《大行》花旗：Keeta 延遲擴張里約熱內盧計劃 美團中國業務仍面臨激烈競爭

花旗發表研究報告指出，Keeta 延遲進軍里約熱內盧的計劃並不令人意外，Keeta 將此歸因於競爭對手的獨家協議較多。該行認為此次挫折，連同裁減 200 名當地員工，或可對滴滴及 iFood 等競爭對手帶來正面啓示，並可能緩解滴滴 2026 年國際業務 EBITDA 虧損假設的壓力。

雖然中東緊張局勢持續，但該行認為 Keeta 在海灣阿拉伯國家合作委員會國家的外賣業務仍具韌性，日活躍用户略有增加。該行相信這可能意味着訂單量及商品交易總額的需求增加，因為消費者傾向留在家中。然而，預期由於安全憂慮增加，外賣員薪酬及營運成本將會上升，導致潛在虧損擴大。策略上，延遲進軍巴西第二大城市或可部分緩解海灣阿拉伯國家合作委員會市場潛在的較高虧損。

儘管如此，美團 (03690.HK) 在中國業務仍面臨激烈競爭。花旗維持對其「中性/高風險」評級，目標價 94 元。