油價站上三位數，全球股債拋售潮起，美聯儲陷入兩難困境。
美伊衝突持續，油價飆升、就業數據走弱、通脹壓力重燃，三重壓力同步襲來，令投資者對美國&#34;滯脹&#34;的擔憂從理論推演迅速演變為現實威脅。
週一，布倫特原油價格漲破每桶 100 美元，創俄烏戰爭爆發以來的最高水平。與此同時，美國汽油零售價格已大幅升至每加侖 3 美元以上，且仍有進一步上漲趨勢。特朗普在社交媒體上發文稱，油價上漲是贏得戰爭所付出的&#34;極小代價&#34;，但這一表態能否獲得選民認同，仍是未知數。
全球市場劇烈震盪。亞洲股市延續跌勢，日經指數單日重挫逾 5%，韓國 KOSPI 指數跌近 6%，此前一週已分別下跌 5.5% 和超 10%。債券市場同步承壓，英國兩年期國債收益率單日漲幅料創 2022 年以來最大紀錄。
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<h2 style="text-align: left">油價三位數：能源危機全面升級</h2>
伊朗戰爭引發的能源危機加速升級。原油價格週一突破每桶 100 美元，為 2022 年俄烏戰爭爆發以來首次觸及這一關鍵心理關口。
供應端結構性壓力成為推手。海灣產油國持續減產，疊加伊朗對霍爾木茲海峽這一全球原油航運要道的持續威脅，市場對供應中斷的擔憂揮之不去。地緣政治層面，伊朗強硬派人物、最高領袖哈梅內伊之子穆傑塔巴·哈梅內伊被任命為新任最高領袖，局勢緩和空間進一步收窄。
面對油價飆升，市場關注焦點轉向各國潛在干預措施。據路透社報道，七國集團財長擬討論聯合釋放緊急石油儲備方案。美國參議院民主黨領袖舒默呼籲特朗普動用戰略石油儲備，但特朗普尚未明確表態。分析人士指出，即便儲備釋放落地，在危機持續深化的背景下，其緩解效果和持續時間仍存較大不確定性。
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<h2 style="text-align: left">滯脹風險：央行面臨最壞情景</h2>
此輪油價上漲的時點尤為棘手——恰好與令人失望的美國就業數據同步來襲。上週五公佈的 2 月非農報告意外疲軟，儘管部分分析人士歸因於惡劣天氣擾動，但報告整體缺乏積極信號，勞動力市場停滯跡象顯現。
兩組數據疊加，令&#34;滯脹&#34;風險驟然升温。經濟增長趨緩乃至萎縮的同時，通脹壓力持續攀升，這正是央行最不願面對的政策困境：加息將進一步壓制疲弱的經濟，降息則可能助推通脹失控。
路透分析指出，美聯儲及其他主要央行最可能的應對是按兵不動、延長觀望。然而這一選擇難以令任何一方滿意：寄望降息提振經濟的市場參與者，將看到政策寬鬆窗口收窄；而擔憂通脹的投資者，同樣難以從央行沉默中獲得信心支撐。
<h2 style="text-align: left">市場避險：美元走強，黃金失色</h2>
多重不確定性交織之下，投資者避險邏輯正悄然演變。美元延續上週強勢，流動性優勢鞏固其首選避風港地位。
值得關注的是，黃金這一傳統避險資產再度失色。強勢美元疊加美債收益率攀升形成雙重壓制，令金價未能跟隨地緣風險升温而上漲。
政治層面，油價壓力已開始向共和黨內部傳導。據路透分析，汽油價格漲幅最為顯著的地區集中在美國中西部與南部，其中不乏 2024 年大選中支持特朗普的搖擺州。隨着 11 月中期選舉臨近，持續高企的能源價格或將成為共和黨面臨的重要政治變量。
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美國 WTI 原油 ETF

油氣服務 ETF - Market Vectors

美國油氣勘探與生產 ETF - iShares

標普全球能源股指數 ETF - iShares

能源業 ETF - SPDR

油氣開採 ETF - SPDR

美伊衝突升級推動布倫特油價突破每桶 100 美元，創俄烏戰爭以來新高。海灣產油國減產疊加霍爾木茲海峽威脅，供應中斷風險持續發酵。油價飆升恰逢美國就業數據意外走弱，滯脹擔憂升温令美聯儲陷兩難。汽油價格大漲已向共和黨搖擺州傳導，或成中期選舉政治變量。全球股債雙殺，美元走強黃金失色。

- 油價突破每桶 100 美元，全球股債市場劇烈震盪。  
- 美伊衝突加劇，三重壓力令美國 “滯脹” 擔憂加劇，央行困境加深。  
- 投資者避險傾向上升，美元強勢，黃金錶現疲軟。

油價 “三位數危機” 悄然逼近，市場是否低估了能源衝擊？