伊朗局勢的衝擊路徑：通脹上行→流動性危機→供應鏈重構？

中信建投認為，伊朗局勢嚴重影響霍爾木茲海峽通行，進而引發油價上漲，導致通脹抬頭，從而影響美聯儲貨幣政策，導致全球流動性緊張。同時由於日本原油進口高度依賴霍爾木茲海峽，輸入性通脹或倒逼日本央行快速加息，美日息差的收窄將引發日元套息交易平倉。油運、電解鋁與化工品價格將暴漲，能源依賴型產業將承壓。