《大行》中金：百濟神州去年業績符預期 維持「跑贏行業」評級

中金髮表研究報告指出，百濟神州 (06160.HK) 去年業績基本符合該行預期。公司公佈去年業績，收入 53.43 億美元，按年增長 40%，其中產品收入 52.82 億美元，按年增長 40%。GAAP 淨利潤為 2.87 億美元。中金表示，銷售收入符合預期，淨利潤略低於該行預期，主要由於第四季一次性股權投資減值和非經常性税務所致，若剔除該部分負面影響，預計全年淨利潤符合預期。

綜合考慮國內醫保價格調整以及公司費用控制，中金下調 2026 年收入預測 2.7%，但維持盈利預測 6.1 億美元，並首次引入 2027 年盈利預測 8.7 億美元。維持「跑贏行業」評級，H 股目標價維持 250 元。