<p>中國電動滑板車公司 <strong>Niu Technologies</strong> <strong>– ADR</strong> (NASDAQ: NIU) 的股票在週一大幅下跌，此前該公司公佈了其 第四季度財報。</p>
<p><strong>• Niu Techs 的股票從近期水平回落。是什麼導致了 NIU 股票的壓力？</strong></p>
<p>Niu 報告稱，季度收入同比下降 17.4%，降至 6.7625 億人民幣（約 9670 萬美元），主要由於銷量下降 23.8%，同時每輛電動滑板車的收入增長 4.0%。</p>
<p>調整後的每股虧損為 16 美分，相比於 去年同期的 6 美分虧損。</p>
<h2><strong>關鍵指標</strong></h2>
<p>Niu 銷售了 172,763 輛電動滑板車，同比下降 23.8%。該公司在中國銷售了 158,782 輛電動滑板車，同比下降 12.9%。在國際市場上銷售了 13,981 輛電動滑板車，同比下降 68.4%。</p>
<p>截至 2025 年 12 月 31 日，中國有 4,540 家特許經營店。</p>
<p>來自中國市場的電動滑板車銷售收入為 5.448 億人民幣，同比下降 15.7%，佔總電動滑板車收入的 93.7%。下降主要是由於銷量下降 12.9% 和每輛電動滑板車收入下降 3.2%。</p>
<p>來自國際市場的電動滑板車銷售收入為 3630 萬人民幣，同比下降 58.3%，佔總電動滑板車收入的 6.3%。下降主要是由於國際市場銷量和每輛電動滑板車收入的下降。</p>
<p>配件、備件銷售和服務收入為 9510 萬人民幣，同比增長 10.9%，佔總收入的 14.1%。增長主要是由於 Niu App 服務和中國市場配件及備件銷售收入的增加。</p>
<p>每輛電動滑板車的收入為 3364 人民幣，同比增長 4.0%，主要由於中國市場銷售比例和每輛電動滑板車收入的提高，部分被中國市場每輛電動滑板車收入的輕微下降所抵消。</p>
<p>毛利率擴大至 15.3%，高於去年同期的 12.4%，主要歸因於中國市場，受益於高毛利電動滑板車的產品組合轉變和有效的成本削減措施。國際市場上滑板車的較低毛利率部分抵消了這一點。</p>
<p>截至 2025 年 12 月 31 日，Niu 持有 11.2 億人民幣的現金及現金等價物。</p>
<h2>CEO 評論</h2>
<p>首席執行官 <strong>Dr. Yan Li</strong> 表示，公司最新產品通過將先進技術與 Niu 的設計理念相結合，正在塑造市場趨勢，這有助於在變化的市場中保持韌性。</p>
<p>李還補充説，擴展的產品陣容正在創建一個可擴展的平台，以接觸新的消費羣體，並支持公司今年的零售擴張。</p>
<p>李還表示，公司正在通過加速電動摩托車的推出，同時精簡微型出行業務以提高效率，來完善其國際戰略。</p>
<p>他對公司在 2026 年能夠在國內和國際市場上保持良好表現充滿信心。</p>
<h2><strong>展望</strong></h2>
<p>Niu 預計 第一季度收入 在 8.87 億人民幣至 10.23 億人民幣之間，同比增長 +30% 至 +50%。</p>
<p>公司預計 2026 年全年銷售量將在 170 萬至 190 萬單位之間，同比增長約 +40% 至 +60%。</p>
<p><strong>NIU 股價動態</strong>：Niu Technologies – ADR 的股票在週一發佈時交易價格為 3.20 美元，較前期下跌 14.21%。</p>
<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>

小牛電動

<p>小牛電動的股票在報告收入下降 17.4% 和每股虧損 16 美分後下跌了 13%。此次下滑主要是由於電動滑板車銷量下降 23.8%，國際銷售暴跌 68.4%。儘管利潤率有所改善，公司在國內和國際市場面臨挑戰。首席執行官李彥博士對未來表現表示信心，預計第一季度收入將在 8.87 億至 10.23 億人民幣之間，全年銷量增長將達到 40% 至 60%</p>

<p>Chinese electric scooter company <strong>Niu Technologies</strong> <strong>– ADR</strong> (NASDAQ: NIU) stock tanked on Monday after it reported its fourth-quarter results.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國電動滑板車公司 <strong>Niu Technologies</strong> <strong>– ADR</strong> (NASDAQ: NIU) 的股票在週一大幅下跌，此前該公司公佈了其 第四季度財報。</p>
</div><p><strong>• Niu Techs shares are retreating from recent levels. What’s pressuring NIU stock?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>• Niu Techs 的股票從近期水平回落。是什麼導致了 NIU 股票的壓力？</strong></p>
</div><p>Niu reported a quarterly revenue decline of 17.4% year-over-year (Y/Y) to 676.25 million Chinese yuan ($96.70 million), driven by a 23.8% decrease in sales volume, complemented by a 4.0% increase in revenue per e-scooter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niu 報告稱，季度收入同比下降 17.4%，降至 6.7625 億人民幣（約 9670 萬美元），主要由於銷量下降 23.8%，同時每輛電動滑板車的收入增長 4.0%。</p>
</div><p>Adjusted EPADS loss came in at 16 cents, versus a loss of six cents a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的每股虧損為 16 美分，相比於 去年同期的 6 美分虧損。</p>
</div><h2><strong>Key Metrices</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>關鍵指標</strong></h2>
</div><p>Niu sold 172,763 e-scooters, down 23.8% Y/Y. The company sold 158,782 e-scooters in China, down 12.9% Y/Y. It sold 13,981 e-scooters in the international markets, down 68.4% Y/Y.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niu 銷售了 172,763 輛電動滑板車，同比下降 23.8%。該公司在中國銷售了 158,782 輛電動滑板車，同比下降 12.9%。在國際市場上銷售了 13,981 輛電動滑板車，同比下降 68.4%。</p>
</div><p>As of Dec. 31, 2025, there were 4,540 franchised stores in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月 31 日，中國有 4,540 家特許經營店。</p>
</div><p>E-scooter sales revenue from the China market was 544.8 million Chinese yuan, a 15.7% Y/Y decrease, representing 93.7% of total e-scooter revenue. The decrease was mainly due to a 12.9% decline in sales volume and a 3.2% drop in revenue per e-scooter in the Chinese market.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自中國市場的電動滑板車銷售收入為 5.448 億人民幣，同比下降 15.7%，佔總電動滑板車收入的 93.7%。下降主要是由於銷量下降 12.9% 和每輛電動滑板車收入下降 3.2%。</p>
</div><p>E-scooter sales revenues from international markets were 36.3 million Chinese yuan, a decrease of 58.3% Y/Y, and represented 6.3% of total e-scooter revenues. The decrease was mainly due to a decline in sales volume and revenue per e-scooter in international markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自國際市場的電動滑板車銷售收入為 3630 萬人民幣，同比下降 58.3%，佔總電動滑板車收入的 6.3%。下降主要是由於國際市場銷量和每輛電動滑板車收入的下降。</p>
</div><p>Accessories, spare parts sales, and services revenues were 95.1 million Chinese yuan, an increase of 10.9% Y/Y, representing 14.1% of total revenues. The increase was mainly due to higher revenues from Niu App services and from sales of accessories and spare parts in the Chinese market.</p>
<div class="lb-trans"><p>配件、備件銷售和服務收入為 9510 萬人民幣，同比增長 10.9%，佔總收入的 14.1%。增長主要是由於 Niu App 服務和中國市場配件及備件銷售收入的增加。</p>
</div><p>Revenues per e-scooter were 3,364 Chinese yuan, a 4.0% Y/Y increase, mainly due to a higher sales proportion and higher revenues per e-scooter in the China market, partially offset by a slight decrease in revenues per e-scooter within China.</p>
<div class="lb-trans"><p>每輛電動滑板車的收入為 3364 人民幣，同比增長 4.0%，主要由於中國市場銷售比例和每輛電動滑板車收入的提高，部分被中國市場每輛電動滑板車收入的輕微下降所抵消。</p>
</div><p>Gross margin expanded to 15.3%, up from 12.4% a year ago, mainly attributable to the China market, driven by a favorable product mix shift towards higher-margin e-scooters and effective cost-reduction initiatives. Lower gross margins for kick scooters in international markets partially offset this.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率擴大至 15.3%，高於去年同期的 12.4%，主要歸因於中國市場，受益於高毛利電動滑板車的產品組合轉變和有效的成本削減措施。國際市場上滑板車的較低毛利率部分抵消了這一點。</p>
</div><p>Niu held 1.12 billion Chinese yuan in cash and equivalents as of Dec. 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月 31 日，Niu 持有 11.2 億人民幣的現金及現金等價物。</p>
</div><h2>CEO Commentary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CEO 評論</h2>
</div><p>CEO <strong>Dr. Yan Li</strong> said the company's latest products are shaping market trends by combining advanced technology with Niu's design approach, which helps maintain resilience in a changing market.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官 <strong>Dr. Yan Li</strong> 表示，公司最新產品通過將先進技術與 Niu 的設計理念相結合，正在塑造市場趨勢，這有助於在變化的市場中保持韌性。</p>
</div><p>Li added that the expanding product lineup is creating a scalable platform to reach new consumer segments and support the company's retail expansion this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>李還補充説，擴展的產品陣容正在創建一個可擴展的平台，以接觸新的消費羣體，並支持公司今年的零售擴張。</p>
</div><p>Li also said the company is refining its international strategy by accelerating the rollout of electric motorcycles while streamlining micromobility operations to improve efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>李還表示，公司正在通過加速電動摩托車的推出，同時精簡微型出行業務以提高效率，來完善其國際戰略。</p>
</div><p>He expressed confidence that the company can sustain solid performance across both domestic and international markets in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>他對公司在 2026 年能夠在國內和國際市場上保持良好表現充滿信心。</p>
</div><h2><strong>Outlook</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>展望</strong></h2>
</div><p>Niu expects first-quarter revenue of 887 million Chinese yuan to 1,023 million Chinese yuan, representing a Y/Y change of +30% to +50%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niu 預計 第一季度收入 在 8.87 億人民幣至 10.23 億人民幣之間，同比增長 +30% 至 +50%。</p>
</div><p>The company expects full-year 2026 sales volume to be in the range of 1.7 million to 1.9 million units, representing a Y/Y change of approximately +40% to +60%.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計 2026 年全年銷售量將在 170 萬至 190 萬單位之間，同比增長約 +40% 至 +60%。</p>
</div><p><strong>NIU Price Action</strong>: Niu Technologies – ADR shares were trading 14.21% lower at $3.20 at publication on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>NIU 股價動態</strong>：Niu Technologies – ADR 的股票在週一發佈時交易價格為 3.20 美元，較前期下跌 14.21%。</p>
</div><p><em>Photo via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

小牛電動股價下跌 13%，因全球電動滑板車銷量暴跌 68%