《大行》美銀證券降小米目標價至 45 元 重申「買入」評級

美銀證券發表研究報告指，預計小米 (01810.HK) 2025 第四財季的經調整盈利為 53 億元人民幣，按年及按季分別跌 37% 及 54%。同時，該行下調公司收入預測 11%，以反映智能手機出貨放緩及 IoT 業務受壓；由於零件價格上漲，預期公司毛利率或按季下跌 1.8 個百分點至約 21%。

該行預計小米今年電動車出貨量為 57 萬輛，高於指引的 55 萬輛，並相信即將推出的新車型將推動需求重新加速。

美銀證券下調小米 2025 至 2027 年的淨收入預測 8 至 31%，以反映智能手機的風險及內地電動車的疲弱趨勢。該行將小米目標價由 52 元調降至 45 元，持續看好其長期增長前景，維持「買入」評級。