<div id="readability-page-1"><div>主持人 | 尹星高度關注三個方向主持人：本週漲價鏈繼續震盪上行，同期電力設備表現也異常亮眼。上述兩個板塊，小泛依然看好麼？泛舟：必須看好啊！電力設備和漲價鏈都受益石油的趨勢性上漲。現在中東局勢正處於膠着狀態，一時半會不會歇。主持人：雖然短期不會歇，但本週石油價格確實出現了寬幅震盪。泛舟：這裏的寬幅震盪我認為是修復短期極端超買所致。上週五到本週一，也就兩個交易日，原油價格從 78 美元漲到了 119 美元。兩天漲幅超過 50%，這樣的漲勢歷史上都極為罕見。使得原油短中期都出現了嚴重超買，修復一下，才能走得更遠。主持人：明白！反正你依然趨勢性看多原油。這周科技股表現一般。泛舟：相比上述兩個板塊，確實一般。但也不是沒亮點。光通信指數本週又創新高了。階段漲幅可能不多，但整體趨勢依然處於震盪上行中。還有，電力設備在上一輪牛市中，也屬於科技類。目前對我們來説不算科技了，對其他國家而言，電力設備是難以逾越的科技，或者説是科技之母。沒有電，科技如何使用？這才是核心！主持人：行！反正你高度關注的方向還是上述三個。指數怎麼看？泛舟：指數短期沒有明確的方向。大夥別覺得弱！要知道，在當下原油大漲，美元同步回升的背景下，其他市場，比如韓國、日本甚至美國股市的波動幅度都不小。我們僅僅是低開回升，高位窄幅整理，已屬於很強了！反正本輪牛市尚未結束，只不過後續的時間及空間會受到原油上漲的影響略有修正。這次原油的上漲屬於突發的系統性風險，等 3 月下旬我在北京會花點時間和大家聊聊這個話題。畢竟這會對全球各大類資產及主要股市形成深遠的影響。韌性猶在 膽氣不足主持人：春季行情已經進行了三個月，蕭蕭判斷一下，是不是已經臨近尾聲的節奏？海風若雨蕭蕭：春季行情時空要素也要分牛、熊市的區別，而且非常明顯的有 “牛長熊短” 的特點。根據最近 20 年來的統計數據，牛市中，春季行情的均值在 52 個交易日，最長的應該算是 2007 年的大牛市，那一年的春季行情一直延續到 5 月 30 日調整印花税，歷時 72 個交易日。到本週四為止，春季行情已經進行了 55 交易日（以去年 12 月 16 日為基準），很顯然，已經達到牛市中春季行情均值範圍。最近的三年，會後市場都延續了一輪攻勢，譬如 2023 年一直攻到了 4 月下旬，2025 年攻到了 3 月下旬。主持人：今年會怎麼樣？海風若雨蕭蕭：今年的情況有些特殊，地區衝突現在是個麻煩，短期還看不到緩解的跡象，石油的高位震盪幾乎點了海外市場的 “死穴”，標普已經非常明顯地要考驗年線了。2025 年 2 月下旬到 4 月初的關税大震盪把我們也拖下了水，大家應該都記憶猶新。目前觀察，由於寧德時代和中石油等權重股都很堅挺，市場的韌性還比較強。上週我們就探討了地區衝突對我們市場的影響，受益的主要是電網、新型能源以及化工，受損的主要是和海外市場關係緊密的芯片、算力等邏輯，本週結構性行情進一步深化，兩個方向開始大劈叉，演繹成了 “K 型” 結構了，由於科技成長板塊一直都是市場的人氣先鋒，這種市況指數雖然保持韌性，但是 “膽氣” 已經不足，很難形成向上的合力。電網火爆帶來的啓發主持人：本週難度挺高，戰爭相關概念股和科技股反覆蹺蹺板，驕陽認為，應該怎麼應對呢？驕陽：肯定是操作上嚴格設置止損，保證賬户安全。短線這裏就是難做，我覺得拋開短線，從邏輯上要注意 3 點：1，國產算力核心標的，利用調整的機會去找尋適合自己的佈局點，AI 國產化進程是不會被改變的。2，能源化工賽道，找尋既受益於戰爭，又不被停戰影響的品種，比如核心受益於 “反內卷”，原材料又自主可控的，這樣未來 1-2 年可以大概率確定業績高增長。3，實在不會做的，好好休息，耐心等待局勢穩定。主持人：你上週詳細説到了電網和能源自主可控，本週火爆全場，連傳統電力也都被資金挖掘，對市場有什麼啓發？驕陽：傳統電力大多都疊加了未來能源，所以具備長期邏輯，且大部分品種過去一年都沒有上漲，資金拉補漲阻力非常小。後面很可能資金還會從前期滯漲角度去尋找標的。主持人：比如呢？驕陽：中字頭基建或者各地方核心基建。過去一年也沒漲，估值也都非常低。 （本文已刊發於 3 月 14 日《證券市場週刊》，文中提及個股僅作分析，不作做投資建議。）</div></div>

華泰柏瑞中證全指電力公用事業ETF

美國布倫特原油期貨基金

能源業 ETF - SPDR

本週漲價鏈繼續震盪上行，電力設備表現亮眼，受益於石油價格的趨勢性上漲。儘管短期內石油價格出現寬幅震盪，但整體趨勢仍看好。科技股表現一般，光通信指數創新高。指數短期無明確方向，但在原油大漲和美元回升的背景下，市場表現仍然強勁。春季行情已持續三個月，需關注牛熊市的區別。

民間智慧丨結構型行情進一步深化