《大行》瑞銀上調今年布蘭特原油平均價格至 72 美元 升中石油及中海油目標價

瑞銀將 2026 年布蘭特原油平均價格預測上調每桶 10 美元至 72 美元，以反映霍爾木茲海峽現時幾乎關閉的情況。該行基本假設衝突將持續數週，霍爾木茲海峽運輸將維持嚴重受阻，同時海灣阿拉伯國家合作委員會 (GCC) 成員國會持續受襲，但關鍵石油基礎設施則不受影響。

另外，該行將歐洲及亞洲天然氣價格預測上調 2 美元至每百萬英熱單位 12 及 13 美元。由於卡塔爾液化天然氣設施遇襲，TTF 天然氣價格急升至近 20 美元，反映市場對歐洲天然氣供應的憂慮。該行料未來數週局勢的能見度或會提高，惟風險溢價仍將持續。

基於最新油價預測，該行將中石油 (00857.HK)、中海油 (00883.HK) 及中石化 (00386.HK) 2026 年盈利預測分別上調 13%、16% 及 0.4%，至 1,833 億元人民幣 (下同)、1,481 億元及 520 億元。

同時上調中石油 H 股目標價 10% 至 12.6 港元，升中石油 (601857.SH) A 股目標價 8% 至 15.1 元人民幣；中海油 H 股目標價升 12% 至 33.6 港元，中海油 (600938.SH) A 股目標價升 13% 至 47.5 元。維持行業首選為中海油 H 股及中石油 H 股。

另外，該行上調中海油服 (02883.HK) 及傑瑞股份 (002353.SZ) 目標價 11% 及 8%，分別至 12 港元及 140 元人民幣，均調高其中期投入資本回報率預測，因較高油價或帶來更樂觀的上游資本開支前景。該行亦上調寶豐能源 (600989.SH) 的中期投入資本回報率預測，因其可受惠於油煤價差擴闊，目標價升 9% 至 35 元人民幣。以上股份均獲「買入」評級。