<p>TradingKey - 在 2025 年，金屬市場經歷了重大轉變，並在過去三十年的表現中取得了最佳表現之一，基本金屬和貴金屬的價格均有所上漲，為 2026 年奠定了基礎。</p>
<p>黃金（XAUUSD）和白銀（XAGUSD）的價格在今年再次創下歷史新高，但價格圖表上所經歷的動能開始變得比以往更為廣泛，因此現在的問題是，為什麼主導的多頭/機構投資者從投資金條轉向投資銅；這對 2026 年未來銅價意味着什麼？</p>
<h2>從黃金和白銀的強勢到銅的機會</h2>
<p>在 2023 年至 2026 年期間，由於全球持續高水平的通貨膨脹、地緣政治緊張局勢上升以及對避險資產的強勁需求（許多主要的財務規劃師和投資公司對黃金的中期前景持樂觀態度），黃金一直保持在或接近歷史高位。</p>
<p>白銀的表現大幅超越了黃金，進入了一個新的牛市週期，在最近的 12 個月中創下了歷史新高，並且自 2025 年初的低點以來上漲了超過 100%，進一步鞏固了其作為避險資產和在工業應用中（特別是在可再生能源和電子產品中的使用）的雙重角色。</p>
<p>由於黃金和白銀的估值不斷上升，尋找具有強大結構性供需動態的資產促使機構投資者將其配置從黃金和白銀轉向銅；這種轉變反映了資本市場動能的擴大以及對週期性擴張的需求，除了在各自投資組合中的防禦性配置。</p>
<h2>銅博士成為戰略資產</h2>
<p>銅的長期需求受到能源轉型為可再生能源和新數字基礎設施建設的支持和推動。</p>
<p>銅在電網、智能分配和電動車中將繼續不可替代。隨着電動車的廣泛採用，需求將成倍增加，因為電動車所需的銅遠遠超過內燃機車輛。</p>
<p>此外，技術支出的增加將推動需求，因為數據中心和人工智能（AI）基礎設施需要銅來滿足其高密度佈線、高效冷卻系統和可靠的電力傳輸。</p>
<p>這些趨勢的結合將使銅博士從一般工業活動的指標轉變為推動未來增長的關鍵戰略資源。</p>
<h2>供應短缺收緊銅價展望</h2>
<p>2026 年的展望表明，全球常用銅將出現 33 萬噸的短缺。預計 2026 年常用銅的平均價格約為 12,075 美元/噸，最高可達 12,500 美元，出現在 2026 年第二季度。</p>
<p>正如之前提到的，花旗集團（C）的估計顯示，如果供應受到限制且庫存持續低位，那麼我們可能會在 2026 年看到銅價超過 13,000 美元或接近 15,000 美元/噸。</p>
<p>這基於許多大型銅礦正在經歷生產延遲和中斷的事實，而對新礦的投資未能跟上銅需求的增長。</p>
<p>因此，由於銅庫存較低，任何生產短缺都可能對銅價產生直接影響。</p>
<h2>機構輪換與生產商槓桿</h2>
<p>資本市場的信號表明，大型投資者開始改變其黃金/白銀的配置，轉向基本金屬（銅），並將銅視為不僅僅是工業商品，而是作為結構性增長的可投資途徑。</p>
<p>這種對銅的投資者配置持續變化，增加了投資者對主要銅礦公司的興趣，包括自由港邁克墨倫，銅價的上漲和積極的股價表現反映了投資者對銅的信心增加，以及生產商在供應受限情況下的潛在盈利槓桿。</p>
<h2>2026 年銅價預測</h2>
<p>根據摩根大通（JPM）和花旗集團的預測，到 2026 年，銅應被視為一種戰略重要資產。</p>
<p>分析師預測銅價將在每公噸 11,000 至 14,000 美元之間，但一些分析師預計由於對技術的需求增加，價格可能會更高。</p>
<p>銅的短期展望良好，但由於近期價格上漲的很大一部分是由於投機，可能會在 2022 年晚些時候出現價格整合。</p>
<p>銅價的展望在很大程度上依賴於中國（全球最大的銅消費國），如果中國政府的刺激支出低於預期，將對銅的需求產生重大影響。</p>
<h2>結論</h2>
<p>在 2025-2026 年期間，金屬市場也將經歷重大轉變。</p>
<p>黃金和白銀都享有各自的避險屬性和工業基礎，但現在，銅在促進清潔能源生產中的關鍵作用以及與數字經濟的聯繫將使其成為機構投資者眼中具有戰略價值的資產。</p>
<p>到 2026 年，銅將成為投資者討論的關鍵話題，因為供需平衡的極度緊張，以及越來越多的高科技應用利用銅。</p>
<p>而且，機構投資者的投資組合大規模重新配置，所有這些都在推動當前價格波動以及預期的價格上漲，將為跟隨銅價預測的投資者創造良好的利潤潛力和風險暴露。</p>
<p>瞭解更多</p>

江西銅業

COPJ

自由港邁克墨倫銅金礦

南方銅業

銅礦 ETF - GlobalX

COPP

<p>在 2025 年，金屬市場經歷了顯著增長，導致機構投資從黃金和白銀轉向銅。這一變化是由於銅在可再生能源和技術中的重要作用，預計到 2026 年將出現 33 萬噸的短缺。分析師預測，銅價可能在每公噸 11,000 美元到 14,000 美元之間波動，受中國需求和供應限制的影響。這一轉變突顯了銅在不斷變化的市場格局中作為戰略資產的新興地位</p>

<p>TradingKey - In 2025, the Metals Market experienced a major shift and had one of its best runs in thirty years of performance, with base metals and precious metals both increasing in prices, preparing the groundwork for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 在 2025 年，金屬市場經歷了重大轉變，並在過去三十年的表現中取得了最佳表現之一，基本金屬和貴金屬的價格均有所上漲，為 2026 年奠定了基礎。</p>
</div><p>The price of Gold (XAUUSD) and Silver (XAGUSD) has reached record highs again this year, but the momentum experienced on the price charts is starting to become broader than before, so the question is now, Why are the dominant bulls/institutional investors switching from investing in Bullion to investing in Copper; What does that mean for future Copper prices in 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金（XAUUSD）和白銀（XAGUSD）的價格在今年再次創下歷史新高，但價格圖表上所經歷的動能開始變得比以往更為廣泛，因此現在的問題是，為什麼主導的多頭/機構投資者從投資金條轉向投資銅；這對 2026 年未來銅價意味着什麼？</p>
</div><h2>From Gold and Silver Strength to Copper Opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>從黃金和白銀的強勢到銅的機會</h2>
</div><p>In 2023 and through 2026, gold has remained at or near record levels as a result of continued high levels of inflation globally, rising geopolitical tensions, and ongoing strong demand for safe-ha­ven assets (with many of the major financial planners and investment firms maintaining a positive outlook for gold in the medium term).</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年至 2026 年期間，由於全球持續高水平的通貨膨脹、地緣政治緊張局勢上升以及對避險資產的強勁需求（許多主要的財務規劃師和投資公司對黃金的中期前景持樂觀態度），黃金一直保持在或接近歷史高位。</p>
</div><p>Silver has surpassed that performance by a substantial share, moving into a new bull cycle with record prices in the most recent 12 months and has increased by more than 100% from its lows in early 2025, expanding upon its dual role of safe-haven and growing use in industrial applications (particularly in renewable energy and electronics).</p>
<div class="lb-trans"><p>白銀的表現大幅超越了黃金，進入了一個新的牛市週期，在最近的 12 個月中創下了歷史新高，並且自 2025 年初的低點以來上漲了超過 100%，進一步鞏固了其作為避險資產和在工業應用中（特別是在可再生能源和電子產品中的使用）的雙重角色。</p>
</div><p>Due to increasing valuations in gold and silver, the search for assets with strong structural supply­-demand dynamics has driven institutional investors to shift their allocations from both gold and silver into copper; this shift reflects a broadening of momentum in capital markets and the appetite for cyclical expansion in addition to defensive allocations in their respective portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於黃金和白銀的估值不斷上升，尋找具有強大結構性供需動態的資產促使機構投資者將其配置從黃金和白銀轉向銅；這種轉變反映了資本市場動能的擴大以及對週期性擴張的需求，除了在各自投資組合中的防禦性配置。</p>
</div><h2>Dr. Copper Becomes a Strategic Asset</h2>
<div class="lb-trans"><h2>銅博士成為戰略資產</h2>
</div><p>The long-term demand for copper is supported and driven by the energy transition to renewable power sources and building out new digital infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅的長期需求受到能源轉型為可再生能源和新數字基礎設施建設的支持和推動。</p>
</div><p>Copper will remain irreplaceable in electric grids, smart distribution, and electric vehicles. As electric vehicles are adopted at a greater scale, the demand will compound because electric vehicles require significantly more copper than an internal combustion engine vehicle.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅在電網、智能分配和電動車中將繼續不可替代。隨着電動車的廣泛採用，需求將成倍增加，因為電動車所需的銅遠遠超過內燃機車輛。</p>
</div><p>Also, increased spending on technology will drive demand as data centers and artificial intelligence (AI) infrastructure require copper for their high density of wiring, efficient cooling systems, and reliable power transmission.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，技術支出的增加將推動需求，因為數據中心和人工智能（AI）基礎設施需要銅來滿足其高密度佈線、高效冷卻系統和可靠的電力傳輸。</p>
</div><p>The combination of these trends will change Dr. Copper from an indicator of general industrial activity to an essential strategic resource driving the future of growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些趨勢的結合將使銅博士從一般工業活動的指標轉變為推動未來增長的關鍵戰略資源。</p>
</div><h2>Supply Deficits Tighten the Copper Price Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>供應短缺收緊銅價展望</h2>
</div><p>The 2026 outlook suggests that there will be a shortfall of 330,000 tonnes of regularly used copper worldwide. The average price for a ton of regularly used copper in 2026 is projected to be approximately $12,075, with the highest being around $12,500 in the 2nd quarter of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的展望表明，全球常用銅將出現 33 萬噸的短缺。預計 2026 年常用銅的平均價格約為 12,075 美元/噸，最高可達 12,500 美元，出現在 2026 年第二季度。</p>
</div><p>As previously mentioned, Citigroup’s (C) estimates show that if supply is restricted and inventories continue to be so low, then we could see a copper price of over $13,000 or approaching $15,000 per tonne in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如之前提到的，花旗集團（C）的估計顯示，如果供應受到限制且庫存持續低位，那麼我們可能會在 2026 年看到銅價超過 13,000 美元或接近 15,000 美元/噸。</p>
</div><p>This is based upon the fact that many of the largest copper mines are experiencing delays and interruptions to production, and investment in new mines is not keeping pace with the growth in demand for copper.</p>
<div class="lb-trans"><p>這基於許多大型銅礦正在經歷生產延遲和中斷的事實，而對新礦的投資未能跟上銅需求的增長。</p>
</div><p>Therefore, because copper inventories are low, any production shortfalls can have a direct impact on the copper price.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，由於銅庫存較低，任何生產短缺都可能對銅價產生直接影響。</p>
</div><h2>Institutional Rotation and Producer Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機構輪換與生產商槓桿</h2>
</div><p>Signals from capital markets indicate that large investors are starting to change their allocations of gold/silver into base metals (copper) and view copper not only as an industrial commodity, but rather as an investable avenue for structural growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>資本市場的信號表明，大型投資者開始改變其黃金/白銀的配置，轉向基本金屬（銅），並將銅視為不僅僅是工業商品，而是作為結構性增長的可投資途徑。</p>
</div><p>This continued change in investor allocation to copper has increased investor interest in major copper mining companies, including Freeport-McMoRan, with the rise in the price of copper and positive share price performance reflecting an increase in investor confidence regarding copper and the potential earnings leverage for producers from a constrained supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種對銅的投資者配置持續變化，增加了投資者對主要銅礦公司的興趣，包括自由港邁克墨倫，銅價的上漲和積極的股價表現反映了投資者對銅的信心增加，以及生產商在供應受限情況下的潛在盈利槓桿。</p>
</div><h2>2026 Copper Price Forecast</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年銅價預測</h2>
</div><p>According to JPMorgan (JPM) and Citigroup, by 2026, copper should be viewed as a strategically important asset.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據摩根大通（JPM）和花旗集團的預測，到 2026 年，銅應被視為一種戰略重要資產。</p>
</div><p>Analysts predict copper prices will be somewhere between $11,000-$14,000 per metric tonne, but some analysts expect even higher prices because of increased demand for technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師預測銅價將在每公噸 11,000 至 14,000 美元之間，但一些分析師預計由於對技術的需求增加，價格可能會更高。</p>
</div><p>The short-term outlook for copper is good, but because a large portion of the recent price increases has been due to speculation, there may be some consolidation of prices later in 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅的短期展望良好，但由於近期價格上漲的很大一部分是由於投機，可能會在 2022 年晚些時候出現價格整合。</p>
</div><p>The outlook for copper prices depends heavily on China (the world's largest consumer of copper), and whether or not the Chinese government's stimulus spending is less than expected will have a major impact on demand for copper.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅價的展望在很大程度上依賴於中國（全球最大的銅消費國），如果中國政府的刺激支出低於預期，將對銅的需求產生重大影響。</p>
</div><h2>Conclusion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>In the 2025-2026 timeframe, there will also be a significant transition of metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025-2026 年期間，金屬市場也將經歷重大轉變。</p>
</div><p>Gold and silver had both enjoyed their respective safe haven attributes and industrial footing, but now, copper's critical role in facilitating clean energy production and its link to the Digital Economy will place it front and centre as an asset with a strategic value to institutional investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金和白銀都享有各自的避險屬性和工業基礎，但現在，銅在促進清潔能源生產中的關鍵作用以及與數字經濟的聯繫將使其成為機構投資者眼中具有戰略價值的資產。</p>
</div><p>Copper will become a key talking point amongst investors by 2026 because of the extreme tightness in supply/demand balance, and the increased quantity of high-tech applications utilising copper.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2026 年，銅將成為投資者討論的關鍵話題，因為供需平衡的極度緊張，以及越來越多的高科技應用利用銅。</p>
</div><p>And the substantial reallocation of portfolios of institutional investors, all of which are pressing current price volatility along with expected price appreciation, will create excellent profit potential and risk exposure for investors following the copper price forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，機構投資者的投資組合大規模重新配置，所有這些都在推動當前價格波動以及預期的價格上漲，將為跟隨銅價預測的投資者創造良好的利潤潛力和風險暴露。</p>
</div><p>Find out more</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解更多</p>
</div>

2026 年銅價預測：為何大資金正在轉向銅市場