<p>土耳其移動通信服務公司 Turkcell Iletisim Hizmetleri AS（紐約證券交易所代碼：TKC）高管表示，公司在 2025 年 “以強勁的表現結束”，報告全年收入增長 11%，EBITDA 利潤率為 43.1%，同時強調繼續投資於 5G 準備、光纖擴展以及數據中心、雲和可再生能源等數字基礎設施。</p>
<h2>2025 年業績及第四季度表現</h2>
<p>首席執行官阿里·塔哈·科克（Ali Taha Koç）告訴投資者，Turkcell 2025 年的收入增長了 11%，來自持續經營的淨收入同比增長 23%，達到 178 億土耳其里拉。公司還強調全年 EBITDA 利潤率為 43.1%。</p>
<p>在第四季度，Turkcell 報告收入同比增長 7%，達到 630 億土耳其里拉。集團 EBITDA 增長 12%，達到 260 億土耳其里拉，季度利潤率為 41.2%。第四季度來自持續經營的淨收入增長 11%，達到 36 億土耳其里拉，管理層將其歸因於運營執行、成本控制和財務管理。</p>
<h2>戰略定位：5G、光纖和資本配置</h2>
<p>管理層將 2025 年描述為長期定位的關鍵一年。科克表示，Turkcell 在 5G 拍賣中獲得了最大的頻譜，並通過與 BOTAŞ的協議 “鞏固了我們的光纖佈局”，這些舉措被公司視為增強網絡領導力和未來 5G 需求的能力。</p>
<p>科克概述了一個由三個支柱組成的資本配置框架：</p>
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<li><strong>投資於業務</strong> 以維持領導地位並捕捉增長，包括移動網絡推廣、光纖擴展以及對數據中心和雲的投資。公司預計在這一投資週期內資本支出強度約為 25%，並表示可能會評估選擇性無機機會以實現規模擴張。</li>
<li><strong>股東回報</strong>，包括 2025 年分配相當於持續經營淨收入 72% 的股息，標誌着公司連續第九年分紅。Turkcell 還推出了一項為期三年的股票回購計劃，至今已回購 5800 萬美元的股票。</li>
<li><strong>保持強勁的資產負債表</strong>，承諾將淨槓桿保持在 1 倍以下，同時多樣化融資來源，包括可持續債券和伊斯蘭融資結構。</li>
</ul>
<h2>用户增長和固定寬帶增長</h2>
<p>Turkcell 在一個競爭激烈、移動號碼可攜帶性創紀錄的環境中，報告了強勁的用户表現。科克表示，公司在第四季度實現了 90.5 萬的淨後付費用户增加，這是過去六年來最強的季度業績，全年後付費淨增加 240 萬，科克將其描述為 26 年來的最高水平。</p>
<p>管理層表示，後付費用户在年末佔基數的 81%，同比增長 4.7 個百分點，支持收入的可見性和韌性。公司還指出了 “微細分定價措施” 和 “AI 支持的優惠”，這些措施幫助客户遷移到更高檔次的套餐，推動移動 ARPU 實際增長 5.4%。Turkcell 補充道，流失率同比改善至 2.7%，得益於家庭計劃和名為 Tumbara 的忠誠度平台等產品。</p>
<p>在固定寬帶方面，Turkcell 在 2025 年報告了 119,000 個光纖用户的淨增加，使光纖用户總數達到 260 萬。公司將提供的速度擴展至最高 1000 Mbps，並表示每五個客户中就有一個訂閲超過 500 Mbps 的速度。住宅光纖 ARPU 同比增長 10.3%。Turkcell 將光纖家庭覆蓋擴展至 630 萬，管理層強調了 42% 的用户接受率。</p>
<h2>數據中心、與谷歌的雲合作伙伴關係及其他增長引擎</h2>
<p>Turkcell 反覆強調數字基礎設施，特別是數據中心和雲，作為其長期增長戰略的核心。科克表示，公司已與谷歌雲建立戰略合作伙伴關係，在土耳其建立一個超大規模雲區域，這將支持數據主權，並提供 AI、網絡安全和數字平台能力的訪問。</p>
<p>管理層表示，Turkcell 目前運營 50 兆瓦的活躍數據中心容量，預計到 2032 年將翻倍。在同一時期，公司預計數據中心和雲的收入將以美元計增長至少六倍。科克還表示，從 2026 年開始，Turkcell 預計該部門將產生約 1 億美元的 EBITDA。</p>
<p>在問答環節，管理層回答了投資者關於數據中心業務的問題。針對 EBITDA 利潤率的問題，Turkcell 表示，隨着業務規模的擴大，不會對公司的 EBITDA 利潤率產生稀釋影響，並重申預計到 2032 年活躍數據中心容量將翻倍，數據中心和雲的收入將增長六倍。管理層還表示，數據中心/雲收入在總收入中的比例預計將從目前的約 2% 上升至 8%-10% 左右。</p>
<p>在被問及計劃投資的規模以及兆瓦目標是否對超大規模部署而言顯得較小時，科克提供了土耳其當前雲消費的背景，並表示許多企業市場仍依賴自建數據中心。他將 Turkcell 現有的容量描述為主要支持共置客户，而谷歌雲區域將涉及 Turkcell 建設設施基礎設施（包括電力和冷卻），而谷歌則提供大量服務器。科克表示，50 兆瓦在這種背景下代表了重要的投資，並認為該模式使數百家公司能夠共享並更充分地利用雲容量。</p>
<p>除了雲計算，土耳其電信公司表示其數字業務服務收入增長了 30%，達到 70 億土耳其里拉，得益於硬件銷售的強勁表現，其系統集成的訂單積壓達到了 60 億土耳其里拉。數據中心和雲計算的收入同比增長 32%，管理層將此歸因於產能擴張，同時指出增長率預計將 “逐漸迴歸正常”，基於較高的基數。該公司表示預計將在 2026 年完成安卡拉數據中心的最後一個模塊，並在 2026 年上半年開始與谷歌合作建設新的數據中心。</p>
<p>在科技金融方面，土耳其電信公司報告 2025 年收入增長 21%，Paycell 是主要驅動因素。Paycell 第四季度的收入同比增長 40%，得益於後付費解決方案和 “先消費後付款” 服務。管理層表示，Paycell 的非集團收入份額增加了 18 個百分點，達到了 77%。土耳其電信公司還表示，由於利率環境降低，金融方面的收入下降了 6%，而貸款組合繼續擴張，淨利差在融資成本降低和風險管理及催收改善的支持下提高至 6.3%。</p>
<h2>成本、資產負債表、外匯風險管理及 2026 年展望</h2>
<p>首席財務官卡米爾·卡利永表示，全年 EBITDA 增長 14%，達到 1040 億土耳其里拉，利潤率擴張得益於員工和能源費用的控制，而移動支付費用隨着 Paycell 的 POS 擴展而上升。他補充説，廣播相關費用反映了 5G 準備工作的加速和網絡現代化。</p>
<p>土耳其電信公司在支付股息、償還貸款和第四季度的歐元債券贖回後，以 920 億土耳其里拉的現金結束 2025 年。淨債務為 150 億土耳其里拉，淨槓桿率改善至 0.1 倍，得益於 EBITDA 的增長。該公司表示，其流動性狀況覆蓋未來兩年半內即將到來的 5G 支付和債務服務義務。卡利永還提到與 15 年 BOTAŞ基礎設施可再生協議相關的一次性會計影響。</p>
<p>在外匯風險管理方面，卡利永表示土耳其電信公司將部分美元資產兑換為土耳其里拉，導致年末現金中 56% 以土耳其里拉持有，管理層表示這通過更高的本幣收益支持了淨金融收入。土耳其電信公司披露年末外匯債務為 34 億美元，外匯計價的金融資產為 19 億美元，衍生品組合為 6 億美元。針對投資者的問題，管理層討論了約 9.57 億美元的短期外匯頭寸，歸因於第四季度資本支出的季節性變化以及由於 2025 年被描述為昂貴的對沖成本而決定減少對沖，同時表示管理外匯頭寸的政策目標約為 15 億美元。</p>
<p>對於 2026 年，土耳其電信公司預計實際收入增長為 5%-7%，EBITDA 利潤率為 40%-42%，運營資本支出強度約為 25%。該公司還預測數據中心和雲計算收入增長為 18%-20%，管理層表示這反映了 2025 年產能擴張後的正常化。當被問及與 2025 年結果相比的利潤率展望時，管理層提到預計 2026 年薪資增長將更高，計劃在 4 月 1 日開始與 5G 相關的市場營銷和銷售活動，以及能源價格的不確定性，促使其採取更為保守的立場。</p>
<h2>關於土耳其電信服務公司 Iletisim Hizmetleri AS NYSE: TKC</h2>
<p>土耳其電信服務公司 Iletisim Hizmetleri AS，在紐約證券交易所以 TKC 的代碼交易，是一家總部位於土耳其伊斯坦布爾的領先綜合電信和科技公司。自 1994 年作為該國首個 GSM 運營商成立以來，土耳其電信公司已擴展其業務，向數百萬用户提供全面的移動語音、消息和數據服務。該公司在全國範圍內進行了大量投資，以建設 4.5G 和 5G 網絡基礎設施，以提供城市中心和農村地區的高速連接。</p>
<p>除了核心的移動服務外，土耳其電信公司還為消費者和企業客户提供固定寬帶和光纖服務。</p>
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土耳其移動通信

DTCR

<p>土耳其移動通信公司（Turkcell Iletisim Hizmetleri AS）在 2025 年末表現強勁，收入增長 11%，EBITDA 利潤率達到 43.1%。該公司強調了對 5G、光纖擴展和數字基礎設施的投資。在第四季度，收入同比增長 7%，淨收入增長 11%。土耳其移動通信實現了顯著的用户增長，第四季度新增了 905,000 名後付費用户。該公司還與谷歌雲（Google Cloud）建立了數據中心的合作伙伴關係，預計該領域將實現可觀的收入增長。同時，公司還強調了股票回購計劃和對股息的承諾</p>

土耳其移動通信公司第四季度財報電話會議亮點