《大行》高盛升創科目標價至 128.2 元 看好 Milwaukee 業務前景

高盛研究報告指，創科實業 (00669.HK) 2025 年收入、經營利潤及淨利潤分別按年增長 4%、6% 及 7%，至 152.6 億美元、13.25 億美元及 11.98 億美元，大致符合預期。同期毛利率、經營利潤率及淨利潤率分別為 41.2%、8.7% 及 7.9%，其中下半年毛利率 (42.2%) 表現尤為突出。

管理層透露，Milwaukee 業務的終端市場組合包括 15% 的數據中心敞口。該行預期 Milwaukee 業務增長有望達到甚至略高於管理層指引的 10% 至 12%，受美國雲服務供應商強勁資本開支支持。而 Ryobi(DIY) 業務在房屋相關因素大致持平下將緩慢增長。

該行最新料 2026 至 2030 年收入及每股盈利的年均複合增長率分別為 9% 及 14%。目標價由原先 112.3 港元上調 14% 至 128.2 港元，維持「買入」評級。