<p>華爾街投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，美國聯邦儲備委員會可能會在通脹上升和經濟疲軟的跡象下維持利率不變。</p>
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<p>摩根士丹利的分析師預計，美國中央銀行將在面對困難的經濟數據以及因對伊朗的軍事攻擊而飆升至每桶約 100 美元的原油價格時，&#34;保持不變並維持寬鬆偏向&#34;。</p>
<p>摩根士丹利首席美國經濟學家邁克爾·蓋彭（Michael Gapen）現在預測，今年僅會有一次降息，可能在秋季，2027 年再降一次。美聯儲的這些舉措可能會將中央銀行的終端利率保持在 3% 到 3.25% 的區間內。</p>
<h2><strong>數據對美國經濟的看法</strong></h2>
<p>蓋彭表示，&#34;油價衝擊應該意味着更高的整體通脹預測，但模型和過去的美聯儲發言表明，美聯儲將忽視能源價格壓力。&#34;</p>
<p>該銀行預計美聯儲將維持利率不變，支持降息的反對意見從一月份的兩個增加到三個。</p>
<p>蓋彭指出，博曼（Bowman）、沃勒（Waller）和米蘭（Miran）三位理事均已表示支持降息。</p>
<p>他寫道：&#34;我們堅信美聯儲不會通過加息來回應，&#34;並補充説，適當的政策&#34;要求美聯儲 ‘忽視’ 能源價格壓力……並在經濟活動減弱時保持不變或降息。&#34;</p>
<p>更新的預測應顯示更高的整體通脹和較軟的增長，但點陣圖保持不變。</p>
<p>在市場方面，摩根士丹利建議對美國國債的久期採取中性立場，保持長期持有 2 年期 SOFR 掉期利差，並在 6 月 FOMC OIS 中保持接收。</p>
<p>在貨幣方面，該公司認為，如果主席傑羅姆·鮑威爾強調美聯儲正在忽視能源驅動的通脹，則美元面臨下行風險，儘管&#34;油市動態&#34;將繼續對外匯交易至關重要。</p>

CVLC

CVSE

PAPI

<p>摩根士丹利預測，美國聯邦儲備委員會將在通脹上升和經濟疲軟的情況下維持利率不變。首席美國經濟學家邁克爾·蓋彭預計，今年僅會有一次降息，可能在秋季，另一次降息則在 2027 年，終端利率將保持在 3% 到 3.25% 之間。該銀行建議對美國國債的久期採取中性立場，並指出如果美聯儲忽視能源驅動的通脹，美元可能面臨下行風險</p>

<p>The U.S. Federal Reserve is likely to remain on hold with interest rates amid signs of rising inflation and a weak economy, says Wall Street investment bank Morgan Stanley (MS).</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，美國聯邦儲備委員會可能會在通脹上升和經濟疲軟的跡象下維持利率不變。</p>
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</div><p>Analysts at Morgan Stanley expects the U.S. central bank to &#34;remain on hold and retain its easing bias&#34; in the face of difficult economic data, as well as spiking crude oil prices that are hovering around $100 per barrel following military attacks on Iran.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利的分析師預計，美國中央銀行將在面對困難的經濟數據以及因對伊朗的軍事攻擊而飆升至每桶約 100 美元的原油價格時，&#34;保持不變並維持寬鬆偏向&#34;。</p>
</div><p>Morgan Stanley's Chief U.S. economist Michael Gapen is now projecting only one interest rate cut this year, likely in the autumn, and one cut in 2027. Those moves by the Fed are likely to keep the central bank's terminal rate in a range of 3% to 3.25%.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利首席美國經濟學家邁克爾·蓋彭（Michael Gapen）現在預測，今年僅會有一次降息，可能在秋季，2027 年再降一次。美聯儲的這些舉措可能會將中央銀行的終端利率保持在 3% 到 3.25% 的區間內。</p>
</div><h2><strong>What the Data Says About the U.S. Economy</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>數據對美國經濟的看法</strong></h2>
</div><p>&#34;The oil price shock should mean higher headline inflation forecasts, but models and past Fedspeak suggest the Fed will look through energy price pressures,&#34; Gapen said.</p>
<div class="lb-trans"><p>蓋彭表示，&#34;油價衝擊應該意味着更高的整體通脹預測，但模型和過去的美聯儲發言表明，美聯儲將忽視能源價格壓力。&#34;</p>
</div><p>The bank expects the Fed to hold rates, with three dissents in favor of a cut, up from two in January.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行預計美聯儲將維持利率不變，支持降息的反對意見從一月份的兩個增加到三個。</p>
</div><p>Gapen noted that Governors Bowman, Waller and Miran have all signaled support for rate reductions.</p>
<div class="lb-trans"><p>蓋彭指出，博曼（Bowman）、沃勒（Waller）和米蘭（Miran）三位理事均已表示支持降息。</p>
</div><p>&#34;We have high conviction that the Fed will not respond with rate hikes,&#34; he wrote, adding that appropriate policy &#34;calls for the Fed to 'look through' energy price pressures … and stay on hold or cut rates if activity weakens.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他寫道：&#34;我們堅信美聯儲不會通過加息來回應，&#34;並補充説，適當的政策&#34;要求美聯儲 ‘忽視’ 能源價格壓力……並在經濟活動減弱時保持不變或降息。&#34;</p>
</div><p>Updated projections should show higher headline inflation and softer growth, but an unchanged dot plot.</p>
<div class="lb-trans"><p>更新的預測應顯示更高的整體通脹和較軟的增長，但點陣圖保持不變。</p>
</div><p>In markets, Morgan Stanley recommends a neutral stance on U.S. Treasury duration, staying long 2-year SOFR swap spreads, and remaining received in June FOMC OIS.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場方面，摩根士丹利建議對美國國債的久期採取中性立場，保持長期持有 2 年期 SOFR 掉期利差，並在 6 月 FOMC OIS 中保持接收。</p>
</div><p>On currencies, the firm sees downside risks to the U.S. dollar if Chair Jerome Powell emphasizes that the Fed is looking past energy-driven inflation, though &#34;oil market developments&#34; will remain central to FX trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>在貨幣方面，該公司認為，如果主席傑羅姆·鮑威爾強調美聯儲正在忽視能源驅動的通脹，則美元面臨下行風險，儘管&#34;油市動態&#34;將繼續對外匯交易至關重要。</p>
</div>

摩根士丹利表示，近期內不太可能出現利率下調