<div id="readability-page-1">中東衝突持續升級，迪拜這一全球重要黃金貿易樞紐正陷入物流困境。大量實物黃金因航班受阻而滯壓當地，交易商被迫以折扣價出售存貨。 據知情人士透露，由於運輸和保險成本急劇攀升且無法保證及時交付，眾多買家已暫停新訂單。為避免持續承擔倉儲和資金佔用成本，迪拜交易商目前正以較倫敦國際基準價最高折讓每盎司 30 美元的價格出售黃金。 對於亞洲買家而言，此次物流受阻帶來了直接衝擊。印度貴金屬精煉商 MMTC-PAMP 首席執行官 Samit Guha 表示，自戰事爆發以來，物流成本已飆升 60% 至 70%。不過，由於 1 月份進口量較大、近期需求相對低迷，短期內實物供應尚屬充足。 <h2>迪拜航空封閉，黃金貨運陷入停滯</h2> 阿聯酋是全球最重要的黃金精煉和轉口貿易中心之一，同時也承擔着將來自瑞士、英國及多個非洲國家的黃金輸往亞洲買家的中轉職能。2024 年，阿聯酋黃金進口總量達 1392 噸，價值逾 1000 億美元。 然而，伊朗導彈對該地區實施密集打擊，導致阿聯酋領空部分關閉。美以與伊朗之間的衝突已持續第七天，局勢未見緩和跡象。由於黃金通常以貨運形式搭乘客機運輸，航班大規模受限直接切斷了這一主要運輸通道。 即便如此，交易商和物流公司也不願轉而採取陸路運輸。將高價值貨物經沙特阿拉伯或阿曼等國陸路轉運至其他機場，涉及跨境通關等諸多風險與複雜手續，可操作性有限。 <h2>印度短期庫存充裕，但隱患猶存</h2> 作為迪拜黃金最大買家之一，印度目前正感受到這一物流中斷的壓力。Augmont Enterprises Ltd.研究主管 Renisha Chainani 表示，&#34;多批貨運遭到延誤或滯留，導致印度實物黃金的短期供應趨於緊張。&#34; 不過，分析人士認為印度買家目前尚有餘裕。諮詢機構 Metals Focus 南亞區首席顧問 Chirag Sheth 表示，受 1 月大量進口支撐，當前市場庫存充足，近期需求也相對平淡，買家可以等待。但他同時警示：&#34;目前庫存充裕，但如果這種局面持續數月，屆時將面臨真正的問題。&#34; 從數據來看，印度黃金折溢價已因此次運輸瓶頸出現明顯變化，黃金折扣有所收窄，反映出實物供應趨緊的市場預期。 <h2>精煉商承壓，原料供應與成本雙重受困</h2> 此次衝突對產業鏈上游同樣造成影響。印度最大貴金屬精煉商 MMTC-PAMP 約有 10% 的礦石金（即礦場直接產出的半精煉金條）來自中東地區一處礦山，目前供應已受到干擾。 Samit Guha 表示，若轉向其他來源簽訂新合同，物流成本自戰事爆發以來已大幅跳升 60% 至 70%。 這意味着，即便精煉商設法從其他渠道獲取原料，成本壓力也已顯著上升，並可能逐步向下游傳導。 <h2>金價高位震盪，市場密切關注局勢走向</h2> 今年以來，現貨黃金已累計上漲近 20%，站穩每盎司 5000 美元上方。但本週受美元走強拖累，金價走勢趨於波動，承壓回落。 市場目前的核心關注點在於中東局勢能否在短期內得到緩解。若航班限制持續，迪拜的物流瓶頸將逐步從折扣信號演變為真實的供應短缺，並對亞洲實物黃金市場價格形成更深遠影響。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

山東黃金

黃金勘探商 ETF - GlobalX

中東衝突升級導致迪拜黃金物流困境，實物黃金滯留，交易商以折扣價出售。運輸和保險成本飆升，買家暫停新訂單。迪拜黃金交易商以每盎司最高折讓 30 美元出售黃金。阿聯酋黃金進口量大，但因伊朗導彈襲擊，航班受限，運輸受阻。印度作為主要買家，短期庫存充足，但面臨供應緊張風險。

- 中東衝突導致迪拜黃金貿易物流嚴重受阻，黃金滯壓當地。  
- 交易商以每盎司 30 美元折扣價出售黃金，買家暫停新訂單。  
- 印度短期供應充足，但若局勢持續可能面臨供應短缺風險。

中東局勢惡化，迪拜滯留黃金被打折出售