<p>安霸公司（Ambarella Inc. ((AMBA)）已召開其第四季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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<p>安霸最新的財報電話會議語氣樂觀，管理層在記錄財務表現與坦誠討論新興風險之間取得了平衡。高管們強調了收入激增、HAI“物理 AI” 產品線的強勁增長，以及非 GAAP 盈利能力的恢復，同時承認毛利率壓力、運營成本上升和顯著的客户集中風險。</p>
<h2>記錄收入凸顯增長超越表現</h2>
<p>安霸公佈了 2026 財年的收入為 3.907 億美元，同比增長 37.2%，創下公司新紀錄。管理層強調，這一增長率顯著超過了更廣泛的半導體行業，凸顯了其在 AI 驅動的視頻和邊緣處理領域的強勁實力。</p>
<h2>物理 AI 成為核心收入引擎</h2>
<p>HAI，即物理 AI，已成為公司的增長引擎，貢獻了大約 80% 的 2026 財年全年收入，同比增長近 50%。安霸報告稱，HAI 系統芯片的安裝基礎達到 4200 萬個，擁有超過 370 個在生產中使用 AI 產品的獨特客户，累計 HAI 收入約為 10 億美元。</p>
<h2>下一代 SoC 開始增長</h2>
<p>第三代 5nm CV75 和 CV72 AI 系統芯片在第四季度佔總收入的高個位數百分比，管理層稱其為未來增長的關鍵貢獻者。CV7，安霸的首款 4nm 設備，已完成設計，並預計將在財年末開始貢獻收入，為產品組合的持續表現提升奠定基礎。</p>
<h2>非 GAAP 盈利能力和強勁現金生成迴歸</h2>
<p>公司在 2026 財年恢復了全年非 GAAP 盈利能力，並交付了約 5800 萬美元的自由現金流，約佔收入的 14.8%–15%。安霸以 3.126 億美元的現金和可交易證券結束了這一年，較 2.503 億美元有所增加，突顯了資產負債表的增強。</p>
<h2>在關鍵終端市場的廣泛客户勝利</h2>
<p>管理層強調了一系列設計勝利，涵蓋機器人、企業視頻會議、安全和汽車等領域，品牌包括 Insta360、QSC、IDIS、Dallmeier、i‑PRO、福特、Thinkware 和 Garmin。這些勝利表明安霸的系統芯片在多個垂直領域獲得了 traction，增強了其 AI 視頻平台的可擴展性。</p>
<h2>積極的 2027 財年增長和利潤展望</h2>
<p>對於 2027 財年，安霸預計收入增長為 10%–15%，並預計非 GAAP 毛利率將保持在 59%–62% 的長期目標範圍內。管理層對產品路線圖充滿信心，包括 5nm 和 4nm 的增長，將支持增長和盈利能力，儘管宏觀環境複雜。</p>
<h2>技術路線圖延續 AI 性能領先</h2>
<p>公司強調技術領導力，指出其首款 4nm 和首款 2nm 全環繞 AI 系統芯片的設計已完成。安霸現在提供 12 款 HAI 系統芯片，支持高達 340 億個參數的模型，並有計劃處理高達 1000 億個參數，出貨量超過 2500 萬個，涵蓋超過 15 款系統芯片。</p>
<h2>自由現金流的長期記錄保持不變</h2>
<p>2026 財年標誌着安霸連續第十七年實現正自由現金流，這對於一家以增長為導向的半導體公司來説是一個顯著的成就。這種現金生成的一致性使公司能夠靈活地資助研發、應對週期並追求戰略舉措，而不必過度依賴外部資本。</p>
<h2>毛利率壓縮成為關注點</h2>
<p>儘管收入強勁，2026 財年的非 GAAP 毛利率從 2025 財年的 62.7% 下滑至 60.7%，下降了大約兩個百分點。第四季度的非 GAAP 毛利率為 59.8%，儘管公司在其模型內維持了毛利率，但仍顯示出一些持續的壓力。</p>
<h2>上升的運營費用抑制槓桿</h2>
<p>非 GAAP 運營費用同比增長 12.9%，主要受員工相關成本和系統芯片開發支出增加的推動。儘管管理層將這些投資視為維持技術領導力的關鍵，但他們也承認，較高的運營費用可能會對短期運營槓桿產生壓力。</p>
<h2>季節性第四季度疲軟掩蓋強勁的同比增長</h2>
<p>第四季度收入為 1.009 億美元，較上季度下降 7%，符合正常季節性，但與去年同期相比仍增長 20.1%。展望未來，管理層預計物聯網收入在第一季度將季節性下降，而汽車收入應有所增加，部分抵消典型的第一季度放緩。</p>
<h2>庫存增加信號支持未來需求</h2>
<p>庫存天數從 76 天增加到 99 天，反映出為了支持預期的業務水平而進行的有意識的增加。儘管這佔用了更多的營運資金，但管理層表示這一舉措使安霸能夠響應客户需求，並在新產品增長時避免供應限制。</p>
<h2>高渠道集中度仍然是關鍵風險</h2>
<p>WT Microelectronics 作為履行合作伙伴，佔第四季度收入的 73.1% 和全年收入的 69.7%，突顯了顯著的渠道集中度。管理層承認這一風險，暗示任何中斷或關係變化可能會顯著影響報告的收入。</p>
<h2>新商業模式仍處於早期和不確定階段</h2>
<p>安霸正在嘗試半定製和定製 ASIC 合作，以及建立間接渠道模型，但這些努力仍處於初期階段。高管們未詳細説明利潤和損失的影響，指出潛在的利潤和收入影響在這些舉措成熟之前仍不確定。</p>
<h2>監測宏觀和組件成本壓力</h2>
<p>客户面臨更高的組件價格，例如 DRAM 成本上漲，這可能間接對包含安霸芯片的低利潤產品施加壓力。管理層表示，直接影響目前為止有限，但指出他們正在密切關注任何對定價或需求的下游影響。</p>
<h2>指引顯示穩定增長和產品 ramp-up</h2>
<p>在第一季度，安霸預測收入為 9700 萬至 1.03 億美元，中間值為 1 億美元，非 GAAP 毛利率為 59% 至 60.5%，非 GAAP 運營費用為 5500 萬至 5800 萬美元。預計汽車收入將環比上升，因為物聯網季節性下降，而 CV72 和 CV75 應該會增加銷售，4nm CV7 預計將在第四季度開始貢獻，2027 財年的增長將由更高的出貨量和平均售價驅動。</p>
<p>安霸的電話會議描繪了一幅公司在專注的 AI 視頻戰略上執行良好的畫面，創下了收入記錄，HAI 滲透率不斷擴大，現金生成持續。投資者將關注管理層能否將其激進的路線圖轉化為持續的兩位數增長，同時穩定利潤率，管理渠道集中度，並應對組件成本和宏觀不確定性。</p>

安霸

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<p>安霸公司（Ambarella Inc.）報告了 2026 財年的創紀錄收入為 3.907 億美元，同比增長 37.2%，這得益於其 HAI“物理人工智能” 產品組合，該產品組合貢獻了 80% 的收入。公司實現了非 GAAP 盈利，產生了 5800 萬美元的自由現金流。儘管毛利率承壓和運營成本上升，安霸預計 2027 財年收入將增長 10%-15%。公司強調在各個領域取得了顯著的設計勝利，並擁有強大的技術路線圖，儘管面臨客户集中風險，其中一位合作伙伴的收入佔比超過 73%</p>

<p>Ambarella Inc. ((AMBA)) has held its Q4 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>安霸公司（Ambarella Inc. ((AMBA)）已召開其第四季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Ambarella’s latest earnings call struck an upbeat tone, as management balanced record financial performance with candid discussion of emerging risks. Executives highlighted surging revenue, a powerful ramp in its HAI “physical AI” portfolio, and a return to non‑GAAP profitability, while acknowledging gross margin pressure, rising operating costs, and notable customer concentration exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>安霸最新的財報電話會議語氣樂觀，管理層在記錄財務表現與坦誠討論新興風險之間取得了平衡。高管們強調了收入激增、HAI“物理 AI” 產品線的強勁增長，以及非 GAAP 盈利能力的恢復，同時承認毛利率壓力、運營成本上升和顯著的客户集中風險。</p>
</div><h2>Record Revenue Underscores Growth Outperformance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>記錄收入凸顯增長超越表現</h2>
</div><p>Ambarella posted fiscal 2026 revenue of $390.7 million, a 37.2% year‑over‑year jump that set a new company record. Management stressed that this growth rate materially exceeded the broader semiconductor industry, underscoring the strength of its niche in AI‑enabled video and edge processing.</p>
<div class="lb-trans"><p>安霸公佈了 2026 財年的收入為 3.907 億美元，同比增長 37.2%，創下公司新紀錄。管理層強調，這一增長率顯著超過了更廣泛的半導體行業，凸顯了其在 AI 驅動的視頻和邊緣處理領域的強勁實力。</p>
</div><h2>Physical AI Becomes the Core Revenue Engine</h2>
<div class="lb-trans"><h2>物理 AI 成為核心收入引擎</h2>
</div><p>HAI, or physical AI, has become the company’s growth engine, generating roughly 80% of full‑year fiscal 2026 revenue and expanding nearly 50% year over year. Ambarella reported an installed base of 42 million HAI SoCs, more than 370 unique customers with AI products in production, and approximately $1 billion of cumulative HAI revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>HAI，即物理 AI，已成為公司的增長引擎，貢獻了大約 80% 的 2026 財年全年收入，同比增長近 50%。安霸報告稱，HAI 系統芯片的安裝基礎達到 4200 萬個，擁有超過 370 個在生產中使用 AI 產品的獨特客户，累計 HAI 收入約為 10 億美元。</p>
</div><h2>Next‑Gen SoCs Begin to Ramp</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一代 SoC 開始增長</h2>
</div><p>The third‑generation 5nm CV75 and CV72 AI SoCs reached a high single‑digit percentage of total revenue in the fourth quarter, with management calling them key contributors to future growth. The CV7, Ambarella’s first 4nm device, has taped out and is slated to begin contributing revenue late in the fiscal year, positioning the portfolio for continued performance gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三代 5nm CV75 和 CV72 AI 系統芯片在第四季度佔總收入的高個位數百分比，管理層稱其為未來增長的關鍵貢獻者。CV7，安霸的首款 4nm 設備，已完成設計，並預計將在財年末開始貢獻收入，為產品組合的持續表現提升奠定基礎。</p>
</div><h2>Non‑GAAP Profitability and Strong Cash Generation Return</h2>
<div class="lb-trans"><h2>非 GAAP 盈利能力和強勁現金生成迴歸</h2>
</div><p>The company returned to full‑year non‑GAAP profitability in fiscal 2026 and delivered about $58 million of free cash flow, roughly 14.8%–15% of revenue. Ambarella closed the year with $312.6 million in cash and marketable securities, up from $250.3 million, highlighting a strengthened balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在 2026 財年恢復了全年非 GAAP 盈利能力，並交付了約 5800 萬美元的自由現金流，約佔收入的 14.8%–15%。安霸以 3.126 億美元的現金和可交易證券結束了這一年，較 2.503 億美元有所增加，突顯了資產負債表的增強。</p>
</div><h2>Broad Customer Wins Across Key End Markets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在關鍵終端市場的廣泛客户勝利</h2>
</div><p>Management highlighted a series of design wins spanning robotics, enterprise video conferencing, security, and automotive, with brands including Insta360, QSC, IDIS, Dallmeier, i‑PRO, Ford, Thinkware, and Garmin. These wins suggest Ambarella’s SoCs are gaining traction across multiple verticals, reinforcing the scalability of its AI video platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層強調了一系列設計勝利，涵蓋機器人、企業視頻會議、安全和汽車等領域，品牌包括 Insta360、QSC、IDIS、Dallmeier、i‑PRO、福特、Thinkware 和 Garmin。這些勝利表明安霸的系統芯片在多個垂直領域獲得了 traction，增強了其 AI 視頻平台的可擴展性。</p>
</div><h2>Constructive FY2027 Growth and Margin Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>積極的 2027 財年增長和利潤展望</h2>
</div><p>For fiscal 2027, Ambarella guided revenue growth of 10%–15% and expects non‑GAAP gross margin to stay within the 59%–62% long‑term target range. Management expressed confidence that the product roadmap, including 5nm and 4nm ramps, will support both growth and profitability despite a mixed macro backdrop.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2027 財年，安霸預計收入增長為 10%–15%，並預計非 GAAP 毛利率將保持在 59%–62% 的長期目標範圍內。管理層對產品路線圖充滿信心，包括 5nm 和 4nm 的增長，將支持增長和盈利能力，儘管宏觀環境複雜。</p>
</div><h2>Technology Roadmap Extends AI Performance Lead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>技術路線圖延續 AI 性能領先</h2>
</div><p>The company emphasized technology leadership, noting tape‑outs of its first 4nm and first 2nm gate‑all‑around AI SoCs. Ambarella now offers 12 HAI SoCs supporting models up to 34 billion parameters, with a roadmap to handle up to 100 billion parameters and shipments exceeding 25 million units across more than 15 SoCs.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司強調技術領導力，指出其首款 4nm 和首款 2nm 全環繞 AI 系統芯片的設計已完成。安霸現在提供 12 款 HAI 系統芯片，支持高達 340 億個參數的模型，並有計劃處理高達 1000 億個參數，出貨量超過 2500 萬個，涵蓋超過 15 款系統芯片。</p>
</div><h2>Long Record of Free Cash Flow Intact</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自由現金流的長期記錄保持不變</h2>
</div><p>Fiscal 2026 marked Ambarella’s seventeenth consecutive year of positive free cash flow, a notable feat for a growth‑oriented semiconductor firm. This consistency in cash generation gives the company flexibility to fund R&amp;D, navigate cycles, and pursue strategic initiatives without relying heavily on external capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 財年標誌着安霸連續第十七年實現正自由現金流，這對於一家以增長為導向的半導體公司來説是一個顯著的成就。這種現金生成的一致性使公司能夠靈活地資助研發、應對週期並追求戰略舉措，而不必過度依賴外部資本。</p>
</div><h2>Gross Margin Compression Emerges as a Watch Point</h2>
<div class="lb-trans"><h2>毛利率壓縮成為關注點</h2>
</div><p>Despite the strong top line, non‑GAAP gross margin slipped to 60.7% for the year from 62.7% in fiscal 2025, a decline of roughly two percentage points. Fourth‑quarter non‑GAAP gross margin came in at 59.8%, signaling some ongoing pressure even as the company maintains margins within its model.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收入強勁，2026 財年的非 GAAP 毛利率從 2025 財年的 62.7% 下滑至 60.7%，下降了大約兩個百分點。第四季度的非 GAAP 毛利率為 59.8%，儘管公司在其模型內維持了毛利率，但仍顯示出一些持續的壓力。</p>
</div><h2>Rising Operating Expenses Temper Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>上升的運營費用抑制槓桿</h2>
</div><p>Non‑GAAP operating expenses rose 12.9% year over year, driven mainly by higher employee‑related costs and increased SoC development spending. While management framed these investments as critical to sustaining technology leadership, they also acknowledged that higher opex could weigh on near‑term operating leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>非 GAAP 運營費用同比增長 12.9%，主要受員工相關成本和系統芯片開發支出增加的推動。儘管管理層將這些投資視為維持技術領導力的關鍵，但他們也承認，較高的運營費用可能會對短期運營槓桿產生壓力。</p>
</div><h2>Seasonal Q4 Softness Masks Strong Year‑Over‑Year Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季節性第四季度疲軟掩蓋強勁的同比增長</h2>
</div><p>Fourth‑quarter revenue of $100.9 million fell 7% sequentially on normal seasonality, but still rose 20.1% versus the prior‑year quarter. Looking ahead, management expects IoT revenue to be seasonally lower in the first quarter, while automotive revenue should increase, partially offsetting the typical Q1 slowdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度收入為 1.009 億美元，較上季度下降 7%，符合正常季節性，但與去年同期相比仍增長 20.1%。展望未來，管理層預計物聯網收入在第一季度將季節性下降，而汽車收入應有所增加，部分抵消典型的第一季度放緩。</p>
</div><h2>Inventory Build Signals Support for Future Demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>庫存增加信號支持未來需求</h2>
</div><p>Days of inventory increased from 76 to 99 days, reflecting a deliberate build to support anticipated business levels. While this ties up more working capital, management suggested the move positions Ambarella to respond to customer demand and avoid supply constraints as new products ramp.</p>
<div class="lb-trans"><p>庫存天數從 76 天增加到 99 天，反映出為了支持預期的業務水平而進行的有意識的增加。儘管這佔用了更多的營運資金，但管理層表示這一舉措使安霸能夠響應客户需求，並在新產品增長時避免供應限制。</p>
</div><h2>High Channel Concentration Remains a Key Risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高渠道集中度仍然是關鍵風險</h2>
</div><p>WT Microelectronics, a fulfillment partner, accounted for 73.1% of fourth‑quarter revenue and 69.7% of full‑year revenue, highlighting substantial channel concentration. Management acknowledged this risk, implying that any disruption or change in this relationship could significantly affect reported revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>WT Microelectronics 作為履行合作伙伴，佔第四季度收入的 73.1% 和全年收入的 69.7%，突顯了顯著的渠道集中度。管理層承認這一風險，暗示任何中斷或關係變化可能會顯著影響報告的收入。</p>
</div><h2>New Business Models Still in Early, Uncertain Stages</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新商業模式仍處於早期和不確定階段</h2>
</div><p>Ambarella is experimenting with semi‑custom and custom ASIC engagements, as well as building an indirect channel model, but these efforts are still nascent. Executives refrained from detailing profit and loss implications, noting that potential margin and revenue impacts remain uncertain until the initiatives mature.</p>
<div class="lb-trans"><p>安霸正在嘗試半定製和定製 ASIC 合作，以及建立間接渠道模型，但這些努力仍處於初期階段。高管們未詳細説明利潤和損失的影響，指出潛在的利潤和收入影響在這些舉措成熟之前仍不確定。</p>
</div><h2>Monitoring Macro and Component Cost Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>監測宏觀和組件成本壓力</h2>
</div><p>Customers are facing higher component prices, such as DRAM cost increases, which may indirectly pressure lower‑margin products that incorporate Ambarella’s chips. Management said direct effects have been limited so far but indicated they are closely watching for any downstream impact on pricing or demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>客户面臨更高的組件價格，例如 DRAM 成本上漲，這可能間接對包含安霸芯片的低利潤產品施加壓力。管理層表示，直接影響目前為止有限，但指出他們正在密切關注任何對定價或需求的下游影響。</p>
</div><h2>Guidance Points to Steady Growth and Product Ramps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指引顯示穩定增長和產品 ramp-up</h2>
</div><p>For the first quarter, Ambarella forecast revenue of $97 million–$103 million, with the midpoint at $100 million, non‑GAAP gross margin of 59%–60.5%, and non‑GAAP operating expense of $55 million–$58 million. Auto revenue is expected to rise sequentially as IoT declines seasonally, while CV72 and CV75 should add incremental sales and the 4nm CV7 is slated to start contributing in the fourth quarter, with fiscal 2027 growth driven by both higher units and ASPs.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第一季度，安霸預測收入為 9700 萬至 1.03 億美元，中間值為 1 億美元，非 GAAP 毛利率為 59% 至 60.5%，非 GAAP 運營費用為 5500 萬至 5800 萬美元。預計汽車收入將環比上升，因為物聯網季節性下降，而 CV72 和 CV75 應該會增加銷售，4nm CV7 預計將在第四季度開始貢獻，2027 財年的增長將由更高的出貨量和平均售價驅動。</p>
</div><p>Ambarella’s call painted a picture of a company executing well on a focused AI video strategy, with record revenue, expanding HAI penetration, and sustained cash generation. Investors will be watching whether management can convert its aggressive roadmap into continued double‑digit growth while stabilizing margins, managing channel concentration, and navigating component cost and macro uncertainties.</p>
<div class="lb-trans"><p>安霸的電話會議描繪了一幅公司在專注的 AI 視頻戰略上執行良好的畫面，創下了收入記錄，HAI 滲透率不斷擴大，現金生成持續。投資者將關注管理層能否將其激進的路線圖轉化為持續的兩位數增長，同時穩定利潤率，管理渠道集中度，並應對組件成本和宏觀不確定性。</p>
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安霸的財報電話會議顯示了人工智能推動的增長動能