《大行》中銀國際：ASMPT 季績勝預期 目標價上調至 133 元

中銀國際發表研究報告指出，ASMPT(00522.HK) 公佈的 2025 年第四季業績穩健勝預期，受蓬勃的 AIDC(人工智能數據中心) 需求及附屬公司 AAMI 出售的一次性收益帶動，儘管不利的產品組合部分限制了利潤率擴張。管理層對 2026 年第一季的強勁指引，包括訂單、收入及 SEMI 毛利率，均指向人工智能-HBM 及 CoWoS-TCB(利用熱壓技術來組裝的高階 AI 晶片封裝技術) 需求鏈將持續至 2028 年。

因此，該行上調 ASMPT 純利預測以反映持續的人工智能需求，並應用 27 倍 2027 年預測每股盈利倍數，此乃基於市場對全球人工智能資本開支，尤其是 HBM 的高漲情緒。

中銀國際維持對 ASMPT「買入」評級，目標價由 98 元上調至 133 元。