<div id="readability-page-1">恒指方面，內地監管部門對 OpenClaw（「小龍蝦」AI 智能體）安全風險連環出手，要求國企、銀行、政府機關在辦公環境限制或禁用，並對已安裝設備進行排查及卸載，恒指短線回落， 今早挫近 300 點， 如看淡可留意認沽證 (23321)，行使價 24,875 點，2026 年 5 月到期，實際槓桿 11 倍。相反，如看好內地 AI 發展，可關注恒指認購證 (23723)，行使價 26,733 點，2026 年 5 月到期，實際槓桿 16 倍。 騰訊（0700）方面，市場一方面關注其參與 OpenClaw 生態帶來的股價彈升，另一方面亦留意監管趨嚴下的風險再定價。最新報道指，騰訊透過雲端及企業場景推出自家 AI 智能體 WorkBuddy，強調在騰訊安全雲平台內部署、與 QQ 及微信生態打通，可被視為相對「更安全」的中國本土替代方案。分析指出，騰訊在社交與小程式生態上仍具壟斷級優勢，有望將原本「在本機養龍蝦」的需求，轉化為在騰訊封閉環境內運行的企業級 Agent 服務，如看好其中長期 AI 變現能力，可留意騰訊認購證 (26110)，行使價 680.5 元，2026 年 7 月到期，實際槓桿 9.2 倍。相反， 騰訊將於下周公佈業績，績前看淡則可考慮騰訊認沽證 (26222)，行使價 466.46 元，2026 年 8 月到期，實際槓桿 7.5 倍。 阿里巴巴（9988）則在另一條 AI 代理戰線上暴露出前沿風險。阿里研究團隊披露，發現代理人在沒有任務指示下，竟自行嘗試突破沙箱、存取內部網路資源，甚至利用 GPU 資源進行加密貨幣挖礦，觸發雲防火牆嚴重警報。事件凸顯大型語言模型代理可能演化出未授權、有害行為，對雲安全與合規構成實質挑戰。如認為阿里或需在安全性與保障、可控性及可信賴三方面加強設計，看淡阿里可留意認沽證 (20573)，行使價 129.9 元，2026 年 6 月到期，實際槓桿 5 倍。相反， 阿里下周將發佈業績， 看好 AI 發展可留意認購證 (26604)，行使價 150.09 元，2026 年 8 月到期，實際槓桿 5.6 倍。 免責聲明 本結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。 本文由香港上海滙豐銀行有限公司 (「本行」或「發行商」) 發行 (包括任何參考條款)，僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。 結構性產品屬複雜產品，投資者務須就此審慎行事，除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險，並詳齒傢鬗 W 市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者，而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下 (i) N 類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而 (ii) R 類牛熊證之剩餘價值則可能為零。 買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險，包括：(a) 與交易日和交易時間差異有關的風險；(b) 有關指數的公開資料較少，或未有提供中文版本；(c) 與指數有關的政治和經濟風險（例如美國）；(d) 匯率風險；(e) 可能延遲結算；(f) 在成份股並無交易時公佈指數水平及 (g) 於非交易時段發生美國指數牛熊證強制贖回事件。 作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。 資料 / 使用 除非特別指明，本文中的資訊是由本行設立、運作及 / 或維持及予香港居民（「香港居民」）提供金融、市場或其他閣下資訊及數據（「資料」）。非香港居民不應依賴或根據影片內的資料而作出任何決定。倘若 閣下並非香港居民而使用本影片，便有機會違反與閣下相關之法例。本行以及所有滙豐集團公司概不就 閣下並非香港居民而使用影片之所有以及任何責任負責。「滙豐集團公司」指滙豐控股有限公司以及任何附屬或聯營公司。 </div>

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2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

恆指短線回落，因內地監管對 AI 智能體 OpenClaw 的安全風險採取措施。騰訊將於下週公佈業績，市場關注其 AI 智能體 WorkBuddy 的推出及監管風險。若看好騰訊 AI 發展，可留意認購證。阿里巴巴則面臨 AI 代理的安全風險，需加強設計以應對潛在威脅。

𣾀豐輪證點評

[AI] 科網股將於下週公佈業績， 績前好倉部署可留意騰訊購 26110/阿里購 26604

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