<p>預測市場交易者正在用真實資金押注 <strong>Larry Ellison</strong> 和他的團隊將在 <strong>Oracle Corp.</strong> (NYSE: ORCL) 今天東部時間下午 4:05 的財報電話會議上説些什麼，而合同清單就像是華爾街今晚真正關心的內容的備忘單。</p>
<h2>金錢所説的</h2>
<p><strong>Polymarket</strong> 交易者預計 Oracle 超過 $1.71 的每股收益共識的概率為 77%。該合同可能會以 “是” 結束，但股票仍可能下跌。</p>
<p>Oracle 在過去的 10 個季度中有 8 個季度超過了每股收益預期，但由於收入未達標，股票在上個季度報告後的第二天下跌了 10.83%。</p>
<p><strong>Kalshi</strong> 有一個市場，交易者預測在電話會議結束後將使用哪些具體的 詞彙。</p>
<p>最具指示性的信號可能是 “ <strong>OpenAI</strong>” 的 92% 和 “Stargate” 的 64% 之間的差距。</p>
<p>交易者表示，Oracle 幾乎肯定會談論與 OpenAI 的關係，但可能會避開最近負面新聞中的 Stargate 品牌名稱。</p>
<p>價值 5000 億美元的 Stargate 項目於 2025 年 1 月在白宮宣佈，與 <strong>SoftBank</strong> 和 Oracle 一起，實際上已經停滯不前，缺乏專門團隊、明確的運營角色，以及在領導和財務責任上的分歧使得合作關係陷入僵局。</p>
<p>與此同時，OpenAI 已與 Oracle 簽訂了一項價值 300 億美元的年度協議，提供 4.5 吉瓦的容量，實際上在 Stargate 框架之外建立了其計算能力。</p>
<p>“積壓訂單” 達 90%，上升了 14 個百分點。</p>
<p>Oracle 上個季度的剩餘業績義務達到 5230 億美元，同比增長 438%，但該公司在過去 10 個季度中有 8 個季度未能達到分析師的收入預期。</p>
<p>積壓訂單龐大，是否能夠轉化為實際收入是個問題。</p>
<p>“債務” 達 86%。總債務已超過 1240 億美元，自由現金流為負，以資助 AI 的建設。多位分析師本週 下調 了目標價，<strong>巴克萊</strong> 從 310 美元下調至 230 美元，<strong>德意志銀行</strong> 從 375 美元下調至 300 美元。</p>
<p>“超大規模” 達到 77% 值得關注。Oracle 將 OCI 定位為 AWS 和 Azure 的強有力替代品，但在非超大規模資產負債表上的 Stargate 規模資本支出是核心的看空理由。</p>
<p>Ellison 是否接受或避免這種框架可能會表明他如何看待 Oracle 未來的競爭身份。</p>
<h2>解讀董事會</h2>
<p>預測市場明確表明：今晚的電話會議不只是關於數字，而完全是關於敍事。</p>
<p>雖然標準的每股收益超預期似乎已被充分定價，但真正的波動性在於潛台詞。</p>
<p>投資者不僅會關注東部時間下午 4:05 的收入和支出；他們還會密切關注 Ellison 如何處理 “Stargate” 這個棘手的問題。</p>
<p>如果他迴避關於資本支出和失去的數據中心交易的尖鋭問題，即使是完美的財報超預期也可能無法阻止股票在盤後下滑。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

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甲骨文

<p>甲骨文即將舉行的財報電話會議備受期待，預測市場顯示其超出每股收益預期的概率為 77%。然而，關於債務和積壓訂單的擔憂依然存在，儘管可能會超出盈利預期，股票仍可能下跌。交易者關注可能提到的特定術語，特別是關於甲骨文與 OpenAI 的關係以及停滯不前的 Stargate 項目。分析師最近下調了價格目標，預計此次電話會議將揭示甲骨文在市場中的競爭定位</p>

<p>Prediction market traders are putting real money on what <strong>Larry Ellison</strong> and his team will say on <strong>Oracle Corp.’s</strong> (NYSE: ORCL) fiscal third-quarter earnings call at 4:05 p.m. ET today, and the contract list reads like a cheat sheet for what Wall Street actually cares about tonight.</p>
<div class="lb-trans"><p>預測市場交易者正在用真實資金押注 <strong>Larry Ellison</strong> 和他的團隊將在 <strong>Oracle Corp.</strong> (NYSE: ORCL) 今天東部時間下午 4:05 的財報電話會議上説些什麼，而合同清單就像是華爾街今晚真正關心的內容的備忘單。</p>
</div><h2>What The Money Says</h2>
<div class="lb-trans"><h2>金錢所説的</h2>
</div><p><strong>Polymarket</strong> traders are pricing a 77% chance Oracle beats the $1.71 EPS consensus. That contract may well resolve “Yes” and the stock could still drop.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Polymarket</strong> 交易者預計 Oracle 超過 $1.71 的每股收益共識的概率為 77%。該合同可能會以 “是” 結束，但股票仍可能下跌。</p>
</div><p>Oracle has beaten EPS in eight of 10 quarters, but the stock fell 10.83% the day after last quarter’s report because it missed on revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 在過去的 10 個季度中有 8 個季度超過了每股收益預期，但由於收入未達標，股票在上個季度報告後的第二天下跌了 10.83%。</p>
</div><p><strong>Kalshi</strong> has a market where traders are predicting what specific words will be used in the earnings call after the bell.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Kalshi</strong> 有一個市場，交易者預測在電話會議結束後將使用哪些具體的 詞彙。</p>
</div><p>The most telling signal may be the gap between “ <strong>OpenAI</strong>” at 92% and “Stargate” at 64%.</p>
<div class="lb-trans"><p>最具指示性的信號可能是 “ <strong>OpenAI</strong>” 的 92% 和 “Stargate” 的 64% 之間的差距。</p>
</div><p>Traders are saying Oracle will almost certainly talk about the OpenAI relationship but may dodge the Stargate brand name that’s been in negative headlines recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易者表示，Oracle 幾乎肯定會談論與 OpenAI 的關係，但可能會避開最近負面新聞中的 Stargate 品牌名稱。</p>
</div><p>The $500 billion Stargate venture, announced at the White House in January 2025 alongside <strong>SoftBank</strong> and Oracle, has effectively stalled, with no dedicated team, no clear operational role, and disagreements over leadership and financial responsibility leaving the partnership gridlocked.</p>
<div class="lb-trans"><p>價值 5000 億美元的 Stargate 項目於 2025 年 1 月在白宮宣佈，與 <strong>SoftBank</strong> 和 Oracle 一起，實際上已經停滯不前，缺乏專門團隊、明確的運營角色，以及在領導和財務責任上的分歧使得合作關係陷入僵局。</p>
</div><p>Meanwhile, OpenAI has locked in a separate $30 billion-per-year deal with Oracle for 4.5 gigawatts of capacity, effectively building its compute footprint outside the Stargate framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，OpenAI 已與 Oracle 簽訂了一項價值 300 億美元的年度協議，提供 4.5 吉瓦的容量，實際上在 Stargate 框架之外建立了其計算能力。</p>
</div><p>“Backlog” is at 90%, up 14 points.</p>
<div class="lb-trans"><p>“積壓訂單” 達 90%，上升了 14 個百分點。</p>
</div><p>Oracle’s remaining performance obligations hit $523 billion last quarter, up 438% year-over-year, but the company has missed analyst revenue estimates in eight of the last 10 quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 上個季度的剩餘業績義務達到 5230 億美元，同比增長 438%，但該公司在過去 10 個季度中有 8 個季度未能達到分析師的收入預期。</p>
</div><p>The backlog is enormous. Whether it’s converting is the question.</p>
<div class="lb-trans"><p>積壓訂單龐大，是否能夠轉化為實際收入是個問題。</p>
</div><p>“Debt” is at 86%. Total debt has climbed past $124 billion and free cash flow has gone negative to fund the AI buildout. Multiple analysts slashed price targets this week, with <strong>Barclays</strong> cutting from $310 to $230 and <strong>Deutsche Bank</strong> from $375 to $300.</p>
<div class="lb-trans"><p>“債務” 達 86%。總債務已超過 1240 億美元，自由現金流為負，以資助 AI 的建設。多位分析師本週 下調 了目標價，<strong>巴克萊</strong> 從 310 美元下調至 230 美元，<strong>德意志銀行</strong> 從 375 美元下調至 300 美元。</p>
</div><p>“Hyperscaler” at 77% is worth watching. Oracle has positioned OCI as the scrappy alternative to AWS and Azure, but Stargate-scale capex on a non-hyperscaler balance sheet is the core bear case.</p>
<div class="lb-trans"><p>“超大規模” 達到 77% 值得關注。Oracle 將 OCI 定位為 AWS 和 Azure 的強有力替代品，但在非超大規模資產負債表上的 Stargate 規模資本支出是核心的看空理由。</p>
</div><p>Whether Ellison embraces or avoids that framing may signal how he sees Oracle’s competitive identity going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ellison 是否接受或避免這種框架可能會表明他如何看待 Oracle 未來的競爭身份。</p>
</div><h2>Reading The Board</h2>
<div class="lb-trans"><h2>解讀董事會</h2>
</div><p>Prediction markets are making one thing clear: tonight's call is less about the numbers and entirely about the narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>預測市場明確表明：今晚的電話會議不只是關於數字，而完全是關於敍事。</p>
</div><p>While a standard EPS beat appears largely priced in, the real volatility lies in the subtext.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然標準的每股收益超預期似乎已被充分定價，但真正的波動性在於潛台詞。</p>
</div><p>Investors won’t just be looking at the top and bottom lines at 4:05 p.m. ET; they'll be listening closely to how Ellison handles the “Stargate” elephant in the room.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者不僅會關注東部時間下午 4:05 的收入和支出；他們還會密切關注 Ellison 如何處理 “Stargate” 這個棘手的問題。</p>
</div><p>If he ducks the hard questions on capex and lost data center deals, even a perfect earnings beat might not save the stock from a post-market slide.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果他迴避關於資本支出和失去的數據中心交易的尖鋭問題，即使是完美的財報超預期也可能無法阻止股票在盤後下滑。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

甲骨文收益預測市場前瞻：拉里·埃裏森會發表什麼看法？