<p>Addus HomeCare NASDAQ: ADUS 的首席財務官 Brian Poff 討論了公司的戰略、醫療補助費率環境、合規態度以及近期的運營趨勢，這場廣泛的對話還涉及了併購優先事項和個人護理及臨終關懷的增長舉措。</p>
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<h2>從純粹的個人護理提供商到更廣泛的規模和更高的利潤率</h2>
<p>Poff 表示，公司當前的運營狀況反映了一個多年的計劃，該計劃始於大約十年前首席執行官 Dirk Allison 加入時。那時，Addus 主要是一家個人護理業務，運營利潤率約為 5% 到 6%，管理層認為規模可以使以醫療補助為重點的模式比許多投資者假設的更具盈利能力。</p>
<p>根據 Poff 的説法，公司早期專注於建立所需的成本結構，然後 “相當迅速地進入併購和增長”。隨着時間的推移，Addus 增加了規模，並在某些市場擴展到臨牀服務，而這些市場已經有強大的個人護理存在。Poff 表示，Addus 的收入已增長至超過 15 億美元，目前的 “底線利潤率” 約為 12% 到 13%，他將其描述為與公司的長期願景一致。</p>
<h2>醫療補助費率更新：德克薩斯州、伊利諾伊州和新墨西哥州為重點</h2>
<p>Poff 強調，醫療補助費率的增加並不是自動的，而是取決於州預算週期和立法決定。他指出 Addus 的三個最大市場——伊利諾伊州、德克薩斯州和新墨西哥州——各自的財政年度節奏不同。</p>
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<li><strong>德克薩斯州：</strong> Poff 表示，Addus 收到了近 10% 的費率增加，該增加於 2025 年 9 月生效。由於德克薩斯州每兩年召開一次會議，他表示公司不期望今年在此方面有額外的行動。</li>
<li><strong>伊利諾伊州：</strong> Poff 表示，伊利諾伊州近年來在提供年度費率增加方面 “一直相當穩定”，該增加於 1 月 1 日生效。然而，他指出，州長 J.B. 普利茨克的初步預算並未包括明年的費率增加，儘管 Poff 表示這與前一年初步預算相似，Addus 最終在後續過程中獲得了增加。他表示，未來幾個月可能會有更多的明確性。</li>
<li><strong>新墨西哥州：</strong> Poff 表示，新墨西哥州去年保持了費率穩定，但似乎今年正朝着 4% 到 5% 的費率增加邁進，該增加將在財政年度週期的後半段生效，因其財政年度週期為 7 月 1 日。</li>
</ul>
<p>在這些州之外，Poff 表示 Addus 正在與一些 “小州” 的立法者合作，他表示公司預計今年會有某種程度的費率支持，接近 “現狀”，他將其描述為積極的。</p>
<p>關於費率增加中有多少流向工資與利潤，Poff 表示這因州而異。他將德克薩斯州和伊利諾伊州描述為公式化的，具有定義的百分比傳遞，而其他州則提供更多靈活性。他表示，整體 “傳遞率” 通常在中高 20% 範圍內，德克薩斯州和伊利諾伊州由於其公式而略低。</p>
<h2>合規與欺詐頭條：“我們歡迎更多的審查”</h2>
<p>在家庭護理欺詐的行業頭條背景下，Poff 概述了 Addus 的合規方法。他表示，公司在過去十年中在內部合規小組上進行了大量投資，並描述了一個包括服務前護理人員培訓、監督家庭訪問以及旨在識別問題的客户和家庭調查的過程。</p>
<p>Poff 表示，Addus 沒有看到州審計節奏的變化，並將這種審查描述為日常運營的一部分。他補充説，公司 “歡迎更多的審查”，因為管理層相信 Addus 是一家高質量的提供商，而較小的提供商可能更容易走捷徑。他還建議，增加的執法可能會創造市場份額機會，儘管他説這並不是公司所擔心的。</p>
<h2>Gentiva 收購：大型德克薩斯州進入，跟蹤符合預期</h2>
<p>Poff 表示，Addus 於 2024 年 12 月完成了對 Gentiva 個人護理的收購，稱這是公司迄今為止最大的一筆交易。他表示，收購的業務代表了約 2.8 億美元的年化收入，全部為個人護理，跨越多個州，其中德克薩斯州是最大的組成部分。Poff 表示，此交易標誌着 Addus 進入德克薩斯州的個人護理市場，使公司成為該州最大的提供商，但仍僅佔約 5% 的市場份額。</p>
<p>他説，Gentiva 的表現 “非常好”，與預期一致。Poff 指出，收購期與醫療補助重新確定的時間重合，造成了一些早期的收入壓力，特別是在德克薩斯州，但他説該業務現在表現良好，基本上與 Addus 的其他部分保持一致。他還提到，1 月底德克薩斯州的暴風雪可能是一些錯過訪問的潛在原因，儘管他説影響可能不大。</p>
<h2>護理人員應用程序改善了填充率；人口普查逆風與重新確定相關</h2>
<p>Poff 討論了 Addus 內部開發並在伊利諾伊州推出的護理人員應用程序。他表示，Addus 從州機構獲得了一定數量的預授權小時，並尋求儘可能多地安排和填充這些小時。他表示，整體填充率通常在低 80% 範圍內。</p>
<p>該公司在得知護理人員離職的一個原因是工作時間不足後，開發了這款應用程序。Poff 表示，該應用程序允許護理人員查看日程安排、打卡、預覽工資單，並選擇額外的 “靈活工時”。在伊利諾伊州，他表示護理人員的採用率超過 90%，填補率從低 80% 範圍提高到高 80% 範圍，並保持在該水平。Addus 現在正在將該應用程序推廣到新墨西哥州和德克薩斯州，Poff 表示這兩個州的填補率也在 80% 左右，公司希望看到類似的改善。他將新墨西哥州和德克薩斯州的個人護理收入描述為 “幾億的總和”。</p>
<p>關於個人護理人口趨勢，Poff 表示 Addus 預計人口增長將在下半年開始。他將最近的停滯主要歸因於醫療補助的重新評估，這給州資源帶來了壓力，並減緩了新入院的速度，以及一些行政問題，例如儘管客户符合條件，但因文件不完整而被暫時移除。他表示，年同比人口下降幅度已經縮小——從第一季度的約 2.5% 下降到最近的不足 1%——管理層專注於逐步增加，預計在 “再過一兩個季度” 可能實現年同比正增長。他還指出了招聘趨勢，提到較高的失業率有助於護理人員的招聘，而通貨膨脹壓力可能促使更多人尋求額外工作。</p>
<p>Poff 還回顧了 Addus 的臨終關懷戰略，指出該公司在 2018 年通過收購新墨西哥州的公司進入該領域，並已擴展到九個臨終關懷州。他表示，公司在過去幾年中對臨終關懷的領導層和銷售培訓進行了調整，並最近實現了平均每日人口（ADC）的持續增長。他警告説，最近的雙位數臨終關懷增長並不是長期預期，並建議這種增長可能會隨着時間的推移而減緩。</p>
<p>關於資本配置，Poff 表示 Addus 仍然對併購感興趣，特別是低倍數的小型 “補充” 個人護理交易，以及他所説的可能在年中到年底上市的較大個人護理資產。他強調公司的資產負債表 “非常乾淨”，並有意保持靈活，以便在機會出現時能夠迅速反應。</p>
<h2>關於 Addus HomeCare NASDAQ: ADUS</h2>
<p>Addus HomeCare NASDAQ: ADUS 是美國領先的家庭和社區護理服務提供商，專為老年人、殘疾人和醫療複雜的個人提供服務。通過公司自營和特許經營的網絡，該公司提供廣泛的非醫療個人護理和持牌家庭健康服務，旨在支持客户的獨立性和生活質量。</p>
<p>公司的核心服務包括個人護理協助——涵蓋日常生活活動、用藥提醒和輕度家務——以及在註冊護士和持牌治療師監督下提供的專業家庭健康服務。</p>
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愛德斯家庭護理

<p>愛德斯家庭護理首席財務官 Brian Poff 在最近的一次會議上討論了公司的戰略和醫療補助費率環境。他強調了公司收入超過 15 億美元和 12-13% 的淨利潤率。Poff 指出，醫療補助費率的增加取決於各州的預算，德克薩斯州、伊利諾伊州和新墨西哥州是關鍵市場。他還談到了合規措施和 Gentiva 的收購，這使愛德斯成為德克薩斯州最大的個人護理提供商，儘管其市場份額僅為 5%</p>

愛德斯家庭護理的首席財務官在會議上指出醫療補助費率的前景、Gentiva 交易的進展以及併購計劃