招商證券：A 股投資者持倉風格可能進一步均衡，向偏價值、漲價順週期方向漂移

招商證券最新研報指出，地緣衝突使市場核心矛盾轉向供給安全與戰略資源，驅動邏輯從避險切換為再通脹擔憂。油價上漲強化通脹預期，壓制降息前景，影響市場風險偏好，導致 A 股震盪，市場結構分化明顯，資源品板塊受益。投資者持倉風格可能向偏價值、漲價順週期方向漂移。