《大行》野村升創科目標價至 140 元 至明年 EBIT 利潤率有望達 10%

野村研究報告指，創科實業 (00669.HK) 2025 年收入按年增長 4.4% 至 152.6 億美元，較該行及市場預期分別低 1.8% 及 1.2%，增長主要受 Milwaukee 品牌銷售升 8.1% 帶動。盈利按年增長 6.8% 至 11.98 億美元，較該行及市場預期分別低 1.1% 及 2.8%。盈利增長放緩主要由於關税影響，有 100 天的收入確認週期，但部分被毛利率改善所帶動的 EBIT 利潤率輕微上升所抵消。

該行料其核心品牌將驅動今年收入增長，至明年 EBIT 利潤率有望達 10%。該行重申對創科「買入」評級，目標價由 125 港元上調至 140 港元，以反映來自科技、能源及製造領域的潛在銷售增長。2026 及 2027 年每股盈利預測由 0.77 美元及 0.87 美元下調至 0.74 美元及 0.84 美元，以反映退出 HART 業務及地板護理業務表現疲弱。