<h2>關鍵要點</h2>
<ul>
<li>伯克希爾在 2025 年結束時擁有鉅額現金儲備。</li>
</ul>
<ul>
<li>公司在第四季度繼續成為股票的淨賣方，並沒有回購任何自家股票。</li>
</ul>
<ul>
<li>我們更看好的 10 只股票超過伯克希爾哈撒韋 ›</li>
</ul>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界首位萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。 <strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>當 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）在週末公佈其第四季度業績時，這家綜合企業的資產負債表上再次充滿現金。市場在 2025 年表現強勁，到目前為止在 2026 年也保持穩定，這讓人不禁想知道伯克希爾是否對其現金過於耐心。</p>
<p>公司年末現金高達 3733 億美元。這比公司在第三季度末創下的 3816 億美元的紀錄有所下降，因為它花費了 97 億美元收購了 <strong>Occidental Petroleum</strong> 的化學子公司 OxyChem。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg1ODk3Ny9icmsucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg1ODk3Ny9icmsucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：The Motley Fool。</p>
<p>然而，伯克希爾再次成為連續第 13 個季度的股票淨賣方。其主要資金來源仍然是出售 <strong>蘋果</strong> 和 <strong>美國銀行</strong> 這兩隻股票，這兩隻股票的出售相對穩定。</p>
<p>然而，蘋果仍然是伯克希爾最大的持股，新的首席執行官 Greg Abel 指出它是一個長期核心持股，此外還有 <strong>美國運通</strong>、<strong>可口可樂</strong> 和 <strong>穆迪</strong>。他還強調了幾家日本公司也屬於這一類別。</p>
<p>伯克希爾再次決定不回購任何自家股票。這是公司連續第六個季度決定不進行回購。然而，公司在本月初開始回購股票。</p>
<p>過去，伯克希爾會在股票交易價格為賬面價值的 1.1 倍或以下時回購股票，後來提高到 1.2 倍。最近，它完全停止使用市淨率（P/B），前首席執行官沃倫·巴菲特表示該指標並不總是反映股票的內在價值。股票已經從達到的 1.8 P/B 下降，目前約為 1.4 倍，這與過去幾年的交易水平更為一致。</p>
<p>在他作為首席執行官的第一封年度信中，Abel 提到要對伯克希爾鉅額現金儲備保持耐心，表示公司需要保持紀律，等待在關鍵時刻出手。</p>
<p>他還強調了風險管理的重要性，包括在其大型保險業務之外的風險管理。</p>
<h2>現在是購買伯克希爾股票的時候嗎？</h2>
<p>投資者似乎開始對伯克希爾缺乏行動感到有些沮喪，隨着巴菲特不再掌舵，他們可能對新任首席執行官的耐心不再。然而，在伯克希爾沒有信心的股票上大舉投資或以不具吸引力的估值購買自家股票也不是明智之舉。也就是説，在一個技術迅速主導的世界裏，伯克希爾在這一領域缺乏專業知識是顯著的。</p>
<p>我認為伯克希爾將是一個良好的長期投資，股票終於開始接近更具吸引力的估值。與此同時，隨着最近的回購，公司終於發現其股票估值足夠吸引人，可以回購自家股票，因此投資者可以開始跟隨。</p>
<h2>你現在應該購買伯克希爾哈撒韋的股票嗎？</h2>
<p>在你購買伯克希爾哈撒韋的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
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<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 534,008 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,090,073 美元</strong>！*</p>
<p>現在，值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 949%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 190%。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取_Stock Advisor_。</strong></p>
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<p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

伯克希爾哈撒韋-A

伯克希爾哈撒韋-B

美國銀行

<p>伯克希爾哈撒韋在 2025 年結束時現金餘額為 3733 億美元，較第三季度的 3816 億美元有所下降，此次下降是由於收購了 OxyChem。該公司已經連續 13 個季度淨賣出股票，主要出售蘋果和美國銀行的股份。新任首席執行官 Greg Abel 強調了對現金儲備的耐心和風險管理。投資者對缺乏回購感到越來越沮喪，因為伯克希爾已經連續六個季度沒有回購股票。儘管如此，分析師建議伯克希爾可能接近一個具有吸引力的投資估值，儘管它未被列入最近的頂級股票推薦名單</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><ul>
<li>Berkshire ended 2025 with a huge cash pile.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>伯克希爾在 2025 年結束時擁有鉅額現金儲備。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>The company continued to be a net seller of stocks in Q4 and didn't buy back any of its own shares.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司在第四季度繼續成為股票的淨賣方，並沒有回購任何自家股票。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>10 stocks we like better than Berkshire Hathaway ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>我們更看好的 10 只股票超過伯克希爾哈撒韋 ›</li>
</ul>
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<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界首位萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。 <strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>When <strong>Berkshire Hathaway</strong>(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) reported its Q4 results over the weekend, the conglomerate was once again flush with cash on its balance sheet. The market had a strong 2025 and is hanging in there thus far in 2026, so it makes you wonder if Berkshire is being too patient with its cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>當 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）在週末公佈其第四季度業績時，這家綜合企業的資產負債表上再次充滿現金。市場在 2025 年表現強勁，到目前為止在 2026 年也保持穩定，這讓人不禁想知道伯克希爾是否對其現金過於耐心。</p>
</div><p>The company ended the year with a whopping $373.3 billion in cash. That was down from the record $381.6 billion in cash the company had at the end of Q3, as it spent $9.7 billion to acquire OxyChem, the chemical subsidiary of holding <strong>Occidental Petroleum</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司年末現金高達 3733 億美元。這比公司在第三季度末創下的 3816 億美元的紀錄有所下降，因為它花費了 97 億美元收購了 <strong>Occidental Petroleum</strong> 的化學子公司 OxyChem。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg1ODk3Ny9icmsucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F858977%2Fbrk.png&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: The Motley Fool.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：The Motley Fool。</p>
</div><p>However, Berkshire was once again a net seller of stocks for the 13th straight quarter. Its main source of funds continues to be from the sales of <strong>Apple</strong> and <strong>Bank of America</strong>, two stocks it has been selling pretty consistently.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，伯克希爾再次成為連續第 13 個季度的股票淨賣方。其主要資金來源仍然是出售 <strong>蘋果</strong> 和 <strong>美國銀行</strong> 這兩隻股票，這兩隻股票的出售相對穩定。</p>
</div><p>Apple, however, remains Berkshire's largest holding, and new CEO Greg Abel pointed to it as being a long-term core holding, along with <strong>American Express</strong>, <strong>Coca-Cola</strong>, and <strong>Moody's</strong> in the U.S. He also highlighted several Japanese companies that fell into this bucket, as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，蘋果仍然是伯克希爾最大的持股，新的首席執行官 Greg Abel 指出它是一個長期核心持股，此外還有 <strong>美國運通</strong>、<strong>可口可樂</strong> 和 <strong>穆迪</strong>。他還強調了幾家日本公司也屬於這一類別。</p>
</div><p>Berkshire once again decided not to repurchase any of its own shares. It was the sixth straight quarter that the company has decided not to do a buyback. However, the company did start to buy back shares earlier this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾再次決定不回購任何自家股票。這是公司連續第六個季度決定不進行回購。然而，公司在本月初開始回購股票。</p>
</div><p>In the past, Berkshire would repurchase its shares when they were trading at 1.1 times book value or below, before later increasing it to 1.2 times. More recently, it stopped using price-to-book ratio (P/B) altogether, with former CEO Warren Buffett saying the metric wasn't always reflective of the stock's intrinsic value. The stock has come down from the 1.8 P/B it had reached and is now around 1.4 times, which is a bit more in line with where the stock has traded over the past several years.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去，伯克希爾會在股票交易價格為賬面價值的 1.1 倍或以下時回購股票，後來提高到 1.2 倍。最近，它完全停止使用市淨率（P/B），前首席執行官沃倫·巴菲特表示該指標並不總是反映股票的內在價值。股票已經從達到的 1.8 P/B 下降，目前約為 1.4 倍，這與過去幾年的交易水平更為一致。</p>
</div><p>In his first annual letter as CEO, Abel preached patience with Berkshire's huge cash hoard, saying the company needed to remain disciplined and wait for its pitch in the heart of the zone.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他作為首席執行官的第一封年度信中，Abel 提到要對伯克希爾鉅額現金儲備保持耐心，表示公司需要保持紀律，等待在關鍵時刻出手。</p>
</div><p>He also emphasized the importance of risk management, including outside its large insurance businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還強調了風險管理的重要性，包括在其大型保險業務之外的風險管理。</p>
</div><h2>Is it time to buy Berkshire stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在是購買伯克希爾股票的時候嗎？</h2>
</div><p>Investors seem to have started to become a bit frustrated with Berkshire's lack of action, and with Buffett no longer at the helm, they may not have the same patience with its new CEO. However, taking a large stake in a stock in which Berkshire doesn't have conviction or buying its own stock at an unattractive valuation also aren't smart moves. That said, in a world where technology is quickly coming to dominate, Berkshire's lack of expertise in this area is notable.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者似乎開始對伯克希爾缺乏行動感到有些沮喪，隨着巴菲特不再掌舵，他們可能對新任首席執行官的耐心不再。然而，在伯克希爾沒有信心的股票上大舉投資或以不具吸引力的估值購買自家股票也不是明智之舉。也就是説，在一個技術迅速主導的世界裏，伯克希爾在這一領域缺乏專業知識是顯著的。</p>
</div><p>I think Berkshire will be a good long-term investment and that the stock is finally starting to approach a more attractive valuation. Meanwhile, with the recent buyback, the company finally finds its own stock valuation attractive enough to buy its own shares, so investors can begin to follow suit.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為伯克希爾將是一個良好的長期投資，股票終於開始接近更具吸引力的估值。與此同時，隨着最近的回購，公司終於發現其股票估值足夠吸引人，可以回購自家股票，因此投資者可以開始跟隨。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Berkshire Hathaway right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買伯克希爾哈撒韋的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Berkshire Hathaway, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買伯克希爾哈撒韋的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Berkshire Hathaway wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投資者現在購買……而伯克希爾哈撒韋並不在其中。這 10 只入選的股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $534,008</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,090,073</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 534,008 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,090,073 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 949% — a market-crushing outperformance compared to 190% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在，值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 949%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 190%。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取_Stock Advisor_。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of March 9, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 3 月 9 日。</em></p>
</div><p><em>Bank of America is an advertising partner of Motley Fool Money. American Express is an advertising partner of Motley Fool Money. Geoffrey Seiler has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Apple, Berkshire Hathaway, and Moody's. The Motley Fool recommends Occidental Petroleum. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>美國銀行是 Motley Fool Money 的廣告合作伙伴。美國運通是 Motley Fool Money 的廣告合作伙伴。Geoffrey Seiler 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 持有並推薦蘋果、伯克希爾哈撒韋和穆迪的股份。Motley Fool 推薦 Occidental Petroleum。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
</div>

Is Berkshire Hathaway Being Too Patient With Its Cash?

- 伯克希爾 2025 年末現金達 3733 億美元，第四季度繼續出售股票。  
- 公司未進行股票回購，此前已連續六個季度未買回自家股票。  
- 新 CEO 強調保持耐心，關注風險管理及市場機會。

伯克希爾哈撒韋在處理其現金方面是否過於耐心？