<h2>盈利和分紅決策使香港交易所（SEHK:388）備受關注</h2>
<p>香港交易所（SEHK:388）在投資者的雷達上，因為其公佈了 2025 財年的業績，收入為 291.61 億港元，淨收入為 177.54 億港元，同時第二次中期股息提高至每股 6.52 港元。</p>
<p>查看我們對香港交易所的最新分析。</p>
<p>最新的盈利、較高的第二次中期股息以及即將進行的董事會換屆，正值股價為 415.0 港元，過去一年總股東回報為 18.55%，但五年總股東回報較為温和，僅為 3.24%。這表明，在相對平穩的較長時期後，近期動能有所增強。</p>
<p>如果這個更新讓你思考資本市場基礎設施和交易活動可能的未來走向，值得將你的觀察名單擴大到包括 100 家頂級創始人主導的公司，作為潛在的長期複合增長者進行進一步研究。</p>
<p>在收入為 291.61 億港元、淨收入為 177.54 億港元和更高的第二次中期股息的情況下，股價為 415.0 港元且回報記錄混合，這裏是否還有真正的上漲空間，還是未來的增長已經被定價在內？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：17.1% 被低估</h2>
<p>香港交易所最後收盤價為 415.0 港元，而廣泛關注的公允價值為 500.33 港元，當前價格低於這一敍述錨點，該錨點基於對盈利、利潤率和所需回報的詳細假設。</p>
<blockquote>
<p><em>香港交易所正在利用亞洲經濟的崛起和全球互聯互通的擴展來鞏固其地位，分散收入，並推動可持續的高利潤增長。對金融科技、產品擴展和平台升級的投資提高了運營效率、可擴展性和在行業趨勢變化中的盈利韌性。</em></p>
</blockquote>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>好奇支持這一估值差距所需的盈利路徑、利潤率特徵和未來利潤倍數嗎？該敍述依賴於特定的增長、盈利能力和折現率假設。其背後的數字講述了比標題公允價值更詳細的故事。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 500.33 港元（被低估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的內容。</p>
<p>然而，如果上市競爭加劇，或監管變化減緩南北向資金流動並影響交易活動，故事可能會迅速改變。</p>
<p>瞭解影響香港交易所敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：高市盈率考驗市場的樂觀情緒</h2>
<p>這裏有個問題。雖然一種敍述指向 500.33 港元的公允價值，但當前市盈率為 29.5 倍，遠高於香港資本市場行業的 18.6 倍和公允比率的 12.8 倍。這一差距表明，如果市場情緒降温，存在顯著的估值風險。</p>
<p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/080b1581-0f45-40e5-9b57-ffcbce0fe737/chart/pe-multiple-vs-industry/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTA4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/080b1581-0f45-40e5-9b57-ffcbce0fe737/chart/pe-multiple-vs-industry/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTA4"/></p>
<p>截至 2026 年 3 月的 SEHK:388 市盈率</p>
<h2>下一步</h2>
<p>如果這種機會與擔憂的混合感覺微妙平衡，請花點時間自己查看數據，並對自己的論點進行壓力測試。以 3 個關鍵收益和 1 個重要警示信號作為權衡雙方的起點。</p>
<h2>準備好找到下一個想法了嗎？</h2>
<p>如果你只停留在一隻股票上，你可能會錯過更符合你風格的機會，因此現在擴大你的搜索範圍並對你的想法進行壓力測試。</p>
<ul>
<li>通過掃描看起來被低估的公司，目標是以折扣價獲取優質股票，使用我們從廣泛的基本數據中提取的 222 只高質量被低估股票。</li>
<li>通過審查 299 只低風險得分的抗風險股票來優先考慮韌性，以便你可以專注於更穩定的業務，而不是對每一次市場波動做出反應。</li>
<li>通過檢查包含 579 只高質量未被發現的寶藏的篩選器，領先於人羣，突出尚未被廣泛關注的基本面紮實的公司。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<h3>估值複雜，但我們在這裏簡化它。</h3>
<p>通過我們的詳細分析，發現香港交易所是否可能被低估或高估，分析內容包括 <strong>公允價值估計、潛在風險、股息、內部交易和財務狀況。</strong></p>
<p>獲取免費分析</p>

香港交易所

美國經紀商&證券交易所 ETF - iShares

香港交易所(ADR)

<p>香港交易所（SEHK:388）公佈了 2025 年的強勁業績，收入為 291.61 億港元，淨利潤為 177.54 億港元，同時第二次中期股息提高至每股 6.52 港元。當前股價為 415.0 港元，低於公允價值估計的 500.33 港元，顯示出潛在的低估。然而，29.5 倍的高市盈率引發了對估值風險的擔憂，如果市場情緒發生變化，投資者在做出決策前應考慮機會與風險</p>

<h2>Earnings and dividend decisions put Hong Kong Exchanges and Clearing (SEHK:388) in focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>盈利和分紅決策使香港交易所（SEHK:388）備受關注</h2>
</div><p>Hong Kong Exchanges and Clearing (SEHK:388) is on investors’ radar after reporting full year 2025 results with revenue of HK$29,161 million and net income of HK$17,754 million, alongside a higher second interim dividend of HK$6.52 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港交易所（SEHK:388）在投資者的雷達上，因為其公佈了 2025 財年的業績，收入為 291.61 億港元，淨收入為 177.54 億港元，同時第二次中期股息提高至每股 6.52 港元。</p>
</div><p>See our latest analysis for Hong Kong Exchanges and Clearing.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對香港交易所的最新分析。</p>
</div><p>The latest earnings, higher second interim dividend and upcoming board refresh arrive as the shares trade at HK$415.0, with a 1 year total shareholder return of 18.55% but a more modest 5 year total shareholder return of 3.24%. This suggests that momentum has picked up recently after a relatively flat longer period.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的盈利、較高的第二次中期股息以及即將進行的董事會換屆，正值股價為 415.0 港元，過去一年總股東回報為 18.55%，但五年總股東回報較為温和，僅為 3.24%。這表明，在相對平穩的較長時期後，近期動能有所增強。</p>
</div><p>If this update has you thinking about where capital markets infrastructure and trading activity might head next, it could be worth broadening your watchlist to include 100 top founder-led companies as potential long term compounders to research further.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這個更新讓你思考資本市場基礎設施和交易活動可能的未來走向，值得將你的觀察名單擴大到包括 100 家頂級創始人主導的公司，作為潛在的長期複合增長者進行進一步研究。</p>
</div><p>With revenue at HK$29,161 million, net income at HK$17,754 million and a richer second interim dividend, yet the share price at HK$415.0 and a mixed return record, is there real upside left here or is future growth already priced in?</p>
<div class="lb-trans"><p>在收入為 291.61 億港元、淨收入為 177.54 億港元和更高的第二次中期股息的情況下，股價為 415.0 港元且回報記錄混合，這裏是否還有真正的上漲空間，還是未來的增長已經被定價在內？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 17.1% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：17.1% 被低估</h2>
</div><p>With Hong Kong Exchanges and Clearing last closing at HK$415.0 against a widely followed fair value of HK$500.33, the current price sits below that narrative anchor, which is built on detailed assumptions about earnings, margins and required return.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港交易所最後收盤價為 415.0 港元，而廣泛關注的公允價值為 500.33 港元，當前價格低於這一敍述錨點，該錨點基於對盈利、利潤率和所需回報的詳細假設。</p>
</div><blockquote>
<p><em>HKEX is leveraging Asia's economic rise and expanding global connectivity to strengthen its position, diversify revenues, and drive sustainable, higher-margin growth. Investments in fintech, product expansion, and platform upgrades increase operational efficiency, scalability, and earnings resilience amid shifting industry trends.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>香港交易所正在利用亞洲經濟的崛起和全球互聯互通的擴展來鞏固其地位，分散收入，並推動可持續的高利潤增長。對金融科技、產品擴展和平台升級的投資提高了運營效率、可擴展性和在行業趨勢變化中的盈利韌性。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Curious what earnings path, margin profile and future profit multiple are needed to support that valuation gap? The narrative leans on specific growth, profitability and discount rate assumptions. The numbers behind it tell a much more detailed story than the headline fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇支持這一估值差距所需的盈利路徑、利潤率特徵和未來利潤倍數嗎？該敍述依賴於特定的增長、盈利能力和折現率假設。其背後的數字講述了比標題公允價值更詳細的故事。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of HK$500.33 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 500.33 港元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的內容。</p>
</div><p>However, the story could change quickly if competition for listings intensifies, or if regulatory shifts slow Southbound and Northbound flows and weigh on trading activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果上市競爭加劇，或監管變化減緩南北向資金流動並影響交易活動，故事可能會迅速改變。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Hong Kong Exchanges and Clearing narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解影響香港交易所敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: High P/E Puts The Market’s Optimism To The Test</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：高市盈率考驗市場的樂觀情緒</h2>
</div><p>Here is the catch. While one narrative points to a fair value of HK$500.33, the current P/E of 29.5x sits far above the Hong Kong Capital Markets industry at 18.6x and a fair ratio of 12.8x. That gap suggests meaningful valuation risk if sentiment cools.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏有個問題。雖然一種敍述指向 500.33 港元的公允價值，但當前市盈率為 29.5 倍，遠高於香港資本市場行業的 18.6 倍和公允比率的 12.8 倍。這一差距表明，如果市場情緒降温，存在顯著的估值風險。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/080b1581-0f45-40e5-9b57-ffcbce0fe737/chart/pe-multiple-vs-industry/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTA4" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/080b1581-0f45-40e5-9b57-ffcbce0fe737/chart/pe-multiple-vs-industry?date=2026-03-08"/></p>
<p>SEHK:388 P/E Ratio as at Mar 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月的 SEHK:388 市盈率</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>If this mix of opportunity and concern feels finely balanced, take a moment now to review the data yourself and stress test your own thesis. Use 3 key rewards and 1 important warning sign as a starting point for weighing both sides.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種機會與擔憂的混合感覺微妙平衡，請花點時間自己查看數據，並對自己的論點進行壓力測試。以 3 個關鍵收益和 1 個重要警示信號作為權衡雙方的起點。</p>
</div><h2>Ready to find your next idea?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準備好找到下一個想法了嗎？</h2>
</div><p>If you stop with just one stock, you could miss opportunities that fit your style far better, so widen your search and pressure test your ideas now.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你只停留在一隻股票上，你可能會錯過更符合你風格的機會，因此現在擴大你的搜索範圍並對你的想法進行壓力測試。</p>
</div><ul>
<li>Target quality at a discount by scanning companies that look mispriced using our 222 high quality undervalued stocks drawn from a broad universe of fundamental data.</li>
<li>Prioritise resilience by reviewing 299 resilient stocks with low risk scores so you can focus on businesses with steadier profiles instead of reacting to every market swing.</li>
<li>Get ahead of the crowd by checking a screener containing 579 high quality undiscovered gems that highlights companies with solid fundamentals that are not widely followed yet.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描看起來被低估的公司，目標是以折扣價獲取優質股票，使用我們從廣泛的基本數據中提取的 222 只高質量被低估股票。</li>
<li>通過審查 299 只低風險得分的抗風險股票來優先考慮韌性，以便你可以專注於更穩定的業務，而不是對每一次市場波動做出反應。</li>
<li>通過檢查包含 579 只高質量未被發現的寶藏的篩選器，領先於人羣，突出尚未被廣泛關注的基本面紮實的公司。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><h3>Valuation is complex, but we're here to simplify it.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值複雜，但我們在這裏簡化它。</h3>
</div><p>Discover if Hong Kong Exchanges and Clearing might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring <strong>fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>通過我們的詳細分析，發現香港交易所是否可能被低估或高估，分析內容包括 <strong>公允價值估計、潛在風險、股息、內部交易和財務狀況。</strong></p>
</div><p>Access Free Analysis</p>
<div class="lb-trans"><p>獲取免費分析</p>
</div>

在強勁的收益和更高的第二次中期股息之後，香港交易所（SEHK:388）的估值分析