<p>近年來，投資者紛紛將資金投入新興市場，因為對大幅股票收益的追求已轉向海外，同時他們也在尋求超越集中於標準普爾 500 指數的多樣化。然而，美伊軍事衝突重新審視了集中風險的問題，突顯了新興市場在收益依賴於少數幾隻股票時的風險水平，其中許多股票與人工智能的繁榮息息相關。</p>
<p>iShares MSCI 新興市場 ETF（EEM）在過去幾年及 2026 年表現強勁，2025 年上漲 29%，今年仍保持小幅上漲。然而，其持倉仍然主要集中在亞洲，對中國、韓國、印度和台灣的暴露程度較高，這四個地區合計佔據了指數權重的超過四分之三，許多頂級股票與科技相關，包括台積電和三星。</p>
<p>&#34;如果你看看新興市場的指數，仍然大約有 80% 是亞洲，&#34; ETF 公司 Global X 的高級新興市場投資組合經理兼主動投資團隊高級副總裁 Malcolm Dorson 在本週早些時候的 CNBC 節目&#34;ETF Edge&#34;中表示。&#34;這給你帶來了很大的集中風險，&#34;他説。</p>
<p>總體而言，新興市場指數的科技行業權重超過 30%。</p>
<p>本週，韓國股票經歷了極端的波動。由於中東戰爭升級引發了對亞洲能源供應的擔憂，市場在週三創下了有史以來最糟糕的單日表現，記憶行業的頂級股票依賴於能源密集型的生產過程。在經歷了最糟糕的一天後，韓國指數在週四反彈，創下自 2008 年以來的最佳表現。iShares MSCI 韓國 ETF（EWY）本週仍下跌近 13%。</p>
<p>韓國股票的巨大波動部分與它們最近的表現有關，以及許多散户投資者從持有這些股票中獲得了豐厚的收益。SK 海力士作為廣泛新興市場指數的主要持倉，去年上漲了 274%，而三星上漲了 125%。</p>
<p>自軍事衝突爆發以來，油價大幅飆升，震動了全球市場。週五，布倫特原油期貨價格突破 90 美元，美國西德克薩斯中質原油期貨價格也接近這一範圍，本週上漲超過 30%，而布倫特原油上漲近 26%。</p>
<p>亞洲國家的能源緊張局勢可以從中國本週報告的決定看出，該國告知國內煉油公司停止任何燃料出口，更多亞洲國家可能會採取類似措施以保留能源儲備，能源市場專家表示。</p>
<p>根據 ETF 投資策略師的説法，現在還不是放棄新興市場的時候，一些宏觀經濟因素可能會在長期內維持這些市場的超額表現。但 Dorson 表示，採用&#34;槓鈴策略&#34;的投資策略可能是明智的，平衡不同類型新興市場的風險，而不是依賴於一個地區。他表示，這種思維方式應該引導希望保持國際曝光的投資者關注拉丁美洲，以平衡亞洲市場。</p>
<p>&#34;我認為你需要同時擁有兩者，&#34; Dorson 説。</p>
<p>阿根廷、巴西和哥倫比亞等國與能源和商品市場密切相關，他表示，油價上漲可以為這些經濟體提供額外的順風。他説，&#34;我認為 25% 到 33% 的故事應該是獲取商品曝光的吸引力。&#34;他補充説，拉丁美洲國家也有政治改革的努力，這可能為經濟提供額外的順風。&#34;所有目光都集中在可能推動財政改革的政治變化上，&#34;他説，並補充説這可能會使該地區的金融服務行業股票受益。</p>
<p>多個拉丁美洲市場的股票與美國股票相比也以顯著折扣交易，許多市盈率大約是標準普爾 500 指數的一半。例如，Vanguard 的標準普爾 500 ETF（VOO）目前的市盈率為 28，而其新興市場 ETF（VWO）的市盈率為 18。</p>
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<p>免責聲明</p>

iShares拉丁美洲40指數ETF

HMLA

LLAT

韓國 MSCI ETF - iShares

ALAU

iShares MSCI新興市場ETF

Vanguard富時新興市場指數ETF

<p>美國與伊朗的戰爭導致油價飆升，並增加了新興市場的波動性，特別是那些集中在亞洲的市場。iShares MSCI 新興市場 ETF（EEM）表現良好，但對亞洲經濟體的權重較大，增加了集中風險。由於能源供應問題，韓國股票經歷了極端波動。投資策略師建議採取平衡的方法，主張同時關注亞洲和拉丁美洲市場，這可能會受益於油價上漲和政治改革。與美國股票相比，拉丁美洲股票的交易折扣顯著</p>

<p>Investors have poured money into emerging markets in recent years as the search for big stock gains has migrated overseas and as they look for diversification beyond the concentrated S&amp;P 500. But the U.S.-Iran military conflict has reframed the concentration question, highlighting the level of risk in emerging markets when it comes to gains being dependent on a select number of stocks, many tied to the AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年來，投資者紛紛將資金投入新興市場，因為對大幅股票收益的追求已轉向海外，同時他們也在尋求超越集中於標準普爾 500 指數的多樣化。然而，美伊軍事衝突重新審視了集中風險的問題，突顯了新興市場在收益依賴於少數幾隻股票時的風險水平，其中許多股票與人工智能的繁榮息息相關。</p>
</div><p>The iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) has had strong performance over the past few years and into 2026, up 29% in 2025 and still holding onto a small gain this year. However, its holdings remain largely tilted toward Asia, with large exposure to China, South Korea, India, and Taiwan, together representing over three-quarters of the index weight, and many of the top stocks tied to tech, including Taiwan Semiconductor and Samsung.</p>
<div class="lb-trans"><p>iShares MSCI 新興市場 ETF（EEM）在過去幾年及 2026 年表現強勁，2025 年上漲 29%，今年仍保持小幅上漲。然而，其持倉仍然主要集中在亞洲，對中國、韓國、印度和台灣的暴露程度較高，這四個地區合計佔據了指數權重的超過四分之三，許多頂級股票與科技相關，包括台積電和三星。</p>
</div><p>&#34;If you look at the index within emerging markets, it's still roughly 80% Asia,&#34; Malcolm Dorson, senior emerging markets portfolio manager and senior v.p. head of the active investment team at ETF company Global X said on CNBC's &#34;ETF Edge&#34; earlier this week. &#34;That gives you a lot of concentration risk,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;如果你看看新興市場的指數，仍然大約有 80% 是亞洲，&#34; ETF 公司 Global X 的高級新興市場投資組合經理兼主動投資團隊高級副總裁 Malcolm Dorson 在本週早些時候的 CNBC 節目&#34;ETF Edge&#34;中表示。&#34;這給你帶來了很大的集中風險，&#34;他説。</p>
</div><p>Overall, the EM index has a 30%-plus tech sector weighting.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，新興市場指數的科技行業權重超過 30%。</p>
</div><p>South Korean stocks have experienced extreme volatility this week. The market posted its worst single-day move ever on Wednesday as the escalating war in the Middle East resulted in concerns about energy supplies to Asia, where top stocks in the memory sector fueling the AI boom rely on energy-intensive processes. After its worst day ever, the South Korean index rebounded on Thursday for its best day since 2008. The iShares MSCI South Korea ETF (EWY) is still down close to 13% this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，韓國股票經歷了極端的波動。由於中東戰爭升級引發了對亞洲能源供應的擔憂，市場在週三創下了有史以來最糟糕的單日表現，記憶行業的頂級股票依賴於能源密集型的生產過程。在經歷了最糟糕的一天後，韓國指數在週四反彈，創下自 2008 年以來的最佳表現。iShares MSCI 韓國 ETF（EWY）本週仍下跌近 13%。</p>
</div><p>Some of the enormous volatility in South Korean stocks is tied to how well they have performed recently, and how many retail investors have seen big gains from holding them. SK Hynix, a top holding in the broad emerging market indexes, gained 274% last year, while Samsung gained 125%.</p>
<div class="lb-trans"><p>韓國股票的巨大波動部分與它們最近的表現有關，以及許多散户投資者從持有這些股票中獲得了豐厚的收益。SK 海力士作為廣泛新興市場指數的主要持倉，去年上漲了 274%，而三星上漲了 125%。</p>
</div><p>A huge spike in oil prices since the outbreak of the military conflict has rattled global markets. On Friday, Brent crude futures topped $90 and U.S. West Texas Intermediate crude futures were closing in on that range, up more than 30% this week, while Brent has advanced nearly 26%.</p>
<div class="lb-trans"><p>自軍事衝突爆發以來，油價大幅飆升，震動了全球市場。週五，布倫特原油期貨價格突破 90 美元，美國西德克薩斯中質原油期貨價格也接近這一範圍，本週上漲超過 30%，而布倫特原油上漲近 26%。</p>
</div><p>The energy squeeze in Asian nations can be seen in China's reported decision this week to tell domestic oil refining companies to stop any exports of fuel, and more Asian nations may follow with similar moves to retain energy stockpiles, energy market experts have said.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞洲國家的能源緊張局勢可以從中國本週報告的決定看出，該國告知國內煉油公司停止任何燃料出口，更多亞洲國家可能會採取類似措施以保留能源儲備，能源市場專家表示。</p>
</div><p>It isn't time to abandon emerging markets, according to ETF investing strategists, and some macroeconomic factors may sustain outperformance in these markets over the longer-term. But Dorson said a &#34;barbell approach&#34; to investment strategy may be wise, balancing exposure between different types of emerging markets rather than relying on one region. He says thinking this way should lead investors who want to maintain international exposure to look at Latin America as a balance against Asian markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 ETF 投資策略師的説法，現在還不是放棄新興市場的時候，一些宏觀經濟因素可能會在長期內維持這些市場的超額表現。但 Dorson 表示，採用&#34;槓鈴策略&#34;的投資策略可能是明智的，平衡不同類型新興市場的風險，而不是依賴於一個地區。他表示，這種思維方式應該引導希望保持國際曝光的投資者關注拉丁美洲，以平衡亞洲市場。</p>
</div><p>&#34;I think you need to have both,&#34; Dorson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我認為你需要同時擁有兩者，&#34; Dorson 説。</p>
</div><p>Countries like Argentina, Brazil, and Colombia are heavily linked to energy and commodities market, and he said rising oil prices can provide an additional tailwind for those economies. &#34;I'd say 25 to 33% of the story should be that attractiveness of getting exposure to commodities,&#34; he said. He added that there are also political reform efforts in Latin American nations that could serve as additional tailwinds for economies. &#34;All eyes are on political change that could drive fiscal reform,&#34; he said, and he added that may benefit financial services sector stocks across the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿根廷、巴西和哥倫比亞等國與能源和商品市場密切相關，他表示，油價上漲可以為這些經濟體提供額外的順風。他説，&#34;我認為 25% 到 33% 的故事應該是獲取商品曝光的吸引力。&#34;他補充説，拉丁美洲國家也有政治改革的努力，這可能為經濟提供額外的順風。&#34;所有目光都集中在可能推動財政改革的政治變化上，&#34;他説，並補充説這可能會使該地區的金融服務行業股票受益。</p>
</div><p>Equities in several Latin America markets also trade at significant discounts to U.S. stocks, with many price-to-earnings ratios roughly half those in the S&amp;P 500. For example, Vanguard's S&amp;P 500 ETF, VOO, currently trades at a P/E ratio of 28, while its emerging markets ETF, VWO, trades at a P/E ratio of 18.</p>
<div class="lb-trans"><p>多個拉丁美洲市場的股票與美國股票相比也以顯著折扣交易，許多市盈率大約是標準普爾 500 指數的一半。例如，Vanguard 的標準普爾 500 ETF（VOO）目前的市盈率為 28，而其新興市場 ETF（VWO）的市盈率為 18。</p>
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<div class="lb-trans"><p>註冊我們的每週通訊，超越直播，深入瞭解塑造 ETF 市場的趨勢和數據。</p>
</div><p>Disclaimer</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明</p>
</div>

U.S.-Iran war exposes big market concentration risk. It isn't in S&P 500 stocks

CNBC

HSBC MSCI Latin America UCITS ETF

Lyxor ETF MSCI EM Latin America

Amundi MSCI EM Latin America

美伊戰爭暴露了巨大的市場集中風險，而這種風險並不在標普 500 指數的股票中