<p><em>作者：Chloe，ChainCatcher</em></p>
<p>在 2026 年初，支付行業正在展開一場不對稱的賭注。從 Circle 推出 Arc 區塊鏈和納米支付，到 Stripe 與 Paradigm 合作孵化支付公鏈 Tempo，並花費 11 億美元收購 Bridge，這些巨頭們有一個共同的目標：他們不再為人類設計支付工具，而是為 AI 代理構建全新的金融軌道。</p>
<p>這場軍備競賽的邏輯圍繞着這樣一個事實：隨着 AI 代理成為經濟活動的主要參與者，傳統信用卡 2-3% 的交易費用將逐漸變得不必要，取而代之的是極低費用的穩定幣支付協議。</p>
<p>今年 2 月，Citrini Research 發佈了一份冗長的情景報告，預測了這一未來，導致 Visa、Mastercard 和 American Express 在一天內損失了 5-7% 的市值。這是市場的過度反應，還是資本對未來價值的過早定價？尚待觀察。然而，理想與現實之間存在巨大的差距：儘管 x402 協議的月交易量仍僅為 2400 萬美元，但全球電子商務市場已經是一個 6.88 萬億美元的龐然大物。這不可避免地引發了一個問題：這是一次開創性的戰略舉措，還是一次抵押未來的魯莽賭博？AI 支付領域的軍備競賽已經開始，但戰場尚未形成。在 2026 年 3 月初，Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 透露了一個細節：公司在 30 分鐘內完成了其八個業務實體之間 6800 萬美元的內部結算，使用的是其自有的 USDC 穩定幣，無需傳統銀行電匯。按照傳統金融標準，同樣規模的跨境轉賬通常需要 1 到 3 個工作日，併產生昂貴的銀行費用。這一實際結果向市場發出了明確的信號：穩定幣作為 “現代金融基礎設施” 的潛力不容忽視。它證明企業可以繞過傳統銀行網絡，以低成本和高效率實現大規模的跨境或銀行內部資金轉移。這並不是個別案例；加密行業過去積累的基礎設施即將開始發揮其力量。Circle 的雙管齊下策略：專注於微支付和代理商業 Circle 的戰略展示了明確的雙管齊下策略：首先，Arc 是一個於 2025 年 10 月推出公測網的 Layer 1 區塊鏈，使用 USDC 作為其原生燃料代幣。該區塊鏈具有亞秒級最終性和可預測的 “美元計價” 費用，精準解決了傳統 EVM 鏈在支付場景中因鏈上擁堵而導致的成本波動這一痛點。其次，納米支付於今年 3 月初推出，支持低至 0.000001 美元的 USDC 轉賬且無燃料費用。通過批量鏈上結算，Circle 將數千筆微交易整合為一次鏈上操作，將每筆交易的成本降低到接近零。Circle 與 OpenMind 的合作也令人印象深刻，一隻名為 Bits 的機器人狗自主支付電費，象徵着 “代理商業” 的概念驗證，並展示了機器人在物理世界中作為獨立實體的可能性。Stripe 的戰略佈局專注於生態系統規模和與傳統金融的整合。Stripe 的戰略佈局也向市場展示了其雄心。2025 年 9 月，Stripe 與加密風險投資公司 Paradigm 合作推出 Tempo，一個專注於支付的 Layer 1 區塊鏈，旨在實現每秒 10 萬筆交易和亞秒級最終性。Tempo 的架構與 Circle 的 Arc 有相似的設計理念，均支持穩定幣燃料費用支付，並結合了自動化做市商（AMM）用於跨幣種結算。然而，Tempo 的生態系統合作伙伴還包括 Visa、Mastercard、瑞銀、OpenAI 和 Shopify 等頂級機構和傳統金融巨頭。另一方面，考慮到 Stripe 之前收購 Bridge（11 億美元）、Privy 交易及其對 Tempo 的投資，Stripe 在穩定幣基礎設施上的總投資可能已超過 15 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439140_image3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="600" height="326" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439140_image3.png"/></p>
<h2>Citrini Research 如何引發傳統支付巨頭的黑色星期一</h2>
<p>在 2026 年 2 月底，一個名為 Citrini Research 的獨立組織在 Substack 上發佈了一份幾千字的情境報告，標題為《2028 全球智能危機》。報告的核心敍述是，隨着 AI 代理開始大規模為消費者做出購物和支付決策，“消除交易摩擦和成本” 自然將成為算法優化的目標之一。在 Citrini 設想的情景中，到 2027 年，這些代理系統將開始繞過傳統信用卡網絡，轉而在 Solana 或以太坊 Layer 2 上以穩定幣結算，交易成本僅為傳統金融的一小部分。報告在週末發佈後在科技和金融領域迅速傳播，到了 2 月 23 日星期一開盤時，市場情緒迅速惡化。當天，Visa 的股價下跌超過 4%，Mastercard 下跌超過 6%，American Express 接近 8%，幾家主要專注於信用卡和消費金融的機構在一個交易日內損失了數百億美元的市值。隨着報告被多位科技和金融 KOL 在社交媒體平台如 X 上分享，Citrini 的宏觀情景備忘錄，最初意在作為 “風險演練”，迅速被市場誤解為 “即將到來的基本預測”，進一步放大了人們對 AI、穩定幣和傳統支付網絡之間關係的擔憂。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="600" height="290" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png"/></p>
<h2>為什麼穩定幣是 AI 代理的 “自然貨幣”</h2>
<p>要理解為什麼像 Circle 這樣的穩定幣發行者和像 Stripe 這樣的支付基礎設施提供商將 “代理原生支付” 視為他們下一個戰略方向，我們首先必須理解一件事：當交易的主體從人類轉變為 AI 代理時，傳統信用卡網絡的設計前提實際上開始鬆動。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="600" height="290" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png"/></p>
<h2>要理解為什麼穩定幣發行者像 Circle 和支付基礎設施提供商像 Stripe 將 “代理原生支付” 視為他們下一個戰略方向，我們首先必須理解一件事：當交易的主體從人類轉變為 AI 代理時，傳統信用卡網絡的設計前提實際上開始鬆動。</h2>

CRCL

COIN

<p>Circle 的股價在支付行業發生重大變化的背景下翻了一番，這一變化是由人工智能代理和穩定幣支付協議的興起推動的。該公司推出了 Arc 區塊鏈和納米支付，能夠實現低成本交易而無需傳統銀行費用。與此同時，Stripe 正在其 Tempo 區塊鏈上大力投資穩定幣基礎設施。Citrini Research 的一份報告預測，未來人工智能代理將繞過傳統信用卡網絡，導致主要支付公司失去市值。這一不斷演變的格局引發了對這些金融交易創新的可持續性和影響的質疑</p>

<p><em>Author: Chloe, ChainCatcher</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>作者：Chloe，ChainCatcher</em></p>
</div><p>In early 2026, an asymmetrical bet was unfolding in the payments industry. From Circle launching the Arc blockchain and Nanopayments, to Stripe partnering with Paradigm to incubate the payment public chain Tempo and spending $1.1 billion to acquire Bridge, the giants shared a common goal: they were no longer designing payment tools for humans, but rather building entirely new financial tracks for AI agents.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年初，支付行業正在展開一場不對稱的賭注。從 Circle 推出 Arc 區塊鏈和納米支付，到 Stripe 與 Paradigm 合作孵化支付公鏈 Tempo，並花費 11 億美元收購 Bridge，這些巨頭們有一個共同的目標：他們不再為人類設計支付工具，而是為 AI 代理構建全新的金融軌道。</p>
</div><p>The logic of this arms race revolves around the fact that as AI agents become the main players in economic activities, the traditional credit card 2-3% transaction fees will gradually become unnecessary, replaced by extremely low-fee stablecoin payment protocols.</p>
<div class="lb-trans"><p>這場軍備競賽的邏輯圍繞着這樣一個事實：隨着 AI 代理成為經濟活動的主要參與者，傳統信用卡 2-3% 的交易費用將逐漸變得不必要，取而代之的是極低費用的穩定幣支付協議。</p>
</div><p>In February of this year, a lengthy scenario report from Citrini Research predicted this future, causing Visa, Mastercard, and American Express to lose 5-7% of their market capitalization in a single day. Is this an overreaction by the market, or a premature pricing of future value by capital? It remains to be seen. However, a huge gap exists between the ideal and reality: while the monthly transaction volume of the x402 protocol was still only $24 million, the global e-commerce market was already a behemoth of $6.88 trillion. This inevitably raises the question: is this a groundbreaking strategic move, or a reckless gamble that mortgages the future? The arms race in the AI ​​payment sector has begun, but the battlefield is yet to be formed. In early March 2026, Circle CEO Jeremy Allaire revealed a detail: the company completed an internal settlement of $68 million between its eight business entities within 30 minutes using its own USDC stablecoin, without the need for traditional bank wire transfers. By traditional financial standards, a cross-border transfer of the same size would typically take 1 to 3 business days and incur expensive bank fees. This practical result sends a clear signal to the market: the potential of stablecoins as &#34;modern financial infrastructure&#34; cannot be ignored. It proves that enterprises can bypass traditional banking networks and achieve large-scale cross-border or intra-bank fund transfers at low cost and high efficiency. This is not an isolated case; the infrastructure accumulated by the crypto industry in the past is about to begin to exert its power. Circle's Dual-Pronged Approach: Focusing on Micropayments and Agent Commerce Circle's strategy demonstrates a clear dual-pronged approach: First, Arc, a Layer 1 blockchain that launched its public testnet in October 2025, uses USDC as its native gas token. This blockchain boasts sub-second finality and predictable &#34;USD-denominated&#34; fees, precisely addressing the pain point of traditional EVM chains in payment scenarios—cost fluctuations caused by on-chain congestion. Secondly, Nanopayments, launched in early March this year, supports USDC transfers as low as $0.000001 with no gas fees. Through batch on-chain settlement, Circle consolidates thousands of micro-transactions into a single on-chain operation, reducing the cost per transaction to near zero. Circle's collaboration with OpenMind was also impressive, with a robotic dog named Bits autonomously paying its electricity bill, symbolizing a proof-of-concept for &#34;proxy commerce&#34; and demonstrating the possibility of robots acting as independent entities in the physical world. Stripe's strategic layout focuses on ecosystem scale and integration with traditional finance. Stripe's strategic layout also demonstrates its ambition to the market. In September 2025, Stripe partnered with crypto venture capital firm Paradigm to launch Tempo, a Layer 1 blockchain dedicated to payments, aiming to achieve 100,000 transactions per second and sub-second finality. Tempo's architecture shares a similar design philosophy with Circle's Arc, both supporting stablecoin gas fee payments and incorporating an Automated Market Maker (AMM) for cross-currency settlement. However, Tempo's ecosystem partners also include top institutions and traditional financial giants such as Visa, Mastercard, UBS, OpenAI, and Shopify. On the other hand, considering Stripe's previous acquisitions of Bridge ($1.1 billion), the Privy deal, and its investment in Tempo, Stripe's total investment in stablecoin infrastructure is likely to have exceeded $1.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年 2 月，Citrini Research 發佈了一份冗長的情景報告，預測了這一未來，導致 Visa、Mastercard 和 American Express 在一天內損失了 5-7% 的市值。這是市場的過度反應，還是資本對未來價值的過早定價？尚待觀察。然而，理想與現實之間存在巨大的差距：儘管 x402 協議的月交易量仍僅為 2400 萬美元，但全球電子商務市場已經是一個 6.88 萬億美元的龐然大物。這不可避免地引發了一個問題：這是一次開創性的戰略舉措，還是一次抵押未來的魯莽賭博？AI 支付領域的軍備競賽已經開始，但戰場尚未形成。在 2026 年 3 月初，Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 透露了一個細節：公司在 30 分鐘內完成了其八個業務實體之間 6800 萬美元的內部結算，使用的是其自有的 USDC 穩定幣，無需傳統銀行電匯。按照傳統金融標準，同樣規模的跨境轉賬通常需要 1 到 3 個工作日，併產生昂貴的銀行費用。這一實際結果向市場發出了明確的信號：穩定幣作為 “現代金融基礎設施” 的潛力不容忽視。它證明企業可以繞過傳統銀行網絡，以低成本和高效率實現大規模的跨境或銀行內部資金轉移。這並不是個別案例；加密行業過去積累的基礎設施即將開始發揮其力量。Circle 的雙管齊下策略：專注於微支付和代理商業 Circle 的戰略展示了明確的雙管齊下策略：首先，Arc 是一個於 2025 年 10 月推出公測網的 Layer 1 區塊鏈，使用 USDC 作為其原生燃料代幣。該區塊鏈具有亞秒級最終性和可預測的 “美元計價” 費用，精準解決了傳統 EVM 鏈在支付場景中因鏈上擁堵而導致的成本波動這一痛點。其次，納米支付於今年 3 月初推出，支持低至 0.000001 美元的 USDC 轉賬且無燃料費用。通過批量鏈上結算，Circle 將數千筆微交易整合為一次鏈上操作，將每筆交易的成本降低到接近零。Circle 與 OpenMind 的合作也令人印象深刻，一隻名為 Bits 的機器人狗自主支付電費，象徵着 “代理商業” 的概念驗證，並展示了機器人在物理世界中作為獨立實體的可能性。Stripe 的戰略佈局專注於生態系統規模和與傳統金融的整合。Stripe 的戰略佈局也向市場展示了其雄心。2025 年 9 月，Stripe 與加密風險投資公司 Paradigm 合作推出 Tempo，一個專注於支付的 Layer 1 區塊鏈，旨在實現每秒 10 萬筆交易和亞秒級最終性。Tempo 的架構與 Circle 的 Arc 有相似的設計理念，均支持穩定幣燃料費用支付，並結合了自動化做市商（AMM）用於跨幣種結算。然而，Tempo 的生態系統合作伙伴還包括 Visa、Mastercard、瑞銀、OpenAI 和 Shopify 等頂級機構和傳統金融巨頭。另一方面，考慮到 Stripe 之前收購 Bridge（11 億美元）、Privy 交易及其對 Tempo 的投資，Stripe 在穩定幣基礎設施上的總投資可能已超過 15 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439140_image3.png" alt="" original-src="https://img.jinse.com.cn/7439140_image3.png"/></p>
<h2>How Citrini Research Triggered Black Monday for Traditional Payment Giants</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Citrini Research 如何引發傳統支付巨頭的黑色星期一</h2>
</div><p>In late February 2026, an independent organization called Citrini Research published a lengthy situational report of several thousand words on Substack, titledThe 2028 Global Intelligence Crisis. The report's core narrative is that as AI agents begin making shopping and payment decisions for consumers on a large scale, &#34;eliminating transaction friction and costs&#34; will naturally become one of the goals of algorithm optimization. In Citrini's envisioned scenario, by 2027, these agent systems will begin to bypass traditional credit card networks and switch to settlement in stablecoins on Solana or Ethereum Layer 2, where the cost of a transaction is only a fraction of that in traditional finance. The report spread virally in the tech and finance sectors after its weekend release, and by the opening of trading on Monday, February 23, market sentiment had deteriorated rapidly. That day, Visa's stock price fell by more than 4%, Mastercard by more than 6%, and American Express by nearly 8%, with several institutions primarily focused on credit cards and consumer finance losing tens of billions of dollars in market capitalization in a single trading day. As the report was shared by multiple tech and finance KOLs on social media platforms such as X, Citrini's macro scenario memo, originally intended as a &#34;risk drill,&#34; was quickly misinterpreted by the market as an &#34;imminent fundamental prediction,&#34; further amplifying concerns about the relationship between AI, stablecoins, and traditional payment networks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年 2 月底，一個名為 Citrini Research 的獨立組織在 Substack 上發佈了一份幾千字的情境報告，標題為《2028 全球智能危機》。報告的核心敍述是，隨着 AI 代理開始大規模為消費者做出購物和支付決策，“消除交易摩擦和成本” 自然將成為算法優化的目標之一。在 Citrini 設想的情景中，到 2027 年，這些代理系統將開始繞過傳統信用卡網絡，轉而在 Solana 或以太坊 Layer 2 上以穩定幣結算，交易成本僅為傳統金融的一小部分。報告在週末發佈後在科技和金融領域迅速傳播，到了 2 月 23 日星期一開盤時，市場情緒迅速惡化。當天，Visa 的股價下跌超過 4%，Mastercard 下跌超過 6%，American Express 接近 8%，幾家主要專注於信用卡和消費金融的機構在一個交易日內損失了數百億美元的市值。隨着報告被多位科技和金融 KOL 在社交媒體平台如 X 上分享，Citrini 的宏觀情景備忘錄，最初意在作為 “風險演練”，迅速被市場誤解為 “即將到來的基本預測”，進一步放大了人們對 AI、穩定幣和傳統支付網絡之間關係的擔憂。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png" alt="" original-src="https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png"/></p>
<h2>Why Stablecoins are the “Natural Currency” for AI Agents</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼穩定幣是 AI 代理的 “自然貨幣”</h2>
</div><p>To understand why stablecoin issuers like Circle and payment infrastructure providers like Stripe regard betting on “agent-native payments” as their next strategic direction, we must first understand one thing: when the main body of transactions changes from humans to AI agents, the design premise of traditional credit card networks actually begins to loosen.</p>
<div class="lb-trans"><p>要理解為什麼像 Circle 這樣的穩定幣發行者和像 Stripe 這樣的支付基礎設施提供商將 “代理原生支付” 視為他們下一個戰略方向，我們首先必須理解一件事：當交易的主體從人類轉變為 AI 代理時，傳統信用卡網絡的設計前提實際上開始鬆動。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png" alt="" original-src="https://img.jinse.com.cn/7439141_image3.png"/></p>
<h2>To understand why stablecoin issuers like Circle and payment infrastructure providers like Stripe regard betting on “agent-native payments” as their next strategic direction, we must first understand one thing: when the main body of transactions changes from humans to AI agents, the design premise of traditional credit card networks actually begins to loosen.</h2>
<div class="lb-trans"><h2>要理解為什麼穩定幣發行者像 Circle 和支付基礎設施提供商像 Stripe 將 “代理原生支付” 視為他們下一個戰略方向，我們首先必須理解一件事：當交易的主體從人類轉變為 AI 代理時，傳統信用卡網絡的設計前提實際上開始鬆動。</h2>
</div>

Circle's stock price doubles; a paradigm shift in stablecoins.

- 支付行業在 2026 年初出現不對稱競爭，各大巨頭轉向 AI 代理支付。  
- Citrini Research 的報告預測 AI 代理將逐步取代傳統信用卡網絡，影響大型金融機構市值。  
- Circle 和 Stripe 正在構建穩定幣支付基礎設施，以應對未來支付模式的變化。

Circle 的股價翻了一番；穩定幣領域的範式轉變