<p>美國經濟增長在 2025 年底顯著放緩。根據經濟分析局週五發佈的第二次估計，2025 年第四季度國內生產總值年化增長率為 0.7%。</p>
<p>這一數據較初步估計的 1.4% 大幅下調，並且與第三季度記錄的 4.4% 的增長速度相比，出現了明顯的減速。</p>
<p>初步估計的下調主要是由於出口疲軟、消費者支出放緩、政府支出減少和投資下降，而進口的下降幅度低於之前的預期。</p>
<p>與第三季度相比，實際 GDP 增長的放緩主要反映在政府支出和出口的下降，以及消費者支出的降温。這些因素部分被投資的增長所抵消，投資在本季度加速。</p>
<h2>核心個人消費支出通脹在 1 月份上升至 3.1%，在霍爾木茲危機之前推動油價上漲</h2>
<p>單獨的數據表明，新年初的通脹數據喜憂參半。個人消費支出（PCE）價格指數在 1 月份同比上漲 2.8%，低於 12 月份的 2.9%，也低於預期的持平讀數。</p>
<p>按月計算，整體 PCE 上漲 0.3%，低於 12 月份的 0.4%，與經濟學家的預測相符。</p>
<p>核心 PCE 排除了食品和能源，是美聯儲首選的通脹指標，升至 3.1%，高於之前的 3.0%，與預測一致。</p>
<p>按月計算，核心 PCE 上漲 0.4%，與之前的讀數和一致預期相符。</p>
<p>值得注意的是，這些數據是在伊朗戰爭引發能源價格飆升之前的，表明通脹數據尚未反映最新的油價和燃料價格衝擊，這可能會在 3 月份的通脹讀數中開始顯現。</p>
<h2>市場反應</h2>
<p>華爾街期貨在紐約週五早盤交易中上漲，標普 500 期貨上漲 0.6%，交易價格超過 6700 點，顯示出在前一交易日損失後的反彈。</p>
<p>油價在連續兩天上漲後回落。西德克薩斯中質原油交易價格約為每桶 94 美元，較週四收盤下跌 1.9%，儘管基準仍有望實現連續第四周上漲。</p>
<p>週四，<strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> 下跌 1.5%，收於 2025 年 11 月底以來的最低水平。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

標普 500 指數股票型基金

標普 500 指數

<p>2025 年第四季度美國 GDP 增長率被下調至 0.7%，顯著低於最初的 1.4% 預估，反映出出口、消費者支出和政府支出的疲軟。核心個人消費支出（PCE）通脹在 1 月份上升至 3.1%，表明由於伊朗危機導致能源價格上漲，未來可能面臨通脹壓力。市場反應包括標普 500 期貨上漲 0.6%，而油價略微回落，交易價格約為每桶 94 美元。SPDR 標普 500ETF 信託下跌 1.5%，創下自 2025 年 11 月底以來的最低水平</p>

<p>U.S. economic growth slowed sharply toward the end of 2025. Gross domestic product expanded at an annualized rate of 0.7% in the fourth quarter of 2025, according to the second estimate released Friday by the Bureau of Economic Analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國經濟增長在 2025 年底顯著放緩。根據經濟分析局週五發佈的第二次估計，2025 年第四季度國內生產總值年化增長率為 0.7%。</p>
</div><p>The reading was significantly revised down from the initial 1.4% estimate and marked a sharp deceleration from the 4.4% growth pace recorded in the third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一數據較初步估計的 1.4% 大幅下調，並且與第三季度記錄的 4.4% 的增長速度相比，出現了明顯的減速。</p>
</div><p>The downward revision from the advance estimate was driven by weaker exports, softer consumer spending, lower government outlays and reduced investment, while imports declined less than previously estimated.</p>
<div class="lb-trans"><p>初步估計的下調主要是由於出口疲軟、消費者支出放緩、政府支出減少和投資下降，而進口的下降幅度低於之前的預期。</p>
</div><p>Compared with the third quarter, the slowdown in real GDP growth primarily reflected declines in government spending and exports, alongside a cooling in consumer spending. These factors were partially offset by stronger investment, which accelerated during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>與第三季度相比，實際 GDP 增長的放緩主要反映在政府支出和出口的下降，以及消費者支出的降温。這些因素部分被投資的增長所抵消，投資在本季度加速。</p>
</div><h2>Core PCE Inflation Rises To 3.1% In January, Before Hormuz Crisis Sending Oil Prices Higher</h2>
<div class="lb-trans"><h2>核心個人消費支出通脹在 1 月份上升至 3.1%，在霍爾木茲危機之前推動油價上漲</h2>
</div><p>Separate data showed mixed inflation readings at the start of the new year. The Personal Consumption Expenditures (PCE) price index rose 2.8% year over year in January, down from 2.9% in December and below expectations for an unchanged reading.</p>
<div class="lb-trans"><p>單獨的數據表明，新年初的通脹數據喜憂參半。個人消費支出（PCE）價格指數在 1 月份同比上漲 2.8%，低於 12 月份的 2.9%，也低於預期的持平讀數。</p>
</div><p>On a monthly basis, headline PCE increased 0.3%, slowing from 0.4% in December and matching economists' forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>按月計算，整體 PCE 上漲 0.3%，低於 12 月份的 0.4%，與經濟學家的預測相符。</p>
</div><p>Core PCE, which excludes food and energy and serves as the Federal Reserve's preferred inflation gauge, climbed to 3.1%, accelerating from 3.0% previously and matching forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>核心 PCE 排除了食品和能源，是美聯儲首選的通脹指標，升至 3.1%，高於之前的 3.0%，與預測一致。</p>
</div><p>On a monthly basis, core PCE increased 0.4%, matching both the previous reading and consensus forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>按月計算，核心 PCE 上漲 0.4%，與之前的讀數和一致預期相符。</p>
</div><p>Notably, these figures predate the surge in energy prices triggered by the war in Iran, indicating the inflation data does not yet reflect the latest oil and fuel price shock, which could begin to appear in the March inflation readings.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，這些數據是在伊朗戰爭引發能源價格飆升之前的，表明通脹數據尚未反映最新的油價和燃料價格衝擊，這可能會在 3 月份的通脹讀數中開始顯現。</p>
</div><h2>Market Reactions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場反應</h2>
</div><p>Wall Street futures moved higher in early Friday trading in New York, with S&amp;P 500 futures rising 0.6% to trade above the 6,700 level, pointing to a rebound after the previous session's losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街期貨在紐約週五早盤交易中上漲，標普 500 期貨上漲 0.6%，交易價格超過 6700 點，顯示出在前一交易日損失後的反彈。</p>
</div><p>Oil prices eased after two consecutive days of gains. West Texas Intermediate crude traded around $94 per barrel, down 1.9% from Thursday's close, though the benchmark remains on track for a fourth straight weekly advance.</p>
<div class="lb-trans"><p>油價在連續兩天上漲後回落。西德克薩斯中質原油交易價格約為每桶 94 美元，較週四收盤下跌 1.9%，儘管基準仍有望實現連續第四周上漲。</p>
</div><p>On Thursday, the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> fell 1.5%, closing at its lowest level since late November 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四，<strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> 下跌 1.5%，收於 2025 年 11 月底以來的最低水平。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

US GDP Growth Revised Downward To 0.7% In Q4, Fed's Favorite Inflation Gauge Ticks Higher

- 美國 2025 年第四季度 GDP 年增率為 0.7%，顯著低於初步估計的 1.4%。  
- 經濟放緩受到政府支出、出口和消費支出下降的影響。  
- 核心 PCE 通脹在 1 月份升至 3.1%，這還未反映伊朗危機導致的油價上漲。

美國第四季度 GDP 增長被下調至 0.7%，而美聯儲偏愛的通脹指標則有所上升