<p>人民幣借貸在全球市場上正逐漸升温，政府、銀行和企業越來越多地利用這種貨幣進行融資，這一趨勢可能表明北京推動人民幣國際化的努力開始獲得更多的 traction。彭博社彙編的數據表明，海外發行者今年已經通過在中國或海外發行的債券籌集了創紀錄的 2180 億元人民幣。這一波融資包括印尼政府和摩根士丹利最近的發行，增加了 2025 年通過人民幣計價的票據和貸款借入的相當於 1670 億美元的金額，這一數字與五年前的水平相比大幅上升。</p>
<p>多個因素似乎支持了人民幣融資的激增。在持續的通縮壓力下，中國的借貸成本仍然相對較低，而人民幣在觸及 17 年低點後有所反彈。印尼最近的雙幣債券展示了成本優勢，該國以大約低於其支付的八年期歐元債券收益率一個百分點的水平發行了一隻 10 年期的離岸人民幣債券。到 2026 年，離岸點心債券的發行量已達到約 1030 億元人民幣，幾乎是去年同期籌集金額的兩倍，而外國借款者也在擴大他們在中國在岸熊貓債市場的存在。</p>
<p>人民幣融資的增長與全球貿易中人民幣的更廣泛使用同時展開。根據彭博社彙編的官方數據，人民幣在中國跨境商品貿易結算中佔比創紀錄的 34.5%，高於 2017 年的約 10%。與此同時，分析師表示，結構性限制仍可能限制人民幣全球擴張的速度。中國維持嚴格的資本管制，並允許人民幣在在岸市場內以 2% 的日波動幅度交易，而截至去年第三季度，人民幣在全球外匯儲備中所佔比例不足 2%。儘管如此，一些經濟學家和投資者認為，中國人民銀行的政策信號以及對多元化美元的日益興趣可能會繼續支持離岸人民幣融資市場的發展。</p>

深證成指

上證指數

<p>全球人民幣借貸激增，今年達到創紀錄的 2180 億元，政府和企業越來越多地尋求以人民幣融資。這一趨勢表明北京可能在推動人民幣國際化。中國低廉的借貸成本和人民幣價值的反彈等因素支持了這一增長。儘管存在資本管制等結構性限制，人民幣在中國跨境貿易結算中的份額顯著上升，表明在逐漸遠離美元的背景下，市場對人民幣融資的興趣日益增長</p>

<p>Yuan borrowing is gaining momentum across global markets as governments, banks and companies increasingly tap the Chinese currency for funding, a trend that could signal Beijing's push to internationalize the renminbi is beginning to gain more traction. Data compiled by Bloomberg show overseas issuers have already raised a record 218 billion yuan this year through bonds sold either in China or abroad. The wave includes recent issuance from the Indonesian government and Morgan Stanley , adding to the equivalent of $167 billion borrowed via yuan-denominated notes and loans in 2025, a figure that represents a sharp increase compared with levels seen five years earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民幣借貸在全球市場上正逐漸升温，政府、銀行和企業越來越多地利用這種貨幣進行融資，這一趨勢可能表明北京推動人民幣國際化的努力開始獲得更多的 traction。彭博社彙編的數據表明，海外發行者今年已經通過在中國或海外發行的債券籌集了創紀錄的 2180 億元人民幣。這一波融資包括印尼政府和摩根士丹利最近的發行，增加了 2025 年通過人民幣計價的票據和貸款借入的相當於 1670 億美元的金額，這一數字與五年前的水平相比大幅上升。</p>
</div><p>Several factors appear to be supporting the surge in yuan financing. Borrowing costs in China remain relatively low amid persistent deflationary pressures, while the currency has rebounded after touching a 17-year low. Indonesia's recent dual-currency bond illustrated the cost advantage, with the country issuing a 10-year offshore yuan note at roughly one percentage point below the yield it paid on an eight-year euro tranche. Offshore dim sum issuance has reached about 103 billion yuan so far in 2026, nearly double the amount raised during the same period last year, while foreign borrowers have also been expanding their presence in China's onshore panda bond market.</p>
<div class="lb-trans"><p>多個因素似乎支持了人民幣融資的激增。在持續的通縮壓力下，中國的借貸成本仍然相對較低，而人民幣在觸及 17 年低點後有所反彈。印尼最近的雙幣債券展示了成本優勢，該國以大約低於其支付的八年期歐元債券收益率一個百分點的水平發行了一隻 10 年期的離岸人民幣債券。到 2026 年，離岸點心債券的發行量已達到約 1030 億元人民幣，幾乎是去年同期籌集金額的兩倍，而外國借款者也在擴大他們在中國在岸熊貓債市場的存在。</p>
</div><p>The rise in yuan financing is unfolding alongside broader use of the currency in global trade tied to China. The yuan accounted for a record 34.5% of China's cross-border goods trade settlement last year, up from around 10% in 2017, according to official data compiled by Bloomberg. At the same time, analysts say structural constraints could still limit the pace of the currency's global expansion. China maintains strict capital controls and allows the yuan to trade within a 2% daily band onshore, while the currency represented less than 2% of global foreign-exchange reserves as of the third quarter last year. Even so, some economists and investors suggest policy signals from the People's Bank of China and growing interest in diversifying away from the dollar could continue to support the development of offshore yuan financing markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民幣融資的增長與全球貿易中人民幣的更廣泛使用同時展開。根據彭博社彙編的官方數據，人民幣在中國跨境商品貿易結算中佔比創紀錄的 34.5%，高於 2017 年的約 10%。與此同時，分析師表示，結構性限制仍可能限制人民幣全球擴張的速度。中國維持嚴格的資本管制，並允許人民幣在在岸市場內以 2% 的日波動幅度交易，而截至去年第三季度，人民幣在全球外匯儲備中所佔比例不足 2%。儘管如此，一些經濟學家和投資者認為，中國人民銀行的政策信號以及對多元化美元的日益興趣可能會繼續支持離岸人民幣融資市場的發展。</p>
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全球人民幣借貸達到創紀錄的 2180 億元，點心債券的發行量激增