<p>作者：Max Motz</p>
<p>iShares 航空航天與國防交易所交易基金從美國和全球的軍事擴張中獲利</p>
<p>在伊朗衝突和加劇的地緣政治緊張局勢下，國防行業股票表現優於大盤。</p>
<p>美國政府不僅依賴這些公司快速生產更多武器，還從其中一些公司中獲得利潤。</p>
<p>地緣政治衝突沒有平息的跡象。這對國防行業來説是個好消息。</p>
<p>截至 3 月 10 日，iShares 航空航天與國防交易所交易基金 ITA 今年已上漲 12%，超過標普 500 指數 SPX 的 0.9% 損失。在這 10 周內，全球不穩定局勢層出不窮：美國抓捕了委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅，談論接管格林蘭，並攻擊伊朗——所有這些都使國防股票的前景變得樂觀。</p>
<p>如果 ITA 能在全年保持這種程度的超額表現，它將創下相對於標普 500 的最佳五年日曆表現。</p>
<p>這種超額表現伴隨着昂貴的估值。ITA 目前的交易倍數為 39 倍預期的 12 個月收益，超過其 10 年平均的 25 倍。而標普 500 的交易倍數為 21 倍，超過其 10 年平均的 20 倍。</p>
<p>在典型情況下，對國防股票的熱情會領先於基本面——但現在可能並非如此。</p>
<p>隨着中東衝突的持續，越來越明顯的是加劇的地緣政治緊張局勢已成為新常態。美國的軍事承包商將從加劇的敵對行動中受益，全球十大上市航空航天與國防公司中有七家總部位於美國。</p>
<p>這七家公司都在 ITA 的投資組合中，並且在今年迄今為止表現優異。洛克希德·馬丁（LMT）的股價上漲了 35%；諾斯羅普·格魯曼（NOC）上漲了 29%；霍梅特航空航天（HWM）上漲了 24%；RTX（RTX）上漲了 13%；通用電氣航空（GE）上漲了 6.0%；通用動力（GD）上漲了 5.6%；波音（BA）上漲了 0.3%。</p>
<p>國防股票通常在更廣泛的衝突之前上漲，但在戰爭開始後收益會減少，正如冷戰和越南戰爭期間的情況一樣。最主要的原因是政府——國防公司的最大客户——對其命運有着過大的影響。即使合同已經談妥，也可以重新談判，這在過去曾傷害到軍事承包商的股票。</p>
<p>現在可能有幫助的是，美國政府不僅依賴這些公司快速生產更多武器，還從其中一些公司中獲得利潤。</p>
<p>例如，在 1 月底，洛克希德·馬丁宣佈與美國政府達成利潤分享協議，以將空中防禦導彈的生產量提高到當前生產率的三倍以上。這類協議儘管限制了利潤率，但通常會刺激生產量和增長，因為超額利潤會重新投資回公司。</p>
<p>特朗普總統上週與一些軍事承包商會面，包括洛克希德·馬丁、L3 哈里斯科技（LHX）和 RTX，並要求他們將生產量提高四倍。在 L3 哈里斯的案例中，政府已投資 10 億美元以增加用於製造導彈的火箭發動機的生產量，以換取小額股權。</p>
<p>與此同時，RTX（前雷神科技）也獲得了美國政府的支持，獲得了一份 10 億美元的合同修改，以繼續開發和生產其低層空中和導彈防禦傳感器，預計將在 2030 年初推出。</p>
<p>國防公司不會在尚未完成的工作上獲得利潤，但它們通過 “補償” 條款免受重大損失。</p>
<p>軍事承包商需要比其他行業更穩定的政府支持，因為它們的研發週期極其漫長且昂貴。飛機、潛艇、武器、導彈和無人機的開發成本可能高達數百億美元，並且需要數十年的時間才能開發出單個單位。</p>
<p>在美國政府的堅定支持下，國防股票現在為投資組合提供了強有力的防禦。</p>
<p>Max Motz 是 Fundstrat Global Advisors 的宏觀數據科學家，這是一家投資研究公司。您可以在此處閲讀他的披露。</p>
<p>更多內容：為什麼 “鑽探，寶貝，鑽探” 並沒有降低油價——以及 6 只與伊朗衝突相關的 ETF</p>
<p>此外：國際能源署公佈有史以來最大規模的儲備釋放：為什麼油價持續上漲</p>
<p>-Max Motz</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>03-11-26 1322ET</p>

MISL

標普航天與國防 ETF - SPDR

ARKX

<p>iShares 航空航天與國防 ETF (ITA) 今年上漲了 12%，在地緣政治緊張局勢和軍事衝突加劇的背景下，表現優於標普 500 指數。美國主要防務承包商如洛克希德馬丁和諾斯羅普·格魯曼的股票大幅上漲。美國政府正在提高這些公司的生產和利潤，預計它們將從持續的軍事行動中受益。儘管估值較高，防務行業仍被視為安全投資，因為全球不穩定局勢依然存在</p>

<p>By Max Motz</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Max Motz</p>
</div><p>The iShares Aerospace &amp; Defense exchange-traded fund profits from the U.S and global military buildup</p>
<div class="lb-trans"><p>iShares 航空航天與國防交易所交易基金從美國和全球的軍事擴張中獲利</p>
</div><p>Defense-sector stocks are outperforming amid the Iran conflict and heightened geopolitical tensions.</p>
<div class="lb-trans"><p>在伊朗衝突和加劇的地緣政治緊張局勢下，國防行業股票表現優於大盤。</p>
</div><p>The U.S. government is not just leaning on these companies to produce more weaponry quickly - it's also earning profits from some of them.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國政府不僅依賴這些公司快速生產更多武器，還從其中一些公司中獲得利潤。</p>
</div><p>Geopolitical conflict shows no signs of calming down. That's good news for the defense sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>地緣政治衝突沒有平息的跡象。這對國防行業來説是個好消息。</p>
</div><p>The iShares Aerospace &amp; Defense exchange-traded fund ITA has added 12% this year through March 10, beating the S&amp;P 500's SPX 0.9% loss. In those 10 weeks, there's been no shortage of global instability: The U.S. captured Venezuelan leader Nicolás Maduro, talked about taking over Greenland and attacked Iran - all of which has turned the outlook for defense stocks bullish.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 3 月 10 日，iShares 航空航天與國防交易所交易基金 ITA 今年已上漲 12%，超過標普 500 指數 SPX 的 0.9% 損失。在這 10 周內，全球不穩定局勢層出不窮：美國抓捕了委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅，談論接管格林蘭，並攻擊伊朗——所有這些都使國防股票的前景變得樂觀。</p>
</div><p>Were ITA to hold this magnitude of outperformance for the full year, it would post its best five-year calendar performance relative to the S&amp;P 500 on record.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 ITA 能在全年保持這種程度的超額表現，它將創下相對於標普 500 的最佳五年日曆表現。</p>
</div><p>That level of outperformance does come with an expensive valuation. ITA currently trades at 39 times projected 12-month earnings, above its 10-year average of 25. The S&amp;P 500, meanwhile, is trading at multiples of 21, above its 10-year average of 20.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種超額表現伴隨着昂貴的估值。ITA 目前的交易倍數為 39 倍預期的 12 個月收益，超過其 10 年平均的 25 倍。而標普 500 的交易倍數為 21 倍，超過其 10 年平均的 20 倍。</p>
</div><p>In typical circumstances, enthusiasm for defense stocks would be ahead of fundamentals - but that might not be the case now.</p>
<div class="lb-trans"><p>在典型情況下，對國防股票的熱情會領先於基本面——但現在可能並非如此。</p>
</div><p>As the conflict drags on in the Middle East, it's becoming clearer that heightened geopolitical tensions are the new norm. U.S. military contractors stand to gain from ramped up hostilities, with seven of the world's 10-largest publicly traded companies in the aerospace and defense industry based in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着中東衝突的持續，越來越明顯的是加劇的地緣政治緊張局勢已成為新常態。美國的軍事承包商將從加劇的敵對行動中受益，全球十大上市航空航天與國防公司中有七家總部位於美國。</p>
</div><p>Those seven are all held in ITA's portfolio, and among the top performers so far this year. Shares of Lockheed Martin (LMT) have added 35%; Northrop Grumman (NOC) gained 29%; Howmet Aerospace (HWM), up 24%; RTX (RTX), up 13%; GE Aerospace (GE) gained 6.0%; General Dynamics (GD) gained 5.6%, and Boeing (BA), up 0.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>這七家公司都在 ITA 的投資組合中，並且在今年迄今為止表現優異。洛克希德·馬丁（LMT）的股價上漲了 35%；諾斯羅普·格魯曼（NOC）上漲了 29%；霍梅特航空航天（HWM）上漲了 24%；RTX（RTX）上漲了 13%；通用電氣航空（GE）上漲了 6.0%；通用動力（GD）上漲了 5.6%；波音（BA）上漲了 0.3%。</p>
</div><p>Defense stocks usually rally ahead of the broader conflict but gains dwindle after the start of the war, as was the case during both the Cold War and the Vietnam War. The most prominent reason is that governments - the biggest customers of defense companies - wield an outsize influence over their fortunes. Even if contracts have been negotiated, they can be renegotiated, which has hurt shares of military contractors in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>國防股票通常在更廣泛的衝突之前上漲，但在戰爭開始後收益會減少，正如冷戰和越南戰爭期間的情況一樣。最主要的原因是政府——國防公司的最大客户——對其命運有着過大的影響。即使合同已經談妥，也可以重新談判，這在過去曾傷害到軍事承包商的股票。</p>
</div><p>What could help now is that the U.S. government is not just leaning on these companies to produce more weaponry quickly - it's also earning profits from some of them.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在可能有幫助的是，美國政府不僅依賴這些公司快速生產更多武器，還從其中一些公司中獲得利潤。</p>
</div><p>For example, in late January, Lockheed Martin announced a profit-sharing agreement with the U.S. government to boost production of air-defense missiles by more than three times the current rate of production. Agreements of that nature, despite limiting margins, generally spur production volume and growth as the excess profits are reinvested back into the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，在 1 月底，洛克希德·馬丁宣佈與美國政府達成利潤分享協議，以將空中防禦導彈的生產量提高到當前生產率的三倍以上。這類協議儘管限制了利潤率，但通常會刺激生產量和增長，因為超額利潤會重新投資回公司。</p>
</div><p>President Donald Trump met with some military contractors last week, including Lockheed Martin, L3Harris Technologies (LHX) and RTX, and asked them to quadruple production. In L3Harris' case, the administration has invested $1 billion to increase production of rocket motors used in manufacturing missiles, in return for a small equity stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普總統上週與一些軍事承包商會面，包括洛克希德·馬丁、L3 哈里斯科技（LHX）和 RTX，並要求他們將生產量提高四倍。在 L3 哈里斯的案例中，政府已投資 10 億美元以增加用於製造導彈的火箭發動機的生產量，以換取小額股權。</p>
</div><p>Meanwhile, RTX, formerly Raytheon Technologies, has also received U.S. government support in the form of a $1 billion contract modification to continue to develop and produce its Lower Tier Air and Missile Defense Sensors, expected in early 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，RTX（前雷神科技）也獲得了美國政府的支持，獲得了一份 10 億美元的合同修改，以繼續開發和生產其低層空中和導彈防禦傳感器，預計將在 2030 年初推出。</p>
</div><p>Defense companies don't receive profits on work that hasn't been done yet, but they are shielded from major losses via &#34;make-whole&#34; provisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>國防公司不會在尚未完成的工作上獲得利潤，但它們通過 “補償” 條款免受重大損失。</p>
</div><p>Military contractors need more stable government support than other industries because of their extremely long and expensive R&amp;D cycles. Aircrafts, submarines, weapons, missiles and drones can cost tens of billions of dollars and need multiple decades to develop before moving even a single unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>軍事承包商需要比其他行業更穩定的政府支持，因為它們的研發週期極其漫長且昂貴。飛機、潛艇、武器、導彈和無人機的開發成本可能高達數百億美元，並且需要數十年的時間才能開發出單個單位。</p>
</div><p>With the U.S. government firmly in their corner, defense stocks now help give portfolios a solid offense.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美國政府的堅定支持下，國防股票現在為投資組合提供了強有力的防禦。</p>
</div><p>Max Motz is a macro data scientist at Fundstrat Global Advisors, an investment research firm. You can read his disclosures here.</p>
<div class="lb-trans"><p>Max Motz 是 Fundstrat Global Advisors 的宏觀數據科學家，這是一家投資研究公司。您可以在此處閲讀他的披露。</p>
</div><p>More: Why 'drill, baby, drill' isn't lowering gas prices - and 6 ETFs to trade the Iran conflict</p>
<div class="lb-trans"><p>更多內容：為什麼 “鑽探，寶貝，鑽探” 並沒有降低油價——以及 6 只與伊朗衝突相關的 ETF</p>
</div><p>Plus: IEA unveils largest-ever release of reserves: Why oil prices have continued to move higher</p>
<div class="lb-trans"><p>此外：國際能源署公佈有史以來最大規模的儲備釋放：為什麼油價持續上漲</p>
</div><p>-Max Motz</p>
<div class="lb-trans"><p>-Max Motz</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>03-11-26 1322ET</p>
<div class="lb-trans"><p>03-11-26 1322ET</p>
</div>

Why defense stocks are the market's newest safe havens - and this ETF is a pure play

Dow Jones

First Trust Indxx Aerospace & Defense ETF

ARK Space Exploration & Innovation ETF

航空國防投資組合 ETF - PowerShares

美國航天國防股指數 ETF - iShares

Global X Defense Tech ETF

3 倍做多航空航太與國防 ETF - Direxion

Pacer Solactive Whitney Fut of Wrfr ETF

洛克希德馬丁

諾斯羅普·格魯曼

Direxion Daily LMT Bear 1X ETF

Direxion Daily LMT Bull 2X ETF

WisdomTree Global Defense Fund

為什麼國防股成為市場最新的避風港——而這個 ETF 是一個純粹的投資選擇