作者:Aishwarya Jain 和 Neil J Kanatt 3 月 16 日(路透社)- 隨着油價上漲,燃料成本增加,郵輪運營商面臨波動的水域,分析師警告稱,嘉年華公司(Carnival Corp,CCL.N)可能在 2026 年的利潤中受到最大打擊,因為它是唯一一家不對沖燃料的主要美國郵輪公司。 自伊朗衝突開始以來,油價已上漲超過 35%,中東地區對石油和運輸設施的攻擊以及霍爾木茲海峽的能源流動中斷引發了對全球供應的擔憂。 布倫特原油期貨週五突破每桶 100 美元,而在衝突開始之前為 72.48 美元。伊朗警告稱,油價可能飆升至每桶 200 美元。 郵輪公司依賴重油和海洋燃氣油等多種燃料類型,通過金融合約進行對沖以鎖定價格,保護自己免受突發波動的影響。 然而,美國的嘉年華公司是一個例外。 根據最新的公司文件,燃料成本每公噸變化 10% 將使嘉年華 2026 年的淨收入減少 1.45 億美元,而競爭對手皇家加勒比(Royal Caribbean,RCL.N)則為 5700 萬美元。 挪威郵輪公司(Norwegian Cruise Line,NCLH.N)表示,它尚未更新自 3 月初以來的燃料對沖,10% 的變化將使全年每股利潤減少 7 美分。這相當於約 9000 萬美元的淨收入下降,依據晨星研究的計算。 “在 2022 年的油價飆升期間,嘉年華的燃料成本上漲速度超過了其同行,” CFRA 分析師亞歷克斯·法西亞諾(Alex Fasciano)表示。 在 2022 年,當油價在烏克蘭衝突爆發後上漲時,嘉年華的燃料成本佔其總收入的 17.7%,而皇家加勒比為 12.1%,挪威為 14.2%。 “嘉年華還擁有更大的船隊,這意味着其消費水平也高於同行,” 法西亞諾説。 “我們對抗燃料成本的最佳對沖是減少使用,因此我們專注於首先減少燃料使用,” 嘉年華在給路透社的電子郵件聲明中表示。 “自 2011 年以來,我們的燃料使用量減少了 18%,儘管在此期間容量增加了約 38%,” 該公司表示,並補充説它不認為對沖在長期內有淨收益。 嘉年華預計將在週五公佈第一季度業績。 皇家加勒比未回應路透社的查詢。 潛在需求拖累 成本挑戰出現在 1 月至 3 月的 “波浪季節”,這是行業最繁忙的預訂期,運營商在這一時期提供特別的郵輪優惠和折扣。 主要郵輪運營商運營全球航線,加勒比海和跨大西洋航線佔據了大量的運力和乘客需求。衝突開始時,沒有船隻在中東,限制了它們對該地區的直接運營風險。 “儘管對中東沒有直接暴露,但像這樣的衝擊可能會加劇消費者在預訂過程中的猶豫,尤其是對於考慮出國旅行的美國人,” 巴克萊分析師布蘭特·蒙圖爾(Brandt Montour)表示。 根據高盛分析師莉齊·道夫(Lizzie Dove)的説法,這可能會影響美國客户對歐洲的預訂,特別是跨大西洋旅行,這類旅行的價格通常較高。 她補充説,這些郵輪通常在第三季度運行,對郵輪運營商的收入貢獻不成比例。 今年迄今為止,郵輪運營商的股票表現 主要美國郵輪運營商燃料成本佔總收入的百分比 主要美國郵輪運營商的船隊規模 主要美國郵輪運營商的年度調整後每股收益/虧損