全國人大代表田軒：銀行在科技創新鏈條中發揮着接力作用

南方財經全國兩會報道組 唐婧 邊萬莉在我國長期以間接融資為主導的金融結構之下，商業銀行在支持科創企業和產業創新方面還能夠發揮哪些作用？全國人大代表、北京大學博雅特聘教授田軒在接受 21 世紀經濟報道採訪時表示，我國科技金融在國家支持下發展迅速，但仍有體制層面的優化空間。比如，我國當前金融體系以銀行為主的間接融資模式，與國家要求的投早、投小、投長期、投硬科技並不完全匹配，存在多層面錯配。第一個層面是長短期錯配。投早、投小所支持的科技創新週期極長，而間接融資模式下的銀行更關注短期融資，半年、一年、兩年、三年的貸款，與動輒八年、十年甚至更長週期的科技創新需求不匹配。第二個層面是確定性與不確定性錯配。科技金融支持的投早、投小、投長、投硬科技，其創新過程具有高度不確定性，而銀行更多的是追求確定性。第三個層面是資金體量錯配。早期小型項目所需資金量不大，幾十萬元、幾百萬元人民幣即可滿足，而銀行尤其是大型商業銀行、國有銀行，更多的是提供大體量資金貸款。“因此，我國科技金融發展實際上還是有較大的提升空間。” 田軒表示，我們在大力發展直接融資，尤其是股權融資，要引入耐心資本，同時也需要大膽資本。他進一步指出，在一級市場，優化國有投資機構的評價與考核體制，減少其避險偏好，引導其投向早期、長期項目；在二級市場，引入保險基金、養老基金、退休基金等長期投資力量，真正實現長錢長投。股權投資等直接融資更多支持從 0 到 1 的科技創新，這類企業可能沒有穩定現金流和成熟商業模式，更適合直接融資。在田軒看來，我國擁有龐大的以銀行為代表的間接金融體系，商業銀行並非對科技創新和產業發展毫無作用，而是在整個創新鏈條中起到接力作用。他説，當實現突破性的從 0 到 1 創新後，從 1 到 100、甚至從 100 到無窮大的產業創新銜接，需要商業銀行參與。這一階段的企業已具備成熟商業模式和科技產品，需要通過迭代、複製擴大規模，這與商業銀行的特質高度匹配。因此，可通過商業銀行間接融資體系，更多支持擁有穩定現金流、成熟商業模式和可靠產品的企業發展迭代，助力產業創新。田軒表示，“我們應將直接融資與間接融資、股權融資與債權融資相結合，接續發力，實現對企業全生命週期的覆蓋，從而更好地提高創新水平，發展新質生產力。”