<p>作者：Nimesh Vora</p>
<p>孟買，3 月 13 日（路透社）——七位銀行家表示，印度盧比的遠期溢價在週五進一步下跌，市場普遍預計印度儲備銀行可能在進行了一次大規模的外匯干預後，進行外匯掉期。</p>
<p>他們表示，印度儲備銀行可能選擇進行一項為期三年的 100 億美元美元/盧比買賣掉期。一位銀行家表示，規模和期限反映了中央銀行過去對類似規模和到期的掉期的偏好。</p>
<p>印度儲備銀行一直在外匯市場進行干預，以支持盧比，自從中東戰爭推高油價以來，盧比一直面臨持續壓力。銀行家表示，這次干預涵蓋了現貨市場、不可交割遠期和期貨。</p>
<p>週五，盧比兑美元跌至歷史最低點 92.4250。自 2 月 28 日戰爭爆發以來，盧比已貶值約 1.5%。</p>
<p>現貨美元銷售從銀行系統中抽走了盧比流動性，干預的規模引發了對可能進行掉期的猜測。</p>
<p>“印度儲備銀行通過進行掉期，部分緩解了其現貨干預對流動性的影響，主要是針對一年期的掉期，” 一位銀行家表示。</p>
<p>“然而，這些掉期的規模相對於干預的規模而言是適度的，這導致市場對更大、更長期操作的猜測。”</p>
<p>印度儲備銀行今年已經進行了兩次三年期 100 億美元美元/盧比的掉期，分別是在 1 月和 2 月。</p>
<p>這些銀行家在未獲授權的情況下發言，因此要求匿名。印度儲備銀行未對此路透社的評論請求作出回應。</p>
<p>對掉期被宣佈的押注反映在市場指標中。</p>
<p>三年期美元/盧比的遠期點數從週四的日內高點 8.58 盧比降至 8.20 盧比，當時關於掉期的猜測開始出現。週五進一步降至 8.06 盧比。</p>
<p>儘管盧比交易接近歷史最低點，遠期溢價的下降仍然發生。由於對沖需求增加，貨幣的疲軟通常會支撐溢價。</p>
<p>“關於潛在掉期的討論引發了一輪頭寸平倉。市場中相當一部分人原本是反向佈局，因此這些傳聞導致了交易的削減，” 一家大型私營銀行的外匯掉期和現貨交易員表示。</p>
<p>他表示，印度儲備銀行已經與他的銀行討論了可能的外匯掉期，並補充説，在一個緊張的市場中，猜測往往會產生超出預期的影響。</p>
<p>他認為，傳聞中的掉期實際發生的可能性不到六分之一。一家大型外資銀行的交易主管則更加懷疑，認為可能性僅為 5% 到 10%。</p>
<p>關於掉期的猜測推動了遠期市場的活躍。國有銀行、外資銀行以及至少一家大型企業財 treasury 都很活躍，週四的交易量在正常市場時間之外異常高，一位銀行家表示。</p>
<p>（報道：Nimesh Vora；編輯：Ronojoy Mazumdar）</p>

印度 ETF - WisdomTree

INDH

<p>印度盧比的遠期溢價因市場猜測印度儲備銀行（RBI）可能進行 100 億美元的外匯掉期而下降，此前該行進行了大規模市場干預。盧比兑美元跌至 92.4250 的歷史低點，自中東衝突開始以來下跌約 1.5%。儘管盧比的疲軟通常會增加對對沖的需求，但由於交易員根據掉期傳聞平倉，遠期點數下降。市場活動激增，一些銀行家估計掉期發生的概率較低</p>

<p>By Nimesh Vora</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Nimesh Vora</p>
</div><p>MUMBAI, March 13 (Reuters) - Indian rupee forward premiums dropped further on Friday on bets that the Reserve Bank of India may conduct a foreign exchange swap after a sizeable intervention in the currency ‌market, seven bankers said.</p>
<div class="lb-trans"><p>孟買，3 月 13 日（路透社）——七位銀行家表示，印度盧比的遠期溢價在週五進一步下跌，市場普遍預計印度儲備銀行可能在進行了一次大規模的外匯干預後，進行外匯掉期。</p>
</div><p>They said the RBI may opt to conduct a three-year $10 billion dollar/rupee buy-sell swap. ‌One banker said the size and tenor reflect the central bank’s preference in the past for swaps of similar magnitude and maturity.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們表示，印度儲備銀行可能選擇進行一項為期三年的 100 億美元美元/盧比買賣掉期。一位銀行家表示，規模和期限反映了中央銀行過去對類似規模和到期的掉期的偏好。</p>
</div><p>The RBI has been ​intervening in the foreign exchange market to support the rupee, which has been under persistent pressure since the Middle East war pushed oil prices higher. Bankers said the intervention has spanned the spot market, non-deliverable forwards and futures.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行一直在外匯市場進行干預，以支持盧比，自從中東戰爭推高油價以來，盧比一直面臨持續壓力。銀行家表示，這次干預涵蓋了現貨市場、不可交割遠期和期貨。</p>
</div><p>The rupee fell to an all-time low of 92.4250 to the U.S. dollar on Friday. It has lost about 1.5% since the war broke out on February ‌28.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五，盧比兑美元跌至歷史最低點 92.4250。自 2 月 28 日戰爭爆發以來，盧比已貶值約 1.5%。</p>
</div><p>Spot dollar sales drain rupee liquidity from ⁠the banking system, and the scale of the intervention has fuelled speculation about a possible swap.</p>
<div class="lb-trans"><p>現貨美元銷售從銀行系統中抽走了盧比流動性，干預的規模引發了對可能進行掉期的猜測。</p>
</div><p>&#34;The RBI has partly diluted the liquidity impact of its spot intervention by conducting swaps, largely ⁠for the one-year tenor,&#34; one banker said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“印度儲備銀行通過進行掉期，部分緩解了其現貨干預對流動性的影響，主要是針對一年期的掉期，” 一位銀行家表示。</p>
</div><p>&#34;However, the scale of those swaps has been modest relative to the size of the intervention, leading to speculation about a larger, longer tenor operation.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“然而，這些掉期的規模相對於干預的規模而言是適度的，這導致市場對更大、更長期操作的猜測。”</p>
</div><p>The RBI has already conducted two three-year $10 billion dollar/rupee swaps this year, in January ​and ​February.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行今年已經進行了兩次三年期 100 億美元美元/盧比的掉期，分別是在 1 月和 2 月。</p>
</div><p>The bankers spoke on condition of anonymity since they are not ​authorised to speak to the media. The RBI ‌did not respond to a Reuters request for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些銀行家在未獲授權的情況下發言，因此要求匿名。印度儲備銀行未對此路透社的評論請求作出回應。</p>
</div><p>Bets on a swap being announced are reflected in market indicators.</p>
<div class="lb-trans"><p>對掉期被宣佈的押注反映在市場指標中。</p>
</div><p>Forward points on the three-year dollar/rupee dropped from an intraday high of 8.58 rupees to 8.20 rupees on Thursday when speculation about the swap began. They fell further to 8.06 rupees on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>三年期美元/盧比的遠期點數從週四的日內高點 8.58 盧比降至 8.20 盧比，當時關於掉期的猜測開始出現。週五進一步降至 8.06 盧比。</p>
</div><p>The drop in forward premiums comes despite the rupee trading near its lifetime low. The currency's weakness would normally underpin premiums due to higher hedging demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管盧比交易接近歷史最低點，遠期溢價的下降仍然發生。由於對沖需求增加，貨幣的疲軟通常會支撐溢價。</p>
</div><p>&#34;The talk of a potential swap has ‌triggered a round of position unwinding. A good portion of the ​market had been positioned the other way, so the rumours have led ​to cutting of the trades,&#34; an FX swap and ​spot trader at a large private sector bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“關於潛在掉期的討論引發了一輪頭寸平倉。市場中相當一部分人原本是反向佈局，因此這些傳聞導致了交易的削減，” 一家大型私營銀行的外匯掉期和現貨交易員表示。</p>
</div><p>The RBI has discussed a possible FX ‌swap with his bank, he said, adding that in ​a jittery market, speculation tends ​to have a larger impact than warranted.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，印度儲備銀行已經與他的銀行討論了可能的外匯掉期，並補充説，在一個緊張的市場中，猜測往往會產生超出預期的影響。</p>
</div><p>He suggested there is less than a one in six chance of the speculated swap actually taking place. The head of trading at a large foreign bank was more sceptical, placing ​the odds at just 5% to 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為，傳聞中的掉期實際發生的可能性不到六分之一。一家大型外資銀行的交易主管則更加懷疑，認為可能性僅為 5% 到 10%。</p>
</div><p>Speculation ‌around the swap has driven heavy activity in the forwards market. State-run, foreign banks and at least ​one large corporate treasury were active, with volumes unusually high well beyond regular market hours on Thursday, ​one banker said.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於掉期的猜測推動了遠期市場的活躍。國有銀行、外資銀行以及至少一家大型企業財 treasury 都很活躍，週四的交易量在正常市場時間之外異常高，一位銀行家表示。</p>
</div><p>(Reporting by Nimesh Vora; Editing by Ronojoy Mazumdar)</p>
<div class="lb-trans"><p>（報道：Nimesh Vora；編輯：Ronojoy Mazumdar）</p>
</div>

銀行家稱，印度盧比遠期溢價顯示市場押注印度央行即將進行外匯互換