《大行》大摩料康龍化成股價未來 30 日上升 近期回調令短期估值吸引

摩根士丹利研究技術研究報告，預期康龍化成 (03759.HK) 的股價將於未來 30 日上升，因該股近期回落令短期估值變得吸引。

該行指，公司從禮來 (LLY.US) 獲得一份主要商業生產合同，涉及在中國生產 Orforglipron 製劑。禮來承諾未來十年在中國投資 30 億美元，其中 2 億美元已指定用於康龍化成的產能建設，並有進一步擴大的潛力。而 Orforglipron 是禮來用於治療二型糖尿病及肥胖症的實驗性口服 GLP-1 藥物，其上市申請已於 2025 年底向中國藥監局提交。

該行認為合同有望加速康龍化成 2026 至 27 年的盈利增長，管理層預期 2025 年盈利增長約 10%。該股現以預測 2026 年市盈率 14 倍作交易，康龍化成 H 股目前估值低於同業 (逾 20 倍)。該行現予康龍化成 H 股「增持」評級，目標價 31 港元。