《大行》花旗降三花智控目標價至 35 元 評級降至「中性」

花旗表示，基於市場對人形機械人及人工智能數據中心的樂觀情緒升温，三花智控 (02050.HK) 股價自去年 11 月底的低位反彈。不過，人形機械人及人工智能數據中心短期內對公司的收入貢獻仍然較小，而製冷業務可能因去年以舊換新補貼提前擠壓需求而面臨增長壓力，汽車零件業務亦可能受 Tesla 銷量下行及內地新能源汽車銷售增長放緩影響。

該行認為三花智控目前的風險回報屬中性；改變估值模型方法後，三花智控 H 股目標價由 43 港元降至 35 港元，三花智控 (002050.SZ) A 股目標價由 40 元升至 52 元人民幣，評級均由「買入」下調至「中性」。

汽車零件行業中，該行偏好敏實集團 (00425.HK) 及均勝電子 (00699.HK)，因其估值更具吸引力，且策略性涉足人形機械人領域，同時受惠於顯着的海外業務敞口。