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Sociedad Quimica y Minera NYSE: SQM 在其 2025 年第四季度和全年財報電話會議上強調了與 Codelco 的鋰合作進展、年末鋰價的改善以及碘的持續強勁，同時概述了預計在 2026 年及以後實現的關鍵運營和項目里程碑。
<h2>2025 年業績與 Codelco 合作</h2>
首席執行官 Ricardo Ramos 表示，2025 年對公司來説是 “重要的一年”，強調 SQM 在年末與 Codelco 簽署了合作協議，成立了 Nova Andino Litio，並 “使得從阿塔卡馬鹽湖進行長期鋰生產成為可能”。
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Ramos 報告稱，2025 年全年收入為 446 億美元，他説這 “略高於去年”，淨收入為 5.88 億美元。他將業績歸因於市場條件的改善、運營執行力以及公司多元化的投資組合。在第四季度，他特別提到鋰和碘的表現非常強勁。
<h2>鋰：創紀錄的銷量、價格改善和 2026 年展望</h2>
Ramos 表示，SQM 在其智利和國際業務中實現了創紀錄的季度鋰銷售量。在 Nova Andino Litio，第四季度銷售量超過 66,000 公噸，同比增長超過 50%，反映出多年來的擴張努力。
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在價格方面，Ramos 表示公司開始觀察到鋰價在 2025 年末出現 “拐點”，管理層將其與來自能源儲存系統的需求強於預期和供應中斷聯繫在一起。他表示，SQM 的平均實現鋰價在第四季度環比上漲近 14%，接近 每公斤 10 美元，並預計 2026 年第一季度的價格環境將 “顯著強勁”。
在問答環節，商業副總裁 Felipe Smith 表示，公司目標是在 2026 年第一季度實現強勁的銷售量，並希望超過 2025 年第一季度的銷售量超過 15%，這將是歷年第一季度的記錄。Smith 表示公司的戰略仍然是全力運轉，同時根據預期的市場增長進行擴張。他補充説，公司預計今年將分配 “額外生產” 接近 260,000 公噸，並提到對鋰單位的強勁需求，特別是在亞太地區。
Nova Andino Litio 的首席執行官 Carlos Díaz 表示，2025 年的生產按計劃進行，達到 234,000（以鋰碳酸鹽當量計算，或 LCE）。他説其中 50 是在中國從阿塔卡馬鹽湖提取的鋰生產的。對於 2026 年，他表示目標接近 260,000 LCE，來自智利和中國。Díaz 還表示，業務預計將通過效率和新技術推動持續的生產力提升，同時根據其可持續發展戰略減少滷水提取。他補充説，公司在智利和中國之間在鋰碳酸鹽和氫氧化鋰之間具有 “完全靈活性”，並且兩個地點的運營都在全力運轉。
國際鋰部門首席執行官 Mark Fones 表示，該部門預計銷售將按 LCE 基準增長約 10%。他説，Mount Holland 礦和濃縮廠在提升後已達到產能，而銷售組合將傾向於鋰輝石濃縮物，因為 Kwinana 鋰氫氧化物工廠正在繼續提升產能。
在成本方面，首席財務官 Gerardo Illanes 在回答關於第四季度生產成本上升的問題時表示，鋰及其衍生品部門的每噸總成本在第三季度和第四季度 “相似”。他説，鋰價格的上漲導致支付給 Corfo 的費用在成本中佔比上升，並指出銷售成本包括 Nova Andino Litio 和鋰及其衍生品部門，後者在銷量增加時變得更加相關。
<h2>Nova Andino 的股息機制和少數股權</h2>
Ramos 回答了關於與 Codelco 協議相關的少數股權和股息的問題。他表示，股東協議是公開的，規定了如何每年計算支付給 Codelco 的股息。Ramos 描述了一種簡化的方法：淨收入根據鋰的銷量進行分配，指出 33,500 公噸 的鋰分配給 Codelco，其餘分配給 SQM。Ramos 表示，公司預計將在 4 月（或 4 月/5 月）支付股息，並計劃發佈季度估算和與年末支付的股息部分相關的假設。
在後續中，Ramos 表示，少數股權反映了與 33,500 公噸 分配相關的支付給 Codelco 的股息和與該銷量相關的淨收入。
<h2>碘的強勁、管道項目和供應展望</h2>
Ramos 表示，碘在 2025 年是一個主要貢獻者，佔 SQM 全年總毛利的約 42%。他説，到 2025 年末觀察到創紀錄的碘價，受到供應緊張和強勁需求的支持，特別是在 X 射線對比劑中。
展望未來，Ramos 估計 2026 年碘市場可能增長約 3%，並表示 SQM 的銷售量預計將保持穩定或略有增加，具體取決於市場條件。他還表示，公司預計將在 Tarapacá地區完成一項海水管道項目，管理層認為這將提供運營靈活性並使增量生產能力成為可能。
在問答環節中，碘和硝酸鹽部門首席執行官巴勃羅·阿爾蒂米拉斯表示，第四季度的碘銷售超出預期，主要是因為第三方預計的產能未能實現。他表示，2025 年碘需求增長約為 0.6%，高於大致持平的預期。對於 2026 年，他表示智利的擴張項目正在推進，但時間安排發生了變化：一個原本預計在上半年進行的項目現在可能會在下半年進行，這導致公司預計銷售量大致持平。阿爾蒂米拉斯重申，SQM 的戰略是建立產能，以便能夠響應市場需求。
阿爾蒂米拉斯還表示，SQM 計劃今年生產 超過 15,000 公噸 的碘，並且在海水管道項目完成後，預計產能將超過 每年 17,000 公噸。
<h2>國際項目：Kwinana 的增產、擴張規劃和勘探</h2>
福尼斯表示，公司在年初慶祝了來自澳大利亞 Kwinana 精煉廠的首批氫氧化鋰發貨，稱這是 SQM 國際鋰戰略的一個里程碑。
在回答關於 Kwinana 和 Mount Holland 的問題時，國際鋰團隊表示 Mount Holland 正在滿負荷生產，並預計將持續到 2026 年。馬克·福爾茨表示，SQM 的 50% 股份相當於大約 170,000 到 180,000 噸 的 6% 鋁輝石濃縮礦。關於 Kwinana，福爾茨表示，增產受到間歇性氣味問題的影響（同時指出排放仍在批准的限制範圍內）。他説，預計到年中會有解決方案，但管理層現在預計增產將延續到 2027 年，使得 2026 年的銷售主要集中在鋁輝石濃縮礦上。
關於擴張，福爾茨表示，今年預計的最終投資決定僅與 Mount Holland 礦和濃縮廠的擴張有關，目標是在年中將其提交給 Wesfarmers 和 SQM 的董事會。他表示，工程研究和環境審批正在推進。雖然公司尚未最終確定資本支出數字，但他説 SQM 在 2025-2027 年的資本支出預測中為 2027 年的濃縮廠擴張分配了約 2 億美元。
福爾茨還提供了勘探活動的最新情況，表示 SQM 專注於三個地區：澳大利亞、納米比亞和加拿大。在澳大利亞，他表示 SQM 在西澳大利亞和北領地有四個早期勘探協議，其中一些項目正在進行表面勘探，其他項目正在進行鑽探。在納米比亞，他表示與安德拉達礦業的第一階段鑽探項目確認了表面良好的品位和多個深部鋁輝石礦體，預計在 2026 年進行第二階段勘探。在加拿大，他表示 SQM 去年成立了 SQM Canada，並正在勘探自己的土地。
其他話題包括管理層對鈉離子電池的看法。戰略與發展副總裁巴勃羅·埃爾南德斯表示，SQM 仍然相信鋰將保持主導技術，同時承認鈉離子電池有 “較小的潛在市場空間”。
最後，針對 SQM 關於鋰市場收緊時提到的供應中斷問題，埃爾南德斯表示，中斷主要與一些在 2025 年下半年面臨中國政府限制的鋰輝石生產商有關，這導致了生產停滯。迪亞茲補充説，SQM 預計將在年中提交其 Salar Futuro 項目的環境審批申請。
<h2>關於智利化學礦業公司 NYSE: SQM</h2>
智利化學礦業公司（Sociedad Química y Minera de Chile SA）NYSE: SQM 是一家總部位於智利聖地亞哥的全球領先特種化學品和礦物生產商。該公司專注於農業、工業和高科技領域的關鍵原材料的提取和加工。其核心業務活動包括鋰、鉀和碘的開採，以及從這些原材料中製造增值產品。
SQM 的產品組合涵蓋用於電動汽車電池和能源存儲系統的碳酸鋰和氫氧化鋰；為精準農業設計的氯化鉀和硝酸鉀肥料；以及用於製藥、食品和電子應用的碘及其衍生物。
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智利礦業化工

智利礦業化工 (NYSE: SQM) 報告了強勁的 2025 年第四季度和全年收益，強調了與智利國家銅業公司（Codelco）的合作以及鋰價的改善。首席執行官 Ricardo Ramos 指出，公司的收入為 446 億美元，淨利潤為 5.88 億美元，這得益於強勁的鋰和碘銷售。公司預計 2026 年第一季度將創下銷售量紀錄，目標為 26 萬噸鋰生產。智利礦業化工的戰略專注於全面產能運營和擴張，以滿足市場需求，特別是在亞太地區，同時保持生產的可持續性

智利礦業化工第四季度財報電話會議亮點