbed.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="732" height="98" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b3d3326f-0a3f-4db0-93e2-87d5bf4adbed.png"/>
與此同時，布倫特原油價格盤初最高飆升 13%，目前漲幅顯著回落，表現相對温和，霍爾木茲海峽實際關閉的消息令全球原油市場陷入劇烈震盪。彭博經濟研究警告，若該海峽持續封鎖，油價可能衝至每桶 108 美元。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/0ccb6127-4691-4b7d-a369-fea094249f99.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="912" height="604" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/0ccb6127-4691-4b7d-a369-fea094249f99.png"/>
避險情緒主導了貨幣及債券市場的走向。美元大幅走強，瑞士法郎小幅上漲，澳元領跌風險敏感貨幣；澳大利亞和新西蘭政府債券雙雙上漲，美國 10 年期國債繼續拉昇，收益率觸及去年 4 月來最低。
現貨黃金漲幅超過 2%。此輪衝擊發生在美股本已承壓的背景下——市場此前已因人工智能前景疑慮及信貸隱憂而處於歷史高位估值下的脆弱狀態，上月美股剛剛錄得自 4 月以來最大單月跌幅。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8ab9c2ef-6206-439a-8cdb-f1cf16b63670.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="920" height="609" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8ab9c2ef-6206-439a-8cdb-f1cf16b63670.png"/>
據華爾街見聞此前文章，美國與以色列聯合發動大規模軍事打擊，伊朗最高領袖哈梅內伊遇襲身亡，地緣政治格局遭遇數十年來最劇烈衝擊。在週末唯一持續開盤的加密貨幣市場，價格從急跌到急漲完成&#34;V 形&#34;反轉，折射出投資者對這場衝突走向的深度分歧。
核心市場走勢：
<blockquote>
標普 500 指數期貨下跌 1.05%，道指期貨跌 1.16%，納指 100 期貨跌 1.06%；
澳大利亞標普/ASX 200 下跌 0.4%；MSCI 亞太指數下跌 1.1%；
日本東證航空運輸指數下跌 4.2%；日本礦業指數上漲 3.5%；
彭博美元現貨指數基本持平；歐元下跌 0.3%，至 1.1781 美元；日元下跌 0.2%，至每美元 156.35 日元；
澳大利亞 10 年期國債收益率下降 4 個基點，至 4.61%；
布倫特原油期貨價格上漲 7.5%，至每桶 78.34 美元；西德克薩斯中質原油（WTI）上漲 7.3%，至每桶 71.94 美元；
現貨黃金上漲 2%，至每盎司 5388.23 美元；現貨白銀波動不大，目前漲 1.5%，至每盎司 95.23 美元
比特幣上漲 0.2%，至 65,831.73 美元；以太坊上漲 0.4%，至 1,937.81 美元
</blockquote>
08:02
10 年期美債收益率跌至 2025 年 4 月來最低水平。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2c305a88-b9eb-4fd6-80d5-e4aa62cab82c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="909" height="605" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2c305a88-b9eb-4fd6-80d5-e4aa62cab82c.png"/>
08:01
日經 225 指數低開 1.5%。
<h2>油價衝擊：霍爾木茲海峽成全球能源&#34;堰塞湖&#34;</h2>
本輪市場動盪的核心在於對全球原油供應的衝擊。霍爾木茲海峽承擔着全球約五分之一的石油流量，是不可替代的能源咽喉要道。
數字信號顯示，途經該海峽的油輪流量已近乎停滯，波斯灣入口附近三艘船隻遭到襲擊，供應收緊的擔憂急劇升温。
伊朗方面表示無意正式關閉該海峽，但市場對此反應審慎。Pepperstone 策略師 Dilin Wu 指出：
<blockquote>
&#34;即便霍爾木茲海峽未正式關閉，船隻被迫改道以及保險費率大幅攀升，實際上已造成供應收緊的效果。僅此一項，就足以為全球經濟注入新的通脹壓力。&#34;
</blockquote>
彭博經濟研究的測算進一步量化了這一風險：一旦海峽封鎖成為現實，油價存在衝至每桶 108 美元的可能。能源價格的持續走高，將對本已面臨通脹壓力的全球經濟產生深遠影響。
<h2>多重壓力疊加，股市承壓加劇</h2>
此次地緣衝突並非在風平浪靜時發生。SLC Management 董事總經理 Dec Mullarkey 表示：
<blockquote>
&#34;這一切發生在一個脆弱的時間節點，投資者正變得越來越謹慎。美國股市對科技顛覆威脅和信貸壓力已高度敏感，大宗商品價格上漲的前景可能迫使投資者進一步收縮風險敞口，引發拋售。&#34;
</blockquote>
Janus Henderson 全球多資產主管 Adam Hetts 在研究報告中寫道：
<blockquote>
&#34;美國主導的對伊朗打擊行動推升了油價，並重燃了地緣政治風險。我們的判斷是：市場目前定價的是一場有限衝突，除非局勢演變為持久對峙，否則對更廣泛投資的影響仍在可控範圍之內。正如以往，在不確定性達到峯值時，分散化配置和長期視野最為重要。&#34;
</blockquote>
值得注意的是，市場曾多次對地緣政治緊張事件反應平淡——去年 6 月美國對伊朗核設施實施打擊時，股市幾乎未受影響。但巴克萊全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 警告稱，本輪衝突規模及其對全球經濟的潛在影響遠比此前更大，投資者不應急於逢低買入。
<blockquote>
&#34;風險回報比並不吸引人，如果股市回調幅度足夠大——比如標普 500 跌超 10%——屆時或許會出現買入時機，但現在還不是時候。&#34;
</blockquote>
<h2>國債前景存在兩難，市場方向待明朗</h2>
地緣衝突還令美國國債的走勢陷入矛盾局面。
避險情緒升温理論上將推動資金湧入國債、壓低收益率；但油價持續上漲若傳導至更廣泛的通脹預期，則將對收益率形成上行壓力——兩股力量方向相反，使國債的投資邏輯趨於複雜。
彭博宏觀策略師 Michael Ball 指出：&#34;週末事件發生後，市場的本能反應將是規避風險，在衝突規模和持續時間進一步明朗之前，逢低買入的意願可能相對低迷。&#34;

阿尼科伊格爾礦業

山東黃金

紐蒙特礦業

本輪市場動盪的核心在於對全球原油供應的衝擊。原油價格盤初最高飆升 13%，目前漲幅顯著回落，表現較預期温和，霍爾木茲海峽實際關閉的消息令全球原油市場陷入劇烈震盪。據測算 ，一旦霍爾木茲海峽持續封鎖，油價可能衝至每桶 108 美元。

- 中東局勢惡化導致全球金融市場動盪，油價大幅上漲。  
- 霍爾木茲海峽可能封鎖，油價有望漲至每桶 108 美元。  
- 投資者對市場前景感到謹慎，股市面臨重大壓力。

華爾街見聞

紫金礦業

Kinross Gold

中金黃金

黃金和貴金屬礦商 ETF - U.S. Global

美國油氣勘探與生產 ETF - iShares

美國布倫特原油期貨基金

SPDR 金 ETF

美國 WTI 原油 ETF

金礦股 ETF - VanEck Vectors

實物黃金股 ETF - ETFS

油氣開採 ETF - SPDR

2 倍做多黃金 ETF - ProShares

全球黃金礦業股 MSCI ETF - iShares

標普全球能源股指數 ETF - iShares

金礦小盤股 ETF - VanEck Vectors

Roundhill Gold Miners Weeklypay ETF

YieldMax Gold Miners Opt Inc Strgy ETF

油氣服務 ETF - Market Vectors

初級黃金礦股 ETF

黃金 ETF - iShares

黃金礦 ETF - Sprott

華夏黃金ETF

能源業 ETF - SPDR

黃金勘探商 ETF - GlobalX

中東戰火升級攪動全球市場！標普 500 期貨跌近 1%，油價一度飆升 13%，黃金逼近 5400 美元